La prévision la plus audacieuse pour le S&P 500 à Wall Street voit 9 000 d'ici la fin de l'année, soit environ 17 % au-dessus du niveau actuel de l'indice. Le carburant est le boom de l'IA et un mur de liquidités inactives.
L'avertissement est que le même commerce de l'IA se transforme en le plus grand risque du marché en 2027.
Le S&P 500 peut-il vraiment atteindre 9 000 cette année ?
L'un des bulls les plus affûtés de Wall Street le pense. Julian Emanuel d'Evercore ISI met 9 000 sur la table comme son scénario optimiste, soit environ 15 % au-dessus de son appel de base, soutenu par 8 trillions de dollars stationnés dans des fonds du marché monétaire. Si cet argent commence à poursuivre des actions, cela devient le carburant pour une dernière poussée vers le haut.
Ce chiffre est bien au-dessus de l'objectif moyen de Wall Street pour la fin de l'année, qui est proche de 7 555, donc c'est un appel audacieux, pas le consensus. Son meilleur espoir est cet argent inactif de 8 trillions de dollars, car si même une partie de celui-ci se tourne vers les actions, la course vers 9 000 obtient un véritable carburant.
Tout le raisonnement repose encore sur un moteur, et ce moteur est l'IA.
Pourquoi l'IA fait-elle grimper la prévision ?
Ce moteur fonctionne grâce à une poignée de noms. Le boom de l'IA profite aux méga-capitalisations qui la construisent et la vendent, les Magnifiques 7, c'est-à-dire Nvidia, Microsoft, Apple, Alphabet, Amazon, Meta et Tesla. Leurs puces, plateformes cloud et modèles sont les bénéfices record de l'IA qui soutiennent le marché.
Ces mêmes sept représentent environ 34 % du S&P 500, contre environ 12 % il y a huit ans.
Donc, lorsque l'IA les fait monter, elle fait monter tout l'indice, et cette concentration est la fissure dans le sol.
Qu'est-ce qui pourrait briser les prévisions du S&P 500 en 2027 ?
La fissure apparaît d'abord dans les dépenses. Les dépenses en capital des hyperscalers ont bondi d'environ 226 milliards de dollars en 2024 à environ 725 milliards de dollars en 2026, et les analystes estiment qu'elles dépasseront 1 trillion de dollars en 2027. Les revenus n'ont pas suivi le rythme, et le flux de trésorerie libre est devenu négatif pour la première fois depuis des décennies.
C'est ce seuil du trillion de dollars qui fait que 2027, et non 2028, est l'année à surveiller. C'est à ce moment-là que les dépenses franchissent le trillion de dollars (pour la première fois), et la pression pour prouver les revenus qui les soutiennent est à son maximum.
La menace n'est pas seulement le coût, mais aussi la concurrence, car les puces sont la colonne vertébrale de l'IA. La demande de puces en Chine explose, avec les revenus des circuits intégrés du pays augmentant de 22 % en 2025 pour atteindre un record de 245 milliards de dollars et presque doublant depuis 2020. C'est un défi direct pour les fabricants de puces américains sur lesquels le rallye s'appuie.
Cela dit, le changement prend du temps. La Chine ne détient qu'environ 6 % du marché mondial des semi-conducteurs contre 53 % pour l'Amérique du Nord, donc elle érode lentement la domination américaine plutôt que d'un coup.
Néanmoins, les économistes de la Banque centrale européenne ont déjà averti que le rallye de l'IA prépare une correction.
Est-ce une bulle ?
Ce risque soulève la question évidente. Le conseiller économique de la Maison Blanche, Kevin Hassett, affirme que les marchés ne sont pas dans une bulle de l'IA, en soulignant les véritables bénéfices derrière les dépenses.
La société d'investissement GMO rétorque que cela pourrait être la plus grande bulle d'investissement en capital jamais enregistrée, avec des évaluations étendues à des niveaux rarement vus.
Les deux peuvent être corrects en séquence. Le développement peut maintenir les actions jusqu'en 2026 et dépasser, ce qui est exactement ce que le graphique teste actuellement.
Quels sont les niveaux clés du S&P 500 à surveiller ?
En ce moment, ce test se déroule sur le marché. Depuis le 9 juin, le S&P 500 a grimpé à l'intérieur d'un canal ascendant, la tendance haussière stable dont le scénario haussier a besoin, mais le prix a glissé après un sommet autour du 13 août alors que les noms d'IA et de puces qui portent l'indice se sont refroidis, l'indice des semi-conducteurs étant en baisse d'environ 5 % jusqu'à la mi-août.
Les niveaux décident de la prochaine étape. Une reprise de 7,807 puis 7,881 remet 8,000 en jeu, le plus grand obstacle sur le chemin de la montée. Si cela est franchi, les propres points d'extension du graphique pointent vers 8,506, et une rupture au-dessus du canal ouvre la zone de 9,011 qui correspond à l'appel de Wall Street à 9,000.
Point de vue de l'analyste: C'est ici que les deux extrémités de l'histoire se rencontrent. La même force d'IA qui pourrait porter le S&P 500 à 9,000 en 2026 est la force qui s'estompe en 2027, donc le rallye et l'avertissement partagent une même racine. Les prochains trimestres détermineront lequel l'emporte. Surveillez si les prévisions de Nvidia et les dépenses en capital des hyperscalers se maintiennent, si ces 8 trillions de dollars en liquidités se réorientent vers les actions, et si les puces chinoises continuent de consommer la demande américaine.
Si les dépenses restent élevées et que la demande augmente, la prévision haussière du S&P 500 se maintient. Si l'argent reste immobile et que les dépenses en capital ralentissent d'abord, 2027 est l'année où les signes de ralentissement émergent.
Source : BeInCrypto
