Les analystes de Wall Street augmentent les prévisions de bénéfices du S&P 500 à un rythme plus rapide depuis la reprise post-pandémique. Plusieurs stratèges avertissent maintenant que les estimations soutenant le rallye record du marché pourraient ne pas tenir.
Les analystes s'attendent à ce que les bénéfices des entreprises du S&P 500 augmentent de 25 % au cours de l'année à venir, selon des données citées par le Financial Times. Les estimations de bénéfices consensuelles ont bondi de près de 20 % en six mois, la plus forte hausse en six mois depuis 2021.
Les chiffres pourraient ne pas être réels
Ben Inker, co-responsable de l'allocation d'actifs chez GMO, a déclaré que les prévisions pour les deux prochaines années augmentent à un rythme extrêmement élevé, rien de ce que nous avons vu en dehors d'une reprise de crise. Il s'attend à ce que les marchés réalisent finalement que les chiffres ne se réaliseront pas.
Les fabricants de puces et les hyperscalers profitant des rallyes boursiers alimentés par l'IA sont à l'origine de la plupart des mises à niveau. Michel Lerner, qui dirige la plateforme d'analytique HOLT de UBS, a averti de la formation d'une "bulle de bénéfices" sur le marché. Il a déclaré que les actions liées à l'IA sont évaluées pour maintenir des bénéfices surnormaux, et que maintenir les niveaux actuels de rentabilité et de croissance est très peu probable.
Le S&P 500 a grimpé de 20 % au cours de l'année écoulée. Le Nasdaq Composite a gagné plus de 25 %, y compris son meilleur trimestre en six ans. Les prévisions en hausse ont maintenu les évaluations sous contrôle même si les indices atteignent de nouveaux sommets. Les actions se négocient maintenant près de 20 fois les bénéfices futurs, bien en dessous des niveaux atteints pendant l'essor des dot-com et le rallye de l'année dernière.
Les bulles de bénéfices et d'IA se forment
Kasper Elmgreen, directeur des investissements pour les revenus fixes et les actions chez Nordea Asset Management, a souligné une marge d'erreur très mince. Il a déclaré que les bénéfices présentent une faible marge de sécurité à l'approche de la saison des résultats du deuxième trimestre. Il s'est demandé combien de temps les surprises positives peuvent continuer.
Les investisseurs ont signalé un risque distinct. Les traders anticipent désormais au moins une hausse de taux d'un quart de point d'ici la fin de l'année. Cela marque un retournement par rapport aux paris antérieurs sur plusieurs baisses, ajoutant une pression supplémentaire sur des hypothèses de bénéfices qui semblent déjà trop optimistes.
Source : BeInCrypto
