Bitcoin (BTC) a essuyé deux coups en 48 heures : une hausse des taux de la Fed et l’échec d’un vote au Sénat. Son prix a tenu bon. Pas un niveau clé.
Glassnode avait défini à l’avance le test de la semaine. Une deuxième clôture journalière sous la moyenne réelle du marché (True Market Mean) transformerait un repli en cassure. Mercredi, c’est arrivé.
La nouvelle a été accueillie sans grand remous. La fourchette a tout de même cédé.
Le 15 septembre, le CLARITY Act n’a pas réussi à franchir une étape au Sénat. Le projet de loi devait déterminer quel régulateur américain superviserait les actifs numériques, et les traders y voyaient un facteur favorable.
Les fonds Bitcoin ont enregistré 450,33 millions de dollars de sorties ce jour-là. Les produits au comptant sur Bitcoin et Ethereum ont subi des sorties cumulées de 592 millions de dollars, soit les sorties quotidiennes les plus importantes des ETF depuis plusieurs mois.
La Fed a ensuite frappé. Les responsables ont relevé la fourchette cible à 3,75 %-4,00 % à l’unanimité. Les projections montrent que 16 des 18 responsables s’attendent désormais à une nouvelle hausse cette année.
Bitcoin a progressé à l’annonce de la nouvelle, au lieu de reculer. Le mouvement a pris quelques minutes : le cours est passé d’environ 75 350 $ à plus de 76 100 $ après la publication du communiqué.
Au moment de la publication, le BTC s’échangeait autour de 76 297 $, en hausse de 0,58 % sur 24 heures et en baisse de 2,5 % sur la semaine.
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Les marchés avaient déjà intégré les deux scénarios avant leur annonce. C’est pourquoi les cours ont à peine bougé. Les dégâts se sont plutôt manifestés dans les clôtures journalières. Mercredi, le cours du Bitcoin a clôturé à 76 187 $, marquant une deuxième clôture consécutive sous la moyenne réelle du marché (True Market Mean), à 76 700 $.
Ce niveau correspond au prix moyen payé par les investisseurs qui sont toujours actifs sur le marché. Il sert de plancher à la fourchette de fluctuation du Bitcoin depuis la fin août.
Le prix l’a franchi deux fois auparavant, le 23 août et le 10 septembre, puis s’est redressé à chaque fois. Le franchir une fois était un faux pas. Le franchir deux fois en fait une cassure.
« Le prix se situe donc juste sous le bas de la fourchette dans laquelle il évolue depuis la fin août, a indiqué Glassnode. Le prochain niveau de coût de base est celui des détenteurs à court terme, à 71,3 k$, soit le prix moyen payé pour les bitcoins achetés au cours des cinq derniers mois. »
L’argent avait cessé d’affluer avant le vote
Le rallye qui a formé cette fourchette reposait sur de nouveaux capitaux, et ces capitaux ne se présentent plus. Le Realized Cap, qui valorise chaque bitcoin au prix auquel il a été transféré pour la dernière fois, a progressé pendant 27 jours consécutifs jusqu’au 14 septembre. Il est passé en territoire négatif le 15 septembre.
Le vote à lui seul n’explique pas ce retournement. La demande pour les ETF avait déjà faibli la semaine précédente. Les fonds Bitcoin au comptant ont enregistré environ 334 millions de dollars de sorties entre le 8 et le 14 septembre.
Depuis, rien n’a remplacé ces capitaux. L’offre de stablecoins représente les liquidités qui financent la prochaine hausse. Elle est restée stable au cours de la semaine, autour de 301 milliards de dollars.
Les acheteurs qui ont porté le marché en 2025 ont eux aussi disparu. Les sociétés cotées ont acheté environ 5 900 BTC en trois mois, contre 89 000 BTC pour le seul mois de juillet 2025.
Leur prix d’entrée moyen, proche de 80 500 $, est désormais supérieur au cours au comptant. Le groupe est donc en perte et peu susceptible d’intervenir.
De leur côté, les traders d’options ont interprété le même changement. En l’espace de quelques heures après le résultat du Sénat, le skew à une semaine est passé d’une demande de protection contre une hausse à une demande de protection contre une baisse.
Quelle est la suite pour le cours du Bitcoin ?
Tout le monde ne voit pas cette semaine comme une pause. L’analyste on-chain Willy Woo estime à 90 % les chances que le point bas soit déjà atteint.
« J’estime à 90 % la probabilité que le point bas soit derrière nous. Nous sommes dans une structure de marché haussière précoce, portée par le retour des liquidités des investisseurs à long terme », a-t-il déclaré.
Cette prévision repose sur le retour des liquidités à long terme. Les flux des ETF, les stablecoins et les bons du Trésor ont tous évolué dans le sens opposé.
La saisonnalité donne toutefois quelques arguments aux haussiers. Des analystes ont qualifié septembre de « mois sans relief » pour Bitcoin, tandis que beaucoup voient en octobre le moment où un point bas pourrait être atteint.
D’ici là, les niveaux définissent l’éventail des scénarios possibles. Le plafond se situe entre 83 000 et 86 000 $, là où l’offre des détenteurs à long terme est la plus importante. Les ordres d’achat en attente descendent jusqu’à environ 68 000 $, puis le carnet s’amenuise jusqu’à près de 61 000 $.
Deux clôtures journalières au-dessus de 76 700 $ permettraient de réintégrer la fourchette, mais seulement si de nouveaux capitaux les soutiennent. Sans cela, le niveau de 71 300 $ et le plancher situé entre 62 000 et 65 000 $ détermineront l’ampleur de la baisse.
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Source : BeInCrypto
