Le marché des actifs du monde réel tokenisés a atteint plus de 60 milliards de dollars, mais la plupart de cette valeur reste concentrée, restreinte ou inactive sur la chaîne.
Le rapport de BeInCrypto Intelligence sur l'état réel de la tokenisation en 2026, construit avec des données de marché de RWA.xyz, a suivi plus de 7 000 produits à travers 12 classes d'actifs. Il a révélé que seulement 62 actifs détiennent 88 % de la valeur du marché, tandis que cinq produits représentent environ la moitié.
L'écart d'activité est encore plus marqué. Parmi 1 289 actifs tokenisés d'une valeur supérieure à 100 000 dollars, seuls 910 actifs représentant 32,9 milliards de dollars n'ont enregistré aucun transfert hebdomadaire.
Pendant ce temps, 97 % du marché reste en dehors de l'accès au détail aux États-Unis. BeInCrypto a demandé aux membres de son Conseil d'Experts ce que ces résultats révèlent sur l'état de la tokenisation.
Archax : Les institutions ne devraient pas avoir à choisir une chaîne
Graham Rodford, PDG et co-fondateur d'Archax, a déclaré que la fragmentation de la blockchain rendait l'adoption institutionnelle plus difficile que nécessaire.
« Le problème de la fragmentation est réel et il ne disparaît pas », a déclaré Rodford. « Chaque grand gestionnaire d'actifs avec qui nous parlons fait face à la même question opérationnelle : quelle chaîne choisir, et que se passe-t-il lorsque la suivante émerge ? La réponse honnête est qu'ils ne devraient pas avoir à choisir. »
Rodford soutient que les institutions ont besoin d'une couche régulée au-dessus des réseaux individuels. Cela gérerait l'émission, le trading, la garde et le règlement sans lier les entreprises à une seule blockchain.
Il a également rejeté l'idée que les blockchains publiques sont automatiquement non régulées.
« Ce qui détermine la sécurité réglementaire n'est pas la chaîne - c'est la passerelle. »
Theo : Les actifs dormants montrent un marché à moitié construit
Iggy Ioppe, CIO de Theo, a déclaré que les 32,9 milliards de dollars de valeur dormante ne prouvent pas que la tokenisation a échoué. Au contraire, cela montre qu'une grande partie du marché s'est arrêtée à la représentation.
« Envelopper un actif et le garer est un 'théâtre de tokenisation'. Le véritable travail consiste à rendre les tokens utilisables - en tant que garantie, dans la DeFi, dans le règlement en direct. »
Le rapport fait la distinction entre les actifs distribués, qui peuvent circuler sur des rails de blockchain publics, et les actifs représentés, qui utilisent principalement la blockchain comme un enregistrement numérique.
Environ 27 milliards de dollars de la valeur dormante provenaient d'actifs représentés. Beaucoup ont été conçus pour la tenue de registres et le règlement institutionnel plutôt que pour le trading public.
Cependant, Ioppe a déclaré que la prochaine étape dépendra de la capacité des actifs tokenisés à circuler, à générer des rendements, à se régler en continu et à se connecter à une infrastructure financière plus large.
« Les actifs sont sur la chaîne ; la prochaine phase consiste à les faire fonctionner. »
Sygnum : La réglementation pourrait créer des silos de liquidité régionaux
Fabian Dori, CIO de Sygnum Bank, a déclaré que le marché risque de se diviser en pools isolés à mesure que les juridictions développent des règles et des normes différentes.
« Une banque d'actifs réglementée peut aider à empêcher les marchés tokenisés de se durcir en pools de liquidité régionaux isolés en agissant comme une couche d'interopérabilité conforme plutôt que d'essayer d'imposer un token universel dans toutes les juridictions. »
Le rapport a révélé que les produits réglementés par l'UE ne représentent que 3,3 milliards de dollars, soit 6 % du marché principal.
L'argument de Dori est que les plateformes réglementées doivent connecter les émetteurs et les investisseurs à travers les chaînes tout en préservant les exigences légales et de conformité locales.
WAODAO : Les actifs tokenisés ont besoin d'un réseau de liquidité
Aleksandr Cryptoved, fondateur de WAODAO, a déclaré que le rapport expose la différence entre mettre un actif sur la chaîne et créer un marché fonctionnel autour de celui-ci.
« Les 32,9 milliards de dollars d'actifs du rapport avec zéro activité de transfert hebdomadaire mettent en évidence l'écart entre l'existence tokenisée et l'activité du marché tokenisé. »
Il a proposé un « graphique de liquidité » dans lequel les actifs tokenisés se connectent à travers plusieurs paires de trading plus petites plutôt que de s'appuyer sur un marché profond contre un stablecoin.
« À mon avis, la couche manquante est un graphique de liquidité. »
Une telle structure pourrait générer de l'activité grâce à des rééquilibrages, de l'arbitrage, des mouvements de collatéral et de la gestion de portefeuille institutionnelle.
Le prochain test de la tokenisation est son utilité
Les experts divergent sur les raisons pour lesquelles tant de valeur tokenisée reste inactive.
Rodford évoque la fragmentation de la blockchain. Ioppe voit un marché bloqué à la représentation numérique. Dori se concentre sur les silos réglementaires, tandis que Cryptoved soutient que les actifs tokenisés ont besoin de meilleures connexions de liquidité.
Leurs conclusions convergent sur un point : émettre plus de tokens ne résoudra pas les lacunes structurelles du marché.
La prochaine phase dépend de la capacité des actifs tokenisés à circuler entre les réseaux, à répondre aux exigences réglementaires, à atteindre les investisseurs et à s'intégrer dans de véritables flux de travail financiers.
Le marché a prouvé que les actifs peuvent être enregistrés sur la chaîne. Il n'a pas encore prouvé que la plupart d'entre eux peuvent fonctionner comme des marchés actifs.
Lisez le rapport complet de BeInCrypto Intelligence.
Source : BeInCrypto
