Cette semaine, Wintermute a déclaré que les investisseurs institutionnels représentaient 72 % de son flux crypto OTC au comptant au cours du premier semestre 2026, contre 59 % il y a un an.
Les investisseurs professionnels changent les marchés de la crypto en se concentrant sur moins d'actifs, en utilisant des dérivés et en atténuant les fluctuations de prix extrêmes autrefois associées au trading de détail, selon la société.
Les institutions redéfinissent les modèles de trading crypto
Le rapport OTC de Wintermute pour le 1H26 a révélé que les contreparties institutionnelles, y compris les fonds spéculatifs, les trésoreries d'actifs numériques, les gestionnaires d'actifs et les bureaux familiaux, représentaient 72 % du flux au comptant sur son bureau entre janvier et juin, avec un chiffre en hausse par rapport à 61 % au second semestre 2025 et 59 % au premier semestre 2025.
La société a souligné que l'activité institutionnelle était devenue suffisamment importante pour influencer la direction du marché et la performance des tokens. Elle a écrit que « les institutions sont désormais les moteurs clairs du flux OTC de Wintermute », ajoutant que leurs habitudes de trading changent la manière dont la liquidité est distribuée dans la crypto.
Un changement majeur est que les institutions se concentrent sur un groupe plus restreint de tokens. Entre le premier semestre 2024 et le premier semestre 2026, le nombre de tokens uniques échangés par des contreparties institutionnelles a augmenté de seulement 24 %, tandis que parmi les traders de détail, le nombre a augmenté de 76 % pendant la même période.
Wintermute a déclaré que l'augmentation a créé un marché où la liquidité est de plus en plus concentrée dans moins d'actifs. Les investisseurs institutionnels ont également déplacé une plus grande exposition vers les dérivés. Le volume notionnel des options sur altcoins au bureau de Wintermute a augmenté de 3,4 fois entre la seconde moitié de 2025 et la première moitié de 2026, alors que les investisseurs utilisaient des stratégies d'options pour générer des rendements.
Le rapport a également lié la participation institutionnelle à une volatilité plus faible, la volatilité réalisée du Bitcoin passant de près de 70 % en 2025 à environ 45 % maintenant.
Le PDG de Wintermute, Evgeny Gaevoy, a déclaré à Bloomberg Crypto que les institutions changent la façon dont la crypto se comporte alors qu'elles deviennent une plus grande partie de l'activité de trading. La société a écrit : « À mesure que la cohorte des patients grandit, elle draine la crypto de la volatilité qui rendait autrefois cette classe d'actifs si attrayante pour le détail. »
Le marché baissier du BTC semble différent
Bien que le déclin prolongé du BTC l'ait vu chuter d'environ 49 % par rapport à son pic d'octobre au-dessus de 126 000 $ l'année dernière, contrairement aux hivers crypto précédents, la baisse a été relativement stable, avec moins de chutes de prix soudaines et extrêmes. La crypto-monnaie OG se négociait près de 65 000 $ au moment de la rédaction, les données de CoinGecko montrant qu'elle avait à peine bougé en 24 heures et n'était en hausse que de 1 % sur sept jours.
Les conclusions du rapport s'inscrivent dans un schéma plus large de banques développant des infrastructures crypto cette année, y compris Morgan Stanley, qui a annoncé plus tôt cette année qu'elle introduirait le trading de crypto sur sa plateforme E*Trade. La société de gestion d'actifs a également récemment lancé les ETF ETH et SOL les moins chers d'Amérique.
Source : CryptoPotato
