Solana (SOL) a grimpé à environ 80,84 $ même si les traders réduisent leur effet de levier, et le TVL de Solana a atteint son niveau le plus élevé depuis début juin, un signe que de l'argent réel soutient le mouvement.
Les dépôts dans les applications Solana et les achats de la part des détenteurs à long terme augmentent tandis que le positionnement des contrats à terme diminue. Cette combinaison indique une demande au comptant plutôt que des paris empruntés.
L'effet de levier se retire après une compression
Le 4 juillet, le SOL se négociait près de 82 $ avec un intérêt ouvert, la valeur totale des contrats à terme actifs, d'environ 2,41 milliards de dollars. Son taux de financement, une petite commission qui montre si les traders sont plutôt longs ou courts, était positif à 0,009 %, un signe de paris longs surchargés.
Ce positionnement s'est dénoué lorsque le marché a chuté, forçant les longs à effet de levier à vendre, et tirant le SOL à environ 79,72 $ le 6 juillet, proche d'une baisse de 3 %. Une compression comme celle-ci oblige les acheteurs surchargés à vendre, mais elle élimine également les paris fragiles.
Depuis lors, l'intérêt ouvert a diminué à environ 2,20 milliards de dollars et le financement a refroidi à 0,004 %. Néanmoins, le prix du SOL a récupéré à 80,84 $, donc l'offre semble maintenant être motivée par la demande au comptant plutôt que par des emprunts.
Les rallyes basés sur l'effet de levier ont tendance à se renverser rapidement une fois que le financement change. Un mouvement qui se renforce alors que l'intérêt ouvert diminue a généralement une demande réelle derrière lui.
Les détenteurs à long terme continuent d'acheter la baisse
La reprise s'aligne avec des achats constants des portefeuilles les plus patients de Solana. Les détenteurs qui ont conservé des SOL pendant un à deux ans ont augmenté leur part de l'offre de 14,64 % à 15,60 % depuis le 29 juin. La conviction des détenteurs ici provient des HODL Waves, une métrique on-chain qui regroupe l'offre de Solana en cohortes selon la durée de détention des pièces.
Cette cohorte a ajouté des pièces à travers le shakeout plutôt que de vendre, marquant la plus grande accumulation en semaines.
Parce que ces détenteurs à long terme continuent d'acheter à travers la volatilité, le pool de pièces disponibles à la vente continue de diminuer. Cette absorption aide à expliquer pourquoi le flush du 4 juillet ne s'est pas approfondi.
Le TVL de Solana atteint un sommet de cinq semaines
La même conviction se manifeste dans le TVL de Solana, ou valeur totale verrouillée, le montant d'argent déposé à travers les applications du réseau. Il a grimpé d'environ 10 % de 4,66 milliards de dollars le 26 juin à environ 5,11 milliards de dollars le 4 juillet, également son plus haut depuis début juin.
Il est crucial que ce TVL DeFi de Solana ait continué à augmenter tandis que l'intérêt ouvert a diminué, et il a maintenu le niveau élevé à travers la baisse des prix. Le capital afflue vers les applications, pas vers l'effet de levier sur les contrats à terme.
La croissance des dépôts a commencé vers la fin juin, la même période où les détenteurs à long terme ont commencé à ajouter. Ce chevauchement suggère que les deux tendances partagent une source, une conviction stable plutôt qu'un commerce rapide.
L'offre de stablecoins sur Solana renforce l'argument. Elle se situe autour de 15,6 milliards de dollars, juste en dessous du pic d'environ 16 milliards de dollars atteint le 3 juillet, laissant une réserve qui peut financer davantage d'achats si la demande se maintient. L'offre de stablecoins reste encore supérieure aux niveaux de fin juin.
Ensemble, la réinitialisation de l'effet de levier, l'accumulation des détenteurs et l'augmentation du TVL de Solana pointent dans une seule direction. Le mouvement repose sur les dépôts et les acheteurs patients, et non sur le financement, ce qui lui donne une base plus solide qu'un rebond à effet de levier. D'autant plus que le prix de Solana a augmenté de plus de 9 % sur la période hebdomadaire. Sa durabilité pourrait d'abord se manifester dans le TVL (santé du réseau) et les flux des détenteurs (conviction on-chain).
Source : BeInCrypto
