Zcash a connu une envolée spectaculaire. Cette cryptomonnaie axée sur la confidentialité a progressé de plus de 142 % au cours du seul dernier mois et a atteint 1 236 $.
Zach Pandl, responsable de la recherche chez Grayscale, estime que sa capitalisation boursière plus faible et sa volatilité des prix nettement supérieure à celle du Bitcoin pourraient faire des options un outil particulièrement utile pour les investisseurs qui cherchent à gérer les risques ou à générer des revenus alternatifs.
Une opportunité sur les options
Le Bitcoin est devenu beaucoup moins volatil à mesure que l’actif a gagné en maturité. À ses débuts, le BTC affichait une volatilité réalisée annualisée d’environ 125 %. Au cours de l’année écoulée, toutefois, cette volatilité s’est établie en moyenne à près de 40 %, plaçant le Bitcoin à un niveau comparable à celui des grandes valeurs technologiques surnommées les « Sept Magnifiques ». Le Zcash reste cependant un actif bien plus petit et plus volatil.
Sa capitalisation boursière ne représente que 1 % de celle du Bitcoin, tandis que la volatilité du cours du ZEC a atteint en moyenne environ 140 % au cours de l’année écoulée. Cette caractéristique peut rendre les options particulièrement utiles pour gérer les risques et rechercher d’autres sources de revenus. Aux niveaux de volatilité actuels, une stratégie hypothétique de vente de calls couverts sur le Zcash pourrait générer des primes équivalant à un rendement implicite de 70 %, contre un rendement annualisé d’environ 30 % actuellement accessible avec des stratégies de vente de calls couverts sur le Bitcoin.
Le potentiel de revenus plus élevé des options sur Zcash s’accompagne également d’un risque accru. Pandl a expliqué que les stratégies de vente d’options d’achat couvertes peuvent entraîner des pertes en capital lorsque le cours au comptant du sous-jacent baisse davantage que la prime perçue, ce qui signifie que la prime ne protège pas entièrement les investisseurs contre une baisse suffisamment importante du prix de l’actif.
Les investisseurs qui recherchent des résultats plus clairement définis peuvent plutôt envisager des structures d’options d’achat ou de vente longues.
La volatilité plus faible du BTC a réduit le potentiel de primes offertes par les options d’achat couvertes, tandis que la volatilité bien plus élevée du ZEC permet d’envisager des revenus de primes nettement supérieurs, mais accroît également les risques encourus.
Le ZEC est devenu le principal sujet d’actualité sur le marché des cryptomonnaies axées sur la confidentialité après avoir bondi de plus de 2 360 % au cours de l’année écoulée. Cette hausse l’a fait passer de la 82e à la 10e place parmi les plus grandes cryptomonnaies. Il représente désormais 62 % de la capitalisation boursière totale du secteur de la confidentialité.
Confidentialité financière
Zcash attire également l’attention dans un contexte de préoccupations selon lesquelles l’intelligence artificielle pourrait déclencher une nouvelle vague de risques pour la confidentialité financière à mesure que son utilisation se développe dans l’économie. Pandl avait précédemment déclaré que l’IA pourrait faciliter l’identification des personnes derrière les adresses de blockchain et accroître la demande d’outils de confidentialité plus robustes. Contrairement au Bitcoin, dont les transactions sont visibles publiquement, Zcash permet aux utilisateurs d’effectuer des transactions protégées qui masquent à la fois les adresses concernées et le montant transféré.
Grayscale estime que cette fonctionnalité pourrait devenir de plus en plus importante pour les personnes qui souhaitent bénéficier d’une plus grande confidentialité financière.
Source : CryptoPotato
