Les bénéfices des grandes banques ont battu des records le 14 juillet alors que les cinq principaux prêteurs américains ont gagné un total de 49 milliards de dollars de bénéfice, menés par les 21,2 milliards de dollars de JPMorgan Chase et le meilleur trimestre de l'histoire de Goldman Sachs.
Les gains provenaient du trading et des opérations plutôt que du prêt ordinaire. Ce détail est important car il récompense les entreprises qui possèdent l'infrastructure financière, ou les rails sur lesquels l'argent circule.
Les bénéfices des grandes banques établissent des records alors que les bureaux de trading livrent
JPMorgan a déclaré un bénéfice de 21,2 milliards de dollars, soit 7,70 dollars par action, en hausse de 41 % par rapport à l'année précédente. Ses revenus de trading d'actions ont bondi de 86 % à 6,03 milliards de dollars, portant les revenus totaux de trading à un record de 12,1 milliards de dollars.
Les frais de banque d'investissement de la banque ont augmenté de 30 % pour atteindre 3,3 milliards de dollars, la meilleure performance depuis 2021. Ce sont les frais que les banques perçoivent pour aider les entreprises à lever des fonds et à réaliser des fusions. Pendant ce temps, une participation de longue date dans Visa a ajouté un gain de 4,6 milliards de dollars au trimestre.
Goldman Sachs a gagné 20,98 dollars par action diluée sur 20,34 milliards de dollars de revenus nets, selon son dépôt. Le bénéfice net a atteint 6,63 milliards de dollars, et les revenus ainsi que les bénéfices par action ont établi des records pour la société, avec un retour sur fonds propres de 23,5 %.
Les souscriptions ont également explosé. Les frais de Goldman pour aider les entreprises à vendre de nouvelles actions ont augmenté de 130 %, tandis que les frais pour l'organisation de nouvelles dettes ont augmenté de 75 %. Les frais totaux de banque d'investissement ont bondi de 55 % pour atteindre 3,40 milliards de dollars.
« Notre performance record ce trimestre reflète la force de notre franchise mondiale, la profondeur de nos relations et notre capacité à tirer parti de la puissance de One Goldman Sachs », a déclaré le président et PDG de Goldman Sachs, David Solomon, dans le communiqué de l'entreprise.
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Le reste du groupe a également dépassé les attentes. Bank of America a vu son bénéfice augmenter de 27 % pour atteindre 9,1 milliards de dollars, selon son communiqué. Wells Fargo a gagné 6,4 milliards de dollars, selon son rapport, et Citigroup a affiché 5,8 milliards de dollars, en hausse par rapport à 4,0 milliards de dollars l'année précédente, selon ses résultats.
La force a répondu à la question soulevée par BeInCrypto dans son aperçu des bénéfices des grandes banques un jour plus tôt. Les investisseurs voulaient une preuve que l'économie pouvait tenir le coup, et les banques l'ont fournie.
Posséder les rails bat vendre les produits
Considérez les rails financiers comme les routes à péage de l'argent. Les plateformes de trading, les bureaux de souscription, les réseaux de paiement et les services de garde facturent tous une petite commission chaque fois qu'une valeur est transférée. Ce trimestre, ces collecteurs de péage ont capturé presque tout le potentiel.
Le prêt ordinaire, où les banques profitent de l'écart entre les intérêts des prêts et les coûts des dépôts, est resté stable mais a ajouté peu de croissance. La différence est importante car les revenus de péage augmentent avec l'activité, tandis que le profit des prêts dépend des taux d'intérêt.
Le gain de 4,6 milliards de dollars de JPMorgan sur Visa illustre ce point en miniature. Visa a commencé en 1958 comme un programme de carte de Bank of America et est devenu un réseau autonome grâce à une introduction en bourse en 2008. Les banques qui possédaient ces rails de paiement ont collecté des rendements pendant des décennies depuis.
IBM a proposé l'image miroir le même jour. La société a déclaré que le chiffre d'affaires préliminaire du T2 d'environ 17,2 milliards de dollars était en deçà des estimations, et l'action d'IBM a chuté de 22 % avant l'ouverture. Les budgets des entreprises se sont orientés vers les puces, l'énergie et la capacité de données, la version technologique des rails, et loin des anciens contrats logiciels.
La leçon des deux histoires est simple :
- Les entreprises qui possèdent les tuyaux perçoivent des frais chaque fois que l'activité augmente, quelle que soit la direction des marchés.
- Les entreprises qui vendent des produits, en revanche, doivent remporter chaque contrat encore et encore.
Pourquoi les bénéfices records des banques comptent pour la crypto
Pour les investisseurs en crypto, le premier signal est la liquidité, c'est-à-dire la facilité avec laquelle l'argent circule sur les marchés. Des revenus de trading records indiquent des marchés profonds et une appétence au risque saine, des conditions qui ont historiquement soutenu le Bitcoin (BTC) et d'autres actifs risqués.
La crypto a capturé une part croissante de ces rallyes depuis le lancement des ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis en janvier 2024.
L'idée des rails s'applique également directement à la finance blockchain. Les stablecoins, des jetons numériques conçus pour maintenir une valeur dollar stable, visent à devenir des rails de paiement qui fonctionnent 24 heures sur 24. Leurs émetteurs gagnent des revenus à partir des réserves pendant que les jetons déplacent de la valeur à moindre coût.
Washington a dégagé la route l'année dernière. La loi GENIUS, signée en juillet 2025, a donné aux stablecoins de paiement leur premier règlement fédéral. Les régulateurs ont depuis accordé des chartes de confiance conditionnelles à des émetteurs tels que Circle et Paxos, selon Brookings.
Les plus grandes banques sont déjà en train de poser des rails
Plus de 15 prêteurs se précipitent pour tokeniser la finance sur des réseaux privés. L'unité blockchain de JPMorgan, Kinexys, a traité plus de 4 trillions de dollars depuis son lancement et en moyenne plus de 7 milliards de dollars par jour, selon la banque. Son jeton de dépôt JPMD se règle désormais sur Base, un réseau Ethereum public.
Les signaux institutionnels vont dans le même sens. BlackRock et HSBC ont récemment rejoint une initiative de tokenisation au Royaume-Uni qui, selon un rapport gouvernemental, pourrait ajouter 44 milliards de dollars à la production annuelle d'ici 2035.
Pendant ce temps, le nouvel indice de MicroStrategy place l'adoption de la banque Bitcoin à 32 % parmi les principaux prêteurs.
Wall Street vient de montrer combien d'argent afflue vers ceux qui possèdent les infrastructures sous les marchés. La question ouverte est de savoir si les banques, les émetteurs de stablecoins ou les blockchains publiques construiront la prochaine génération de ces infrastructures.
Les résultats technologiques plus tard cette semaine pourraient révéler où la liquidité se déplace ensuite.
Remarque : Les dernières recherches de BeInCrypto ont révélé que plus de 56 % du marché de la tokenisation n'a aucune activité sur la chaîne.
Source : BeInCrypto
