Les dépôts du deuxième trimestre de Berkshire Hathaway ont confirmé 23,5 milliards de dollars d'achats d'actions, le premier achat net du conglomérat en 14 trimestres. Pourtant, les documents ne mentionnent qu'une nouvelle position, une participation de 10 milliards de dollars dans Alphabet (GOOGL).
Il reste donc environ 13,5 milliards de dollars d'achats récents sans nom. La réponse arrivera le 14 août, lorsque Berkshire déposera son 13F, la divulgation trimestrielle qui liste chaque action américaine détenue par de grands investisseurs.
Le commerce que Berkshire Hathaway n'a pas encore nommé
Berkshire est devenu acheteur net pour la première fois depuis 2022, et sa célèbre réserve de liquidités a enfin diminué.
Cependant, les mathématiques plus révélatrices se cachent dans deux dépôts. Le 10-Q montre 39,4 milliards de dollars d'achats d'actions au cours du premier semestre. Cependant, le rapport du premier trimestre n'a enregistré que 15,9 milliards de dollars de ce total.
Berkshire a donc acheté 23,5 milliards de dollars d'actions entre avril et juin tout en ne vendant que 3,7 milliards de dollars. BeInCrypto a rapporté l'investissement dans Alphabet à 10 milliards de dollars en juin. En le soustrayant, environ 13,5 milliards de dollars d'achats trimestriels restent publiquement non identifiés.
Le dépôt offre un indice. La base de coût de son panier d'actions commerciales, industrielles et autres a augmenté de 21,1 milliards de dollars au cours du trimestre. Cette catégorie inclut probablement Alphabet, suggérant que l'argent mystérieux cible des entreprises similaires.
Pendant ce temps, l'arrivée d'Alphabet a poussé Chevron hors des cinq premières participations, un changement discret du pétrole vers la technologie. Warren Buffett avait déjà offert un soutien antérieur à Alphabet, donc la direction surprend moins que l'ampleur.
Les empreintes digitales d'Abel sont partout dans le dossier
La section de rachat contient un détail que la plupart des rapports ont omis. Les décisions de rachat reposent désormais sur le directeur général, qui consulte le président, le rôle que Buffett conserve.
Greg Abel a immédiatement utilisé cette autorité. Berkshire a racheté 4,5 milliards de dollars de ses propres actions au cours du trimestre, contre 235 millions de dollars au cours des trois mois précédents. En effet, le nouveau directeur général a déclaré que ses propres actions étaient sous-évaluées.
Les achats provenaient de la force plutôt que du désespoir. Les bénéfices d'exploitation ont grimpé de 16 % à 13 milliards de dollars, tandis que le flottant d'assurance a atteint 177,5 milliards de dollars.
Les acquisitions ont également drainé le coffre. Berkshire a finalisé l'achat de produits chimiques OxyChem de 9,4 milliards de dollars en janvier et a complété l'accord de constructeur de maisons Taylor Morrison de 6,8 milliards de dollars le 24 juillet. Par conséquent, les liquidités et les avoirs en bons du Trésor sont tombés d'un record de 397,4 milliards de dollars à 365,5 milliards de dollars.
Cette caisse de guerre domine toujours la plupart des marchés. Elle dépasse tous les actifs cryptographiques sauf la capitalisation boursière du Bitcoin (BTC), qui se situe actuellement près de 1,31 trillion de dollars. Les traders ont longtemps considéré les liquidités de Berkshire comme un indicateur de peur, donc sa première baisse en années est interprétée comme un signal de prise de risque.
Abel n'a montré jusqu'à présent aucun appétit pour les actifs numériques, laissant des questions sur l'avenir de Berkshire dans la crypto sans réponse.
La divulgation du 14 août montrera si les milliards non nommés approfondissent l'inclinaison technologique ou se répandent parmi les noms de l'ancienne économie. Quoi qu'il en soit, la pile de liquidités la plus surveillée de Wall Street commence enfin à bouger, et les petits caractères comptent désormais plus que le titre.
Source : BeInCrypto
