L'analyste de Standard Chartered, Geoffrey Kendrick, dit que son objectif de 100 $ pour le UNI en 2030 semble maintenant trop bas. Six semaines de frais de Robinhood Chain ont changé ses calculs.
BeInCrypto a vérifié ses chiffres par rapport aux données on-chain. La revendication principale tient toujours. Un chiffre de soutien ne tient pas.
Ce qui a changé en 6 semaines pour l'objectif de 100 $ UNI
Dans une note de juin, Standard Chartered a projeté un objectif de prix UNI de 100 $, impliquant un potentiel de hausse de 37x alimenté par l'expansion des actifs de finance décentralisée (DeFi). Les analystes étaient divisés à l'époque sur le débat concernant le changement de frais d'Uniswap et sur la question de savoir si les brûlures auraient un impact.
De grands portefeuilles ont bougé depuis. L'accumulation de baleines UNI a atteint un niveau record de cinq ans ce mois-ci. UNI se négociait près de 3,48 $ jeudi, en baisse de 1,3 % au cours des dernières 24 heures.
Robinhood Chain a été lancé le 2 juillet. Kendrick a écrit à ses clients exactement 42 jours plus tard. Uniswap gère désormais 76,5 % de tout le trading sur la chaîne, selon les données de DefiLlama. Ses pools ont déplacé 409 millions de dollars en une seule journée.
Ce trading génère des frais. Uniswap a collecté 1,81 million de dollars des 2,28 millions de dollars de frais quotidiens de la chaîne, soit 78,8 %.
Ces frais comptent en raison d'un changement effectué en décembre 2025. Uniswap a commencé à utiliser une partie de ses revenus pour acheter et brûler UNI, réduisant l'offre pour de bon.
Un deuxième changement concernant Robinhood Chain a été lancé le 27 juillet. Les brûlures ont doublé depuis, a écrit Kendrick, atteignant 90 millions de dollars par an.
Cette arithmétique tient. À 3,48 $ par jeton, 90 millions de dollars achètent environ 25,7 millions de UNI. L'offre en circulation est de 624 millions. Ainsi, le taux de brûlure est de 4,1 % par an.
L'échelle montre au fil du temps. UNI a été lancé avec 1 milliard de tokens, et environ 109 millions ont été détruits.
Kendrick a qualifié ce rythme d'insoutenable. Même avec son objectif de fin 2026 de 6,50 $, la destruction resterait proche de 2,2 %.
« Je crains que mon objectif UNI de 100 USD pour 2030 soit trop bas ! » a écrit Geoffrey Kendrick, Responsable Mondial de la Recherche sur les Actifs Numériques chez Standard Chartered, dans la dernière note.
Suivez-nous sur X pour obtenir les dernières nouvelles au fur et à mesure qu'elles se produisent
Une affirmation de soutien ne tient pas. Kendrick a évalué la valeur totale verrouillée de Robinhood Chain juste en dessous de 1 milliard de dollars.
DefiLlama compte 506,97 millions de dollars travaillant à l'intérieur des applications de la chaîne. Une mesure plus large de tout ce qui est transféré sur la chaîne atteint 1,55 milliard de dollars. Son chiffre se situe entre les deux.
L'écart compte moins qu'il n'y paraît. Les frais proviennent du trading, pas de l'argent stationné.
Uniswap détient seulement 16,3 % de la valeur verrouillée de la chaîne, les coffres de prêt détenant la plupart du reste. Pourtant, cela prend près des quatre cinquièmes des frais.
Les mêmes 6 semaines ont entraîné une lutte pour ce volume
Uniswap a lancé Pools.trade sur la même chaîne le 5 août. Cela permet à quiconque de créer un token et de l'envoyer directement dans les pools Uniswap.
Les créateurs choisissent une fenêtre d'enchères de quatre heures ou un lancement instantané. Uniswap ne facture aucun frais de lancement au-delà d'une coupe de 0,25 % pour les fournisseurs de liquidité, tandis que les concurrents prennent généralement près de 1 %.
Cette réduction a suscité une réaction. 0xDeployer, un développeur pseudonyme, construit une plateforme de lancement concurrente avec SushiSwap.
Il a accusé Uniswap d'essayer de contrôler l'ensemble de la pile et émet un jeton séparé pour financer l'effort.
Cependant, le challenger commence très en retard. SushiSwap gère 0,45 % du trading sur Robinhood Chain, contre 76,5 % pour Uniswap.
Un autre développeur, 0xbeans, a contesté la plainte technique. Le code v4 d'Uniswap est sous une licence qui bloque les copies commerciales jusqu'au 15 juin 2027, après quoi il s'ouvre complètement.
Les hooks, les contrats supplémentaires qui personnalisent les pools, n'ont jamais été restreints.
Le schéma est ancien. SushiSwap lui-même a été lancé en 2020 en copiant le code d'Uniswap et en payant les traders pour déplacer leur liquidité.
Le volume précoce de la chaîne penche fortement vers les pièces de meme sur Robinhood, où les lieux de lancement sont les plus compétitifs.
Ainsi, six semaines ont apporté à la fois le flux de frais et un challenger pour celui-ci. Les calculs de burn de Kendrick reposent sur un volume qu'Uniswap ne possède pas.
Il loue ce volume aux traders qui peuvent partir. Que 100 $ s'avère trop bas dépend de la durée de leur séjour.
Source : BeInCrypto
