Les acheteurs de Bitcoin (BTC) aux États-Unis se sont tus. L'indice de prime Coinbase, un indicateur de la demande de Bitcoin aux États-Unis, est resté négatif depuis le 6 mai, sa plus longue période de faiblesse en plus d'un an.
Le signal est important car il montre qui se retire. Une prime négative signifie que les investisseurs américains paient moins pour le BTC que le reste du marché. Cela aide à répondre à la question de savoir pourquoi le Bitcoin est en baisse.
Ce que montre la prime Coinbase
L'indice suit l'écart de prix entre Coinbase basé aux États-Unis et les échanges offshore. Lorsqu'il devient négatif, la demande de Bitcoin aux États-Unis s'estompe. Lorsqu'il augmente, les acheteurs américains sont en tête.
En ce moment, il est bloqué en dessous de zéro. La série actuelle de primes négatives a commencé le 6 mai, avec le Bitcoin près de 81 429 $, et a duré environ huit semaines. C'est la plus longue telle série depuis début 2025.
Depuis lors, le prix au comptant du Bitcoin a glissé vers 59 500 $, en baisse d'environ 27 % et continue de chuter.
Où val'argent Bitcoin
La faible demande de Bitcoin aux États-Unis s'aligne avec un mouvement historique dans les actions. L'argent américain ne reste pas inactif. Il poursuit des puces.
L'indice des semi-conducteurs a battu le S&P 500 d'environ 85 points de pourcentage cette année, son plus large avantage au premier semestre jamais enregistré, selon Kobeissi. Cela dépasse le pic de la bulle Internet de 2000.
Les puces dominent désormais le marché. Les semi-conducteurs représentent environ 18 % du S&P 500 et ont contribué à près de 70 % de ses gains de 2026, selon les données. Micron a bondi d'environ 300 % et SanDisk de plus de 760 %.
La rotation est visible dans les flux de fonds. Depuis avril, les ETF en or et en Bitcoin aux États-Unis ont perdu environ 12 milliards de dollars, tandis que les ETF de puces ont attiré environ 20 milliards de dollars.
Le iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock, le plus grand fonds bitcoin, a conduit aux sorties record d'ETF en juin, le pire mois depuis le lancement des ETF au comptant.
L'Avertissement de Janvier
Ce n'est pas la première fois que la demande de Bitcoin aux États-Unis disparaît cette année. Le schéma s'est déjà reproduit une fois.
La prime du Bitcoin est devenue négative autour du 15 janvier, lorsque le BTC se négociait près de 95 583 $. Au moment où cette série s'est terminée le 24 février, le Bitcoin avait chuté à environ 64 100 $.
Cela représentait une baisse d'environ 33 % en six semaines. La chute actuelle est plus longue et montre la même demande américaine en déclin.
Une Mise en Garde Avant la Panique
Il y a un piège dans l'histoire de la rotation. Le Bitcoin et le Nasdaq se déplacent généralement ensemble, avec une corrélation de six mois proche de 0,46. Ce lien signifie normalement que les deux montent et descendent sous l'effet des mêmes forces macroéconomiques.
Cette année, cependant, les deux se sont séparés mais la corrélation reste intacte. Le Bitcoin est en baisse d'environ 33 % en 2026, tandis que le secteur technologique a gagné plus de 20 % au cours du premier semestre.
La raison de l'écart renvoie directement aux puces. Les semi-conducteurs ont représenté près de 70 % des gains du marché en 2026, donc ce rallye technologique est en réalité un rallye des puces. En d'autres termes, la classe d'actifs que le Bitcoin suit habituellement est soutenue par le secteur exact dans lequel les acheteurs américains se dirigent.
C'est pourquoi la séparation est importante. Lorsque une paire normalement corrélée se sépare autant, le mouvement de capitaux d'un vers l'autre est la plus simple explication.
Que se passe-t-il ensuite
Le prochain mouvement du Bitcoin pourrait dépendre des acheteurs américains. Si la prime reste négative et que les flux de capitaux vers les puces continuent, le chemin de moindre résistance pointe vers le bas pour le BTC. La chute des prix de 33 % de janvier à février montre que le BTC peut encore corriger davantage.
Pourtant, un retour à la positive serait le premier véritable signe que la demande domestique de BTC revient. D'ici là, le scénario de janvier reste celui à surveiller.
Source : BeInCrypto
