JPMorgan vient de devenir prudent sur l'or à court terme. La banque a réduit sa prévision pour le quatrième trimestre 2026 d'environ 25 % à 4 500 $ l'once, contre environ 6 000 $. Cette recalibration fait suite à une demande plus faible de la part des secteurs d'achat clés.
Ce mouvement signale une nouvelle prudence à venir, même si JPMorgan maintient sa thèse haussière à long terme entièrement intacte.
JPMorgan a réduit sa prévision sur l'or de 25 %
Une prévision de prix est la projection d'un analyste sur l'endroit où un actif pourrait se négocier sur une période future définie. JPMorgan prévoit désormais un prix moyen de l'or de 4 300 $ l'once au troisième trimestre. De plus, il prévoit que le métal atteindra 4 500 $ au quatrième trimestre.
La réduction est significative en termes d'échelle. La banque visait auparavant environ 6 000 $ l'once d'ici le quatrième trimestre. En conséquence, le nouvel objectif de 4 500 $ représente une réduction d'environ 25 % par rapport aux attentes précédentes pour la même période.
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La recalibration découle d'une demande plus faible. Le pouvoir d'achat a diminué parmi les principaux centres de demande de l'or. De plus, le métal est devenu plus sensible aux variations des taux d'intérêt réels, limitant le plafond de prix à court terme.
La banque a décrit la situation comme étant « dans une fourchette ». En conséquence, les traders devraient s'attendre à une action des prix latérale avant qu'une reprise au second semestre ne se mette en place.
D'autres institutions restent plus optimistes. Goldman Sachs prévoit 4 900 $ l'once d'ici la fin de 2026, soutenu par la demande souveraine et la diversification des banques centrales des marchés émergents.
De plus, UBS vise 5 200 $ au cours des 12 prochains mois alors que les marchés réévaluent la politique de la Fed et que la pression sur le dollar s'intensifie. Pendant ce temps, Morgan Stanley vise également 5 200 $ au second semestre 2026, mais avertit que l'or a besoin de flux d'ETF plus forts d'abord.
Le métal précieux se négocie actuellement à 4 175 $, en hausse de 1,26 % au cours des dernières 24 heures. Cependant, il est maintenant en baisse de 26 % par rapport à son niveau record de près de 5 600 $ atteint en janvier 2026, selon les données de TradingView.
Pourquoi la vision haussière à long terme de JPMorgan est-elle maintenue
Malgré la réduction, la vision à moyen et long terme de JPMorgan reste fermement positive. La banque a souligné deux forces structurelles qui pourraient faire grimper les prix de l'or jusqu'en 2027. Chaque facteur soutient la demande bien au-delà de la phase de consolidation à court terme actuelle sur les marchés mondiaux.
- Tout d'abord, les banques centrales du monde entier continuent d'accumuler des réserves d'or à un rythme accru. De plus, la demande physique pour le métal précieux devrait continuer à se renforcer au cours des mois à venir. Les deux tendances fournissent un plancher durable sous les prix dans l'ensemble des perspectives.
- Deuxièmement, les investisseurs institutionnels continuent d'allouer des portions tangibles de leurs portefeuilles à l'or à des fins de couverture. De plus, ce schéma ne montre aucun signe de renversement. En conséquence, JPMorgan s'attend à ce que l'or conserve son rôle à la fois d'actif refuge et de monnaie de réserve alternative.
Les prévisions de JPMorgan ont également des implications pour les marchés de la crypto. L'or et le Bitcoin ont été échangés comme des couvertures macro concurrentes tout au long de 2025 et jusqu'en 2026. En conséquence, un prix de l'or "stable" pourrait potentiellement déplacer une partie du capital institutionnel vers le marché de la crypto à court terme.
Cependant, la position haussière à long terme de la banque signifie que l'or ne perdra pas son importance en tant que réserve de valeur de sitôt. La prudence à court terme reflète simplement une pause temporaire plutôt qu'une rupture structurelle dans la tendance haussière multi-années plus large.
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Source : BeInCrypto
