Deux fonds souverains d'Abou Dhabi ont perdu 118 millions de dollars sur leur position dans l'ETF Bitcoin de BlackRock au dernier trimestre. Aucun n'a vendu une seule action, montrent de nouveaux dépôts auprès de la SEC.
La Mubadala Investment Company et le Conseil d'Investissement d'Abou Dhabi ont ensemble déclaré 22,94 millions d'actions du iShares Bitcoin Trust (IBIT) au 30 juin. Cette participation valait 764 millions de dollars, en baisse par rapport à 881 millions de dollars trois mois plus tôt.
Le Bitcoin a atteint son sommet en mai avant que juin n'efface le trimestre
Pourtant, le chiffre d'un trimestre à l'autre cache un aller-retour violent. Le Bitcoin (BTC) a ouvert avril près de 68 079 $ et a grimpé à 82 139 $ d'ici le 10 mai.
L'IBIT a touché 46,47 $ le jour suivant. À ce niveau, les deux fonds se trouvaient à environ 1,07 milliard de dollars, bien au-dessus de leur point de départ du trimestre. Juin a tout effacé. Le Bitcoin a perdu 17,9 % ce mois-là et a terminé juin à 58 559 $. La participation a clôturé le trimestre à 302 millions de dollars en dessous de son pic de mai.
Les deux fonds déposent également un formulaire 13F, le rapport trimestriel que les grands investisseurs soumettent sur leurs avoirs cotés aux États-Unis. Mubadala a déposé le 14 août, un jour après que le Conseil d'Investissement ait divulgué son propre livre.
Les comptes d'actions correspondent exactement entre les deux trimestres. Mubadala a conservé 14,72 millions d'actions. Le Conseil d'Investissement a conservé 8,22 millions. Seul le prix a changé.
Cependant, les deux fonds ressentent cette perte de manière très différente. L'IBIT représente seulement 1,4 % du livre américain de 34,77 milliards de dollars de Mubadala, dominé à 94,7 % par le fabricant de puces GlobalFoundries. L'ETF reste en deuxième position sur cette liste.
Le Conseil d'Investissement gère un portefeuille beaucoup plus serré. Sa participation de 274 millions de dollars dans IBIT représente 38 % d'un livre de 714 millions de dollars, la plus grande position que le fonds divulgue.
Mubadala a également acheté plus d'IBIT au premier trimestre, lorsque Harvard a réduit sa participation de 43 %. Aucun des fonds n'a divulgué un deuxième produit crypto.
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Abou Dhabi a maintenu sa position tandis que d'autres institutions réduisaient.
Ailleurs, la conviction institutionnelle a craqué. Intesa Sanpaolo, le plus grand groupe bancaire d'Italie, a réduit sa participation dans IBIT de 93,7 % et s'est tourné vers des produits Ethereum stakés.
Les données de flux racontent une histoire similaire. Les fonds Bitcoin au comptant ont perdu 3 170 BTC fin juillet, tandis que les fonds Ethereum ont enregistré des entrées pour la troisième semaine consécutive. Pendant ce temps, l'acheteur moyen d'ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis était en perte de 22 % à la fin juillet.
Les prix se sont depuis stabilisés. Bitcoin a récupéré 65 000 $ en juillet et s'échangeait près de 62 957 $ samedi, valorisant le réseau à 1,26 trillion de dollars. Cela laisse l'actif presque 50 % en dessous de son record de 126 080 $, établi le 6 octobre 2025.
Les fonds souverains répondent à une horloge différente de celle des banques ou des dotations. Leurs mandats s'étendent sur des décennies, et un trimestre faible ne force rarement une décision.
Les dépôts trimestriels capturent un instantané, pas une conviction quotidienne. Traverser une fluctuation de 302 millions de dollars sans réduire une part signale un horizon long plutôt qu'une opération. La divulgation de novembre montrera si la patience d'Abou Dhabi a duré plus longtemps que l'été.
Source : BeInCrypto
