S&P Dow Jones Indices et Pantera Capital ont lancé l'indice S&P Pantera Digital Asset, une nouvelle référence crypto qui exclut complètement le Bitcoin (BTC).
La PDG Cathy Clay a déclaré que le Bitcoin ne réussit pas le test fondamental de l'indice, générant des revenus réels de protocole au lieu de se négocier uniquement sur la spéculation.
Comment l'indice pèse ses tokens
L'indice détient 18 constituants. Ses cinq plus grandes participations sont Ether (ETH), Binance Coin (BNB), Solana (SOL), Tron (TRX) et Hyperliquid (HYPE), une bourse de dérivés décentralisée.
Le benchmark pèse les participations par capitalisation boursière et se rééquilibre trimestriellement. Aucun token unique ne peut dépasser 35 % du total, et aucune autre participation ne peut dépasser 20 %. Ces limites reflètent les règles que S&P applique à ses propres indices boursiers.
Clay souhaite apporter la discipline des indices boursiers aux actifs numériques. Elle privilégie les protocoles avec une activité économique vérifiable plutôt que ceux qui se négocient uniquement sur la reconnaissance de nom.
Pantera a co-développé la méthodologie avec le fondateur Dan Morehead. La société a géré plus de 3 milliards de dollars à travers trois stratégies d'investissement depuis le lancement de son premier fonds crypto en 2013.
« S&P Dow Jones Indices aide les investisseurs à percer le bruit du marché avec des références auxquelles vous pouvez faire confiance. »
Clay, PDG de S&P Dow Jones Indices
Wall Street s'ouvre à la saison des altcoins
L'exclusion met en évidence une division croissante dans la façon dont les institutions définissent la valeur des cryptomonnaies. Selon cette mesure, les revenus surpassent le récit dominant du Bitcoin en tant que plus grand actif du marché. L'histoire de Pantera avec l'accès institutionnel aux cryptomonnaies suggère que d'autres indices basés sur les revenus pourraient suivre.
Le lancement intervient alors que les signaux de la saison des altcoins pour les particuliers restent non confirmés mais s'améliorent. L'Indice de Saison des Altcoins de CoinGlass a grimpé à 58 à la mi-juillet, s'appuyant sur un pic à 64 le 4 juin. Cette lecture se situe au-dessus du point médian neutre, mais reste en deçà du seuil de 75 qui confirme une véritable rotation.
Les flux institutionnels racontent une histoire parallèle. Une discussion du Conseil des Experts de BeInCrypto en mars a révélé que les principaux allocataires réduisaient leurs paris institutionnels sur les cryptomonnaies à Bitcoin, Ethereum et une courte liste de noms DeFi.
Un indice basé sur les revenus comme l'Indice des Actifs Numériques S&P Pantera offre aux gestionnaires de portefeuille une voie conforme vers cette même thèse. Il fournit une exposition aux altcoins à grande capitalisation avec une utilisation réelle, en évitant complètement les pièces de mème et les réseaux spéculatifs.
Si d'autres fournisseurs d'indices copient cette approche, le capital institutionnel pourrait se tourner vers des altcoins sélectionnés tôt. Cela pourrait se produire bien avant que les données de la saison des altcoins dirigées par les particuliers ne confirment un mouvement plus large.
Source : BeInCrypto
