Le marché des dérivés du Bitcoin montre une étrange division, avec un intérêt ouvert tombant de près de 4 % depuis le 21 août, tandis que les coûts de financement pour les positions longues ont rapidement augmenté.
L'analyste Axel Adler Jr. dit que cette combinaison pourrait laisser le BTC exposé à un squeeze long si les traders commencent à reconstruire de l'effet de levier tout en maintenant un biais de plus en plus haussier.
L'OI en baisse rencontre un financement en hausse
Dans le dernier rapport d'Adler, il a mis l'accent sur ce qui se passe sous le prix du Bitcoin, avec un intérêt ouvert libellé en BTC tombant de 331 100 BTC le 21 août à 318 600 BTC le 31 août, une baisse de 3,8 %. Au cours des dernières 24 heures, 2 850 BTC supplémentaires ont quitté les positions ouvertes.
Cela signifie que le marché des dérivés est toujours dans une phase de désendettement après le squeeze à la baisse. Mais les traders ne se sont pas précipités pour reconstruire le montant de levier qui a été éliminé lors du mouvement précédent.
Pendant ce temps, le financement raconte une histoire différente, avec le taux de financement actuel à 0,00906 %, tandis que la moyenne sur huit heures est de 0,00821 % et la moyenne sur 24 heures à 0,00725 %. La moyenne à court terme est déjà 13 % au-dessus du chiffre sur 24 heures, indiquant une préférence plus forte pour les positions longues parmi les traders actifs.
« Les shorts ont déjà été brûlés. Maintenant, les longs sont dans le viseur », a noté l'observateur du marché.
Pour l'instant, il ne considère pas que le marché soit surchauffé, la préoccupation venant si le financement continue d'augmenter en même temps que l'intérêt ouvert commence à se redresser. Cela signifierait que les traders ajoutent de nouveaux leviers longs plutôt que de simplement maintenir un biais haussier dans un marché dérivé plus petit. Un déclin du Bitcoin dans ces conditions pourrait déclencher des liquidations forcées alors que les longs à effet de levier se ferment.
L'action des prix donne un certain contexte à ce risque, le Bitcoin tombant en dessous de 77 000 $ en raison des tensions persistantes entre les États-Unis et l'Iran, comme rapporté par CryptoPotato plus tôt aujourd'hui, avant de remonter à nouveau à 79 000 $.
Pourquoi 79 700 $ est important
La question technique immédiate est de savoir si le Bitcoin peut récupérer et maintenir 79 700 $, et CryptoRUs a identifié ce prix comme le niveau nécessaire pour une confirmation de quatre heures, avec 77 000 $ à 78 000 $ agissant comme support proche.
Cependant, la configuration est compliquée par le montant de levier déjà retiré. Plus de 9,7 milliards de dollars en positions crypto ont été liquidés au cours des deux dernières semaines, y compris 6,55 milliards de dollars en positions courtes et 3,16 milliards de dollars en positions longues. Le retour du Bitcoin à 79 000 $ a également causé environ 30 millions de dollars en liquidations courtes en une heure.
Cela laisse une distinction entre l'achat forcé et la demande réelle au comptant, et selon le fournisseur d'intelligence crypto, si le BTC reste au-dessus de $79,700 avec un volume plus fort, le marché pourrait absorber un financement plus élevé sans devenir immédiatement vulnérable à une pression. Mais si le niveau échoue et que le Bitcoin tombe entre $77,000 et $78,000, le financement en hausse pourrait devenir beaucoup plus inconfortable pour les positions longues.
L'avertissement d'Adler est donc conditionnel, plutôt qu'une prédiction d'un événement de liquidation imminent. L'intérêt ouvert est en baisse maintenant, mais la configuration plus dangereuse surviendrait si cela commence à augmenter à nouveau tandis que le financement continue de grimper.
Plus d'informations sur l'état du marché et les derniers développements peuvent être trouvées dans notre vidéo ci-dessous :
Source : CryptoPotato
