Vendredi, tous les regards étaient tournés vers le rapport américain sur l’emploi, qui a révélé que l’économie des États-Unis avait en réalité créé 162 000 emplois en août, soit près du triple des prévisions, qui tablaient sur environ 55 000 à 58 000. Le taux de chômage est resté à 4,1 %, tandis que la perte initialement annoncée de 23 000 emplois en juillet a été révisée en une hausse de 21 000.
La réaction des marchés financiers a été immédiate. Le bitcoin a fortement chuté, passant sous la barre des 79 000 dollars après avoir été repoussé à 82 400 dollars plus tôt dans la journée, et la Bourse américaine a suivi le mouvement. À l’inverse, les rendements des bons du Trésor et le billet vert ont bondi.
Les bonnes nouvelles font-elles souffrir les marchés ?
À première vue, un marché du travail solide semble positif pour les marchés financiers, mais la politique monétaire change la donne. Une telle situation favorable sur le front de l’emploi donne à la Réserve fédérale davantage de marge de manœuvre pour continuer à lutter contre l’inflation, sans craindre que la hausse des coûts d’emprunt n’entraîne une forte dégradation de l’emploi. C’est peut-être pour cette raison que les probabilités d’une hausse des taux ont immédiatement dépassé les 50 % après la publication du rapport sur l’emploi.
Par conséquent, des données économiques solides peuvent devenir une mauvaise nouvelle pour les actifs risqués lorsque l’inflation reste élevée. Les analystes de Kobeissi Letter ont conclu que « le système est cassé », soulignant que les actions reculaient alors que l’économie avait créé beaucoup plus d’emplois que prévu. Même le président américain Donald Trump a été surpris par la réaction initiale des marchés.
Les anticipations de taux d’intérêt plus élevés font généralement grimper les rendements des bons du Trésor et le dollar, tout en resserrant les conditions financières et en réduisant l’appétit des investisseurs pour les actifs risqués. Cela devrait expliquer la réaction immédiate du BTC et sa baisse de prix après la publication du rapport.
Haussier à long terme
L’analyste Bitcoin Adam Livingston a décrit un scénario différent de la réaction de vendredi. Selon lui, une inflation persistante, l’augmentation de la dette et la réponse monétaire finalement nécessaire pour maintenir le système financier à flot renforcent la proposition de valeur du BTC à long terme.
Dans cette perspective, des taux plus élevés peuvent peser sur la cryptomonnaie à court terme, mais ils ne résolvent pas les problèmes structurels contre lesquels le BTC a été conçu pour servir de couverture.
À court terme, l’actif reste très sensible aux anticipations de taux d’intérêt. Mais si l’inflation demeure structurellement élevée, que les gouvernements continuent d’accumuler d’importants déficits et que le poids de la dette s’alourdit, l’argument en faveur de la détention d’un actif rare à offre fixe pourrait gagner considérablement en force à long terme.
Source : CryptoPotato
