Les fonds négociés en bourse (ETFs) Bitcoin (BTC) au comptant aux États-Unis ont attiré 75,7 millions de dollars la semaine dernière, leur deuxième semaine gagnante consécutive. Le Bitcoin a également récupéré 65 000 dollars lundi alors que les espoirs grandissaient quant à une reprise des pourparlers entre les États-Unis et l'Iran.
Le rebond semble important. Ce n'est pas le cas. Les 273,1 millions de dollars récupérés jusqu'à présent ne représentent que 3,3 % des 8,2 milliards de dollars qui ont quitté les fonds au cours des huit semaines précédentes.
Un rebond modeste après des sorties record d'ETF Bitcoin
Les données de SoSoValue montrent que les derniers flux entrants ont suivi 197,4 millions de dollars la semaine précédente. Lorsque plus d'argent entre que ne sort, les investisseurs sont des acheteurs nets des fonds.
La reprise a commencé début juillet, lorsque les fonds ont mis fin à une série de 10 jours de rachats quotidiens.
Le trou est cependant encore profond. Juin a été le pire mois jamais enregistré, avec 4,5 milliards de dollars sortis. Cela a battu le record de 3,56 milliards de dollars de février 2025. Le iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock a représenté près de 79 % des sorties de juin.
Les actifs totaux racontent la même histoire. Les fonds détiennent maintenant environ 77 milliards de dollars, contre plus de 104 milliards de dollars à la mi-mai.
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Même la semaine verte a été cahoteuse. Rien que lundi, 424,7 millions de dollars ont quitté, la plus grande sortie en une journée depuis le 26 juin, après que les tensions militaires entre les États-Unis et l'Iran se soient ravivées. Les acheteurs sont revenus lors des quatre sessions suivantes.
Les données de BeInCrypto Markets montrent que le BTC se négocie près de 65 261 dollars. Le prix est en hausse de 1,4 % en une journée et de 5,2 % sur la semaine alors que Washington et Téhéran signalent que les pourparlers pourraient redémarrer.
Le long chemin de l'or ou le zéro de Citi ?
L'analyste senior des ETF de Bloomberg Intelligence, Eric Balchunas, affirme que les ETF sur l'or offrent la meilleure carte pour ce qui vient ensuite. Le Bitcoin et l'or ne paient ni intérêts ni dividendes. Le sentiment seul les fait bouger.
Son argument repose sur le GLD, le premier ETF sur l'or coté aux États-Unis. Il est brièvement devenu le plus grand ETF au monde en 2011. Les actifs ont ensuite chuté d'environ 76 milliards de dollars à 22 milliards de dollars. Aujourd'hui, il détient près de 190 milliards de dollars. Chaque cycle a établi un nouveau sommet.
IBIT semble familier. Il a franchi les 100 milliards de dollars en octobre dernier. Le Bitcoin a ensuite chuté d'environ 48 % par rapport à son pic de 126 080 dollars.
« Les ETF sur le Bitcoin pourraient suivre le même scénario : des gains spectaculaires, des baisses douloureuses et des récupérations qui pourraient mettre à l'épreuve la patience des investisseurs », a écrit Balchunas, signalant que le schéma équivaut à deux pas en avant et un pas en arrière.
Citigroup voit les choses différemment. Le 1er juillet, la banque a réduit son objectif Bitcoin à 12 mois de 112 000 $ à 82 000 $, sa deuxième réduction en un an qui avait commencé à 143 000 $. Elle s'attend également à zéro afflux d'ETF au cours de l'année prochaine, blâmant l'impasse des lois sur les cryptomonnaies aux États-Unis et la faible demande institutionnelle.
Larry Fink, PDG de BlackRock, n'est pas d'accord. Il déclare maintenant que la purge est terminée alors que les flux deviennent positifs.
Alors qui a raison ? Les flux hebdomadaires continueront à faire la une des journaux. Pourtant, l'histoire de l'or suggère que des cycles de plusieurs années, et non des totaux de sept jours, pourraient décider du prochain grand mouvement du bitcoin, surtout avec les marchés obligataires évaluant un risque de hausse renouvelée de la Fed.
Source : BeInCrypto
