Les actions de Circle Internet Group (CRCL) ont chuté mardi après qu'Open Standard a dévoilé Open USD (OUSD), un stablecoin en dollars soutenu par plus de 140 entreprises, dont Visa, Mastercard et Coinbase, qui cible le marché que son jeton USD Coin (USDC) domine.
Le lancement met les réseaux de paiement, les banques et les entreprises de crypto derrière un seul jeton. Cela arrive alors que le USDC de Circle et le USDT de Tether contrôlent la majeure partie du marché des stablecoins.
Pourquoi le USDC de Circle subit-il des pressions
Open USD s'adresse aux utilisateurs d'entreprise qui stimulent l'adoption du USDC. Les entreprises peuvent le créer et le racheter gratuitement, et les partenaires conservent les gains sur ses réserves après une petite commission.
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Ce modèle frappe la manière dont Circle gagne de l'argent. Les intérêts des réserves ont représenté 99 % de ses revenus en 2024, selon son dossier.
Circle a payé Coinbase 908 millions de dollars cette année-là pour distribuer le USDC. Maintenant, Coinbase a rejoint un concurrent qui permet aux partenaires de conserver ces gains de réserve.
L'action de Circle a chuté de près de 15 % à la suite de cette nouvelle, atteignant son niveau le plus bas de la séance. Cela prolonge une période de faiblesse après le rallye de l'action de Circle, passant de 50 $ à 129 $ en six semaines plus tôt cette année.
Le risque plus important est la distribution. Circle a gagné du terrain alors que le USDC a dépassé Tether dans les transferts d'entreprise. Pourtant, les soutiens d'Open USD incluent les réseaux qui déplacent la majeure partie de cet argent.
Circle conserve encore des avantages. Son USDC a un statut réglementaire aux États-Unis et en Europe et une liquidité d'échange profonde.
Un consortium soutient Open USD
Open Standard soumettra le jeton à un conseil indépendant de ses partenaires. Zach Abrams dirige l'entreprise de manière intérimaire. Il a cofondé Bridge, la société de stablecoins que Stripe a achetée pour 1,1 milliard de dollars en 2025.
Les investisseurs proviennent de la finance et de la technologie, de BlackRock et BNY à Google et Shopify. Beaucoup gèrent déjà leurs propres stablecoins ou construisent des entreprises d'infrastructure de stablecoins, faisant écho aux récentes intégrations de paiements en stablecoins de Mastercard.
Stripe a lié son activité de paiements directement au jeton.
« Open USD sera le stablecoin par défaut pour les entreprises utilisant Stripe… » lit-on dans un extrait de l'annonce, citant Will Gaybrick, président de la technologie et des affaires chez Stripe.
Circle, Tether et PayPal ont tous fait l'impasse sur le projet. Le USDT de Tether est en tête avec environ 185 milliards de dollars et le USDC de Circle suit près de 74 milliards de dollars.
Malgré tout cela, l'histoire n'est pas encourageante pour les consortiums. Visa, Mastercard et Stripe ont tous soutenu le stablecoin Libra de Facebook en 2019, puis l'ont abandonné en quelques mois sous la pression réglementaire.
Open USD sera lancé plus tard cette année sur Plasma et d'autres chaînes construites pour les paiements en stablecoins.
Le timing est important pour Circle, dont l'accord de partage des revenus USDC avec Coinbase arrive à échéance en août.
Source : BeInCrypto
