S&P Global Ratings a lancé une Évaluation de Risque de Coffre (VRA) pour évaluer les coffres de prêt crypto, un marché qui détient maintenant environ 10 milliards de dollars. Le géant des notations souligne que ses nouveaux scores ne sont pas des notations de crédit.
Considérez un coffre de prêt comme un fonds obligataire basé sur la blockchain qui collecte des dépôts et les prête à des emprunteurs. Cependant, les dépôts ont augmenté de plus de six fois en deux ans, tandis que les normes de divulgation diffèrent encore d'un coffre à l'autre.
Comment S&P prévoit de noter les coffres de prêt crypto
L'annonce énumère six domaines de risque. Ils couvrent la qualité de crédit du portefeuille, les déséquilibres de liquidité, le curateur, la blockchain, le protocole et la sécurité et la gouvernance du coffre.
Les curateurs sont les entreprises qui décident où un coffre déploie son capital. En conséquence, leurs choix peuvent décider si les déposants récupèrent leur argent lors d'un choc de marché.
Pour les coffres de prêt crypto, chaque évaluation donne une vue prospective de la probabilité que les investisseurs subissent des pertes, déclare S&P. Elle ne commentera pas sur les rendements que les coffres annoncent.
James Wiemken, responsable des services de notation mondiale chez S&P Global Ratings, a souligné des rapports inégaux dans le secteur.
“…les complexités inhérentes et les normes de divulgation variées dans ce marché naissant créent un besoin clair d'une perspective de risque standardisée et indépendante,” a déclaré James Wiemken
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La VRA prolonge une poussée plus large de S&P dans les actifs numériques. En septembre, la société a accepté d'acquérir l'auditeur OpenZeppelin et a pris une participation dans le fournisseur de données Kaiko.
Auparavant, la société avait déclaré avoir émis la première notation de crédit pour un protocole de finance décentralisée (DeFi), Sky Protocol, anciennement MakerDAO. Une autre notation S&P couvrait une opération de finance structurée soutenue par Bitcoin.
Pendant ce temps, les risques des coffres se sont déjà transformés en pertes réelles. En août, une exploitation de gouvernance de Term Labs a drainé environ 8,5 millions de dollars de ses coffres.
Les régulateurs ont pris note. En juillet, la commissaire de la Securities and Exchange Commission (SEC), Hester Peirce, a averti que les coffres crypto et les protocoles de prêt pourraient tomber sous le coup de la loi fédérale sur les valeurs mobilières.
Des notes indépendantes pourraient faciliter la présentation des coffres de prêt crypto aux banques et aux fonds qui exigent des vérifications de risque par des tiers. Par conséquent, le véritable test est de savoir si les curateurs commencent à rivaliser sur les scores S&P plutôt que sur les rendements affichés.
Source : BeInCrypto
