BlackRock et HSBC ont rejoint une initiative de tokenisation au Royaume-Uni, qui devrait augmenter la production économique annuelle de jusqu'à 44 milliards de dollars, alors que 54 entreprises soutiennent le plan.
Le groupe de travail est dirigé par Christopher Woolard, le champion des marchés numériques de gros du gouvernement britannique et ancien directeur intérimaire de l'Autorité de conduite financière. Son premier rapport au Trésor, remis en juillet 2026, trace une voie des pilotes aux marchés en direct.
Un pari de 44 milliards de dollars sur les marchés tokenisés
La tokenisation convertit la propriété d'actifs tels que des obligations, des fonds et des biens immobiliers en jetons numériques qui sont enregistrés sur une blockchain. Les partisans soutiennent que cela réduit les coûts, accélère le règlement et libère du capital bloqué dans des systèmes de back-office vieillissants.
L'argument économique provient de Barclays et PwC. Leur étude estime que la tokenisation pourrait ajouter jusqu'à 44 milliards de dollars (33 milliards de livres) à la production du Royaume-Uni d'ici 2035. Environ deux tiers de ce gain se situeraient en dehors des services financiers, dans l'économie plus large.
Ce chiffre maximal est un plafond, pas un cas de base. Il suppose que le Royaume-Uni devienne un hub de premier plan tandis que les États-Unis et l'Europe adoptent en parallèle. Un scénario plus prudent indique environ 29 milliards de dollars (22 milliards de livres) par an, plus 19 milliards de dollars (14 milliards de livres) de nouvelles recettes fiscales annuelles.
Le prix reflète à quel point le marché est encore précoce. Les actifs du monde réel tokenisés (RWA) étaient proches de 30 milliards de dollars en 2025, une fraction des marchés mondiaux. Pourtant, cette valeur a augmenté d'environ 300 % au cours de l'année. Les dernières données de tokenisation sur chaîne suivent la même montée.
Les prévisionnistes s'attendent à ce que la base s'élargisse rapidement. Le cabinet de conseil BCG projette que les actifs tokenisés pourraient atteindre environ 55 trillions de dollars d'ici 2035. Cet écart est la raison pour laquelle la vague des actions et obligations tokenisées se trouve maintenant au centre de la stratégie institutionnelle.
Remarque : Les dernières recherches de BeInCrypto ont révélé que plus de 56 % du marché de la tokenisation n'a aucune activité sur la chaîne.
Les banques mondiales soutiennent l'initiative de tokenisation du Royaume-Uni
BlackRock montre à quel point la finance traditionnelle a évolué. Le plus grand gestionnaire d'actifs au monde gère BUIDL, le plus grand fonds de trésorerie tokenisé des États-Unis, avec environ 2,4 milliards de dollars d'actifs. Il s'est également enregistré en tant qu'entreprise de cryptoactifs au Royaume-Uni en 2025, tandis que HSBC a émis des obligations numériques via sa plateforme Orion.
Le groupe de travail ressemble à un appel nominal de la finance mondiale. Ses 54 membres incluent JPMorgan, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Citi, Deutsche Bank et UBS.
Les gestionnaires d'actifs Fidelity International, Schroders et State Street ont également signé. Les entreprises d'infrastructure de marché DTCC, Euroclear et le London Stock Exchange Group ont également rejoint. Des acteurs natifs de la crypto tels que Circle, Ripple et Coinbase ont également participé.
Le Royaume-Uni a déjà produit des points de preuve fonctionnels. Lloyds, Aberdeen et Archax ont réalisé une première transaction de change tokenisée au Royaume-Uni, garantie en 2025. Baillie Gifford et BNY ont lancé le premier fonds d'investissement entièrement tokenisé de Grande-Bretagne en juin 2026.
Cet élan a entraîné l'intégration de plateformes de tokenisation institutionnelles établies dans des marchés réglementés plutôt que dans des bacs à sable seuls.
Le groupe de travail prévoit de prouver la technologie un cas d'utilisation à la fois. Son premier objectif est le marché des repos, où les entreprises empruntent des liquidités contre des titres pour de courtes périodes. Le groupe de Woolard souhaite un essai de repo tokenisé en direct d'ici le printemps 2027, puis travailler sur les revenus fixes et les dérivés.
Il existe un précédent sur lequel s'appuyer. Au début de 2026, Digital Asset a réalisé une opération de repo intrajournalière transfrontalière en utilisant des gilts tokenisés sur son réseau Canton.
Le Royaume-Uni vise le premier bond gouvernemental tokenisé du G7
L'objectif le plus audacieux cible la dette souveraine. Le rapport appelle à un pilote précoce d'un instrument de gilt numérique, connu sous le nom de DIGIT, au plus tard au premier trimestre de 2027. Le succès ferait du Royaume-Uni le premier pays du Groupe des Sept à émettre une dette gouvernementale tokenisée.
Des juridictions plus petites ont agi en premier. Hong Kong a vendu le premier bond vert gouvernemental tokenisé au monde en 2023. Il a ensuite fixé un prix record pour une obligation numérique multi-devises en 2025. La Slovénie est devenue le premier État souverain de l'Union européenne à émettre de la dette sur un registre distribué en 2024. La Banque européenne d'investissement a émis des obligations blockchain depuis 2021.
Cette histoire aiguise les enjeux. Le Royaume-Uni n'invente pas la dette tokenisée, mais aucune grande économie ne l'a émise, et Londres veut revendiquer ce terrain en premier.
Les régulateurs avancent en synchronisation. L'Autorité de conduite financière ouvrira les candidatures pour son régime d'actifs cryptographiques le 30 septembre 2026. Le déploiement complet suivra en octobre 2027, parallèlement à des plans plus larges pour les stablecoins au Royaume-Uni prévus la même année.
Woolard a présenté l'effort comme un concours pour la place du pays dans la finance mondiale.
« En termes simples, les marchés tokenisés sont fondamentaux pour l'avenir des services financiers. Ce que le Royaume-Uni fait ici détermine notre droit d'être au cœur de la prochaine génération de marchés financiers », lit-on dans un extrait du rapport, citant Woolard.
La partie difficile est ce qui suit les pilotes. Les analystes signalent encore un trading faible et une liquidité de marché tokenisé peu profonde comme le point faible du secteur. Le groupe de travail doit combler cette lacune à mesure qu'il se développe.
Le Royaume-Uni a maintenant des dates fermes, des soutiens de poids et un objectif clair. L'année prochaine montrera si ces essais peuvent atteindre des marchés en direct avant que les centres financiers concurrents ne comblent l'écart.
Source : BeInCrypto
