L'action de SanDisk (NASDAQ : SNDK) a augmenté de près de 14 % le 13 août après que la société a révélé un carnet de commandes client de 93,9 milliards de dollars et a fixé un objectif de 80 % de marges brutes non-GAAP d'ici l'exercice 2030 lors de sa Journée des Investisseurs.
S'exprimant à Manhattan, le président et PDG David Goeckeler a présenté l'événement comme la preuve que son plan de redressement de 18 mois porte enfin ses fruits, répondant au scepticisme qui s'était accumulé après six semaines difficiles pour l'action.
Le Spin-off derrière le boom de l'IA de l'action SanDisk
SanDisk a achevé sa séparation de Western Digital en février 2025 et a commencé à négocier de manière indépendante à la fin février, devenant un fabricant autonome de mémoire flash NAND et de disques SSD juste au moment où les centres de données d'intelligence artificielle (IA) commençaient à générer une demande sans précédent pour un stockage haute vitesse.
Les dernières nouvelles et la hausse de l'action proviennent de clients qui ont déjà signé des contrats pour acheter 93,9 milliards de dollars de puces SanDisk au cours des prochaines années. Cela pousse Goeckeler à viser une marge brute de 80 %, ce qui signifie que SanDisk vise à conserver 80 $ de chaque 100 $ de ventes en tant que bénéfice.
L'action a augmenté de plus de 571 % jusqu'à présent cette année, même après un fort recul en juillet qui a brièvement effacé une grande partie de l'optimisme concernant l'objectif de marge de l'action SanDisk que BeInCrypto a couvert quelques jours avant ce rallye.
Cette hausse suit une pénurie de mémoire plus large qui a également stimulé la demande d'IA de Micron Technology et les rapports sur les jalons d'IA de son partenaire SK Hynix, alors que les hyperscalers verrouillent l'approvisionnement des années à l'avance.
Goeckeler dit que le retour sur investissement ne fait que commencer
Lors de la Journée des Investisseurs, SanDisk a révélé une valeur totale de contrat de 93,9 milliards de dollars provenant de huit clients, avec 91,1 milliards de dollars encore à reconnaître. La direction vise des marges brutes non-GAAP proches de 80 % et des marges opérationnelles proches de 75 % d'ici l'exercice 2030, un changement structurel destiné à isoler l'entreprise des cycles de prix en boom et en bust qui ont historiquement défini la mémoire flash NAND.
Goeckeler a présenté les 18 derniers mois comme des préparatifs plutôt que comme une récompense. Il a dit aux investisseurs lors de l'appel de la Journée des Investisseurs qu'il a enfin l'impression d'avoir atteint la ligne de départ de là où la véritable création de valeur de l'entreprise se produira.
Seize analystes évaluent l'action comme un achat, trois la qualifient de surperformance et trois la maintiennent. Leur objectif de prix moyen se situe environ 34 % au-dessus du prix de clôture de l'action après le bond de la Journée des Investisseurs, l'écart le plus large jamais enregistré pour l'action.
Tous les modèles ne s'accordent pas à dire que le cadre justifie cet écart. Certains analystes soutiennent que l'évaluation prend déjà en compte des années de marges soutenues à 80 %, laissant peu de place à l'erreur si la demande de NAND diminue.
Il se peut que l'on ne sache pas si les nouveaux contrats de SanDisk atténuent réellement ce cycle historique avant que la prochaine récession de l'industrie ne les teste. Pour l'instant, le carnet de commandes offre aux investisseurs une chose rare dans le secteur de la mémoire, un plancher de revenus sur plusieurs années auquel ils peuvent se référer.
Source : BeInCrypto
