Le marché de la crypto en Europe est suffisamment vaste pour que la réglementation modifie la carte concurrentielle. Chainalysis a déclaré que les volumes de crypto régionaux ont récupéré un pic mensuel de 234 milliards de dollars en décembre 2024, tandis que l'Allemagne, la France, le Royaume-Uni et d'autres grands marchés européens ont chacun reçu des centaines de milliards de dollars en valeur crypto entre juillet 2024 et juin 2025.
MiCAR a désormais placé ce marché derrière un filtre d'autorisation plus strict. La période de transition s'est terminée le 1er juillet 2026, et la CSSF du Luxembourg a déclaré que les fournisseurs de services d'actifs virtuels ne sont plus autorisés à offrir des services dans l'UE sans autorisation en tant que fournisseurs de services d'actifs crypto, ou CASP.
Le Monde a rapporté qu'environ 230 des 1 200 fournisseurs ont obtenu l'autorisation européenne nécessaire pour continuer à opérer, tandis que beaucoup d'autres se sont retirés, ont cherché des acheteurs ou ont perdu l'accès aux clients de l'UE.
L'accès à la crypto en Europe passe désormais par l'autorisation
MiCAR remplace le modèle d'enregistrement national fragmenté de l'Europe par un livre de règles commun de l'UE pour les fournisseurs de services d'actifs crypto. L'ESMA affirme que la réglementation couvre la transparence, la divulgation, l'autorisation et la supervision des activités liées aux actifs crypto, y compris les tokens référencés sur des actifs et les tokens de monnaie électronique.
Cela change la façon dont les entreprises de crypto atteignent les utilisateurs. Un enregistrement national donnait autrefois aux entreprises une voie locale pour entrer sur le marché.
Selon MiCAR, les entreprises servant des clients de l'UE ont besoin d'une autorisation CASP liée à une entité juridique spécifique, et l'ESMA a averti que les protections MiCAR ne s'appliquent qu'à l'entité autorisée de l'UE, et non aux entreprises affiliées ailleurs.
Cela rend la licence partie intégrante de la distribution. Les portefeuilles, les échanges, les fintechs, les commerçants et les entreprises de stablecoins ont besoin de contreparties capables de gérer des services crypto réglementés à l'intérieur du bloc.
Les entreprises sans autorisation font face à des limites en matière de marketing, d'intégration et de continuité des services, tandis que les fournisseurs autorisés peuvent devenir des passerelles pour les partenaires cherchant un accès à l'UE.
Autorisation MiCAR d'OSL Group en Autriche
OSL a annoncé le 9 juillet 2026 que sa filiale européenne avait reçu l'autorisation CASP de l'Autorité du marché financier d'Autriche en vertu de MiCAR. L'autorisation permet à OSL EU de fournir des services approuvés par passeport dans les 30 pays de l'Espace économique européen.
L'ensemble des services approuvés couvre plusieurs parties essentielles de l'accès au marché crypto. OSL a déclaré que l'autorisation autrichienne couvre la garde et l'administration des crypto-actifs, le trading au comptant, les services de montée et descente et de conversion, ainsi que les transferts de crypto-actifs.
Banxa ajoute la couche de paiement
Banxa est devenue partie d'OSL Group après que la transaction de prise de contrôle a été finalisée en janvier 2026. L'acheteur a acquis toutes les actions émises et en circulation de Banxa pour environ 80,36 millions de dollars canadiens, faisant de Banxa une filiale entièrement détenue.
Banxa agit désormais en tant que processeur de paiement et échange de crypto-monnaies tout en gérant les paiements, la conformité et la livraison de crypto.
C'est important car les rampes d'accès et de sortie connectent les systèmes financiers réglementés aux réseaux blockchain, et ces flux touchent souvent des services couverts par les règles CASP, y compris la conversion, le transfert et la garde.
Les entreprises de paiement avec une forte distribution mais une licence limitée peuvent avoir besoin de partenaires autorisés, tandis que les entreprises licenciées peuvent avoir besoin de réseaux de paiement pour rendre leurs approbations commercialement utiles.
Stablecoins et la question de la licence
Les stablecoins ajoutent une autre raison pour que les services de paiement et de garde convergent. TRM Labs a déclaré que les stablecoins libellés en EUR sont passés de 69 millions de dollars de volume mensuel en janvier 2025 à 777 millions de dollars en mars 2026, soit une augmentation de 12 fois en 15 mois, avec la clarté de MiCA et l'intégration des échanges parmi les moteurs.
En même temps, l'utilisation des stablecoins dépend toujours d'un accès fiat fiable. Reuters a rapporté en janvier 2026 que la circulation des stablecoins a dépassé 270 milliards de dollars, tandis que le responsable crypto de Visa a déclaré que l'acceptation par les commerçants traditionnels restait limitée et que l'activité des stablecoins provenait encore largement du trading plutôt que des paiements des consommateurs.
C'est là que la structure OSL-Banxa offre un exemple utile :
- Banxa apporte l'accès aux paiements et la conversion ;
- OSL EU apporte une entité européenne réglementée couvrant la garde, le trading, les transferts et les services de conversion.
Ensemble, ils montrent comment les entreprises peuvent essayer de regrouper les paiements en stablecoin, les rampes crypto et les services d'actifs sous un seul modèle de licence.
L'autorisation laisse encore des tests commerciaux
L'autorisation MiCAR offre aux fournisseurs un accès à l'EEE, mais elle ne résout pas tous les problèmes commerciaux. Les fournisseurs de paiements crypto continuent de rivaliser sur l'accès bancaire, les méthodes de paiement, les taux d'approbation, la couverture des actifs, les prix, la vitesse de règlement, le temps de disponibilité et le soutien des partenaires.
Source : BeInCrypto
