Le cas haussier de l'Ethereum (ETH) ne repose plus sur la spéculation native à la crypto, selon le président de Bitmine Immersion Technologies, Tom Lee. Il soutient que l'adoption par Wall Street est le nouveau moteur de croissance et que les investisseurs quittent le navire au mauvais moment.
L'ETH se négocie près de 1 880 $, soit environ 60 % en dessous de son pic de 2025 près de 5 000 $. Cependant, Lee pense que cet écart reflète une transition plutôt qu'un plafond.
Wall Street remplace la spéculation dans le cas haussier de l'Ethereum
Lee a exposé sa thèse dans le message du président de Bitmine en juillet. La première ère de l'Ethereum, alimentée par les ICO, les NFT, les ETF et les stablecoins, a vu l'ETH se négocier deux fois près de 5 000 $. À son avis, la prochaine ère appartient aux institutions.
« Contrairement au marché baissier de la crypto en 2022, Wall Street construit sur l'Ethereum. »
Les noms le soutiennent. Le BUIDL de BlackRock détient désormais environ 2,6 milliards de dollars en Trésoreries tokenisées et a obtenu cette année la meilleure note de marché monétaire de Moody's.
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JPMorgan a suivi avec son fonds MONY, prolongeant une poussée de tokenisation qu'il a commencée avec Onyx en 2020.
Lee compte également près de 6 000 développeurs sur la pile EVM, citant des données d'Electric Capital qui classent l'Ethereum premier pour les nouveaux bâtisseurs. Pendant ce temps, de nouveaux véhicules institutionnels continuent d'approfondir cette réserve.
La chaîne Robinhood génère de l'argent avec l'ETH, dit Lee
La chaîne Robinhood, en ligne depuis le 1er juillet sur Arbitrum, ancre l'argument. En deux semaines, elle s'est classée troisième parmi tous les réseaux par volume DEX avec environ 811 millions de dollars par jour, dépassant l'Ethereum lui-même, selon DefiLlama.
Ethereum a depuis repris sa position, et Base a également dépassé Robinhood suite aux avertissements des analystes d'Artemis.
Néanmoins, Lee affirme que le volume cumulé a depuis franchi le milliard de dollars.
« Robinhood Chain est un gros problème car il utilise l'ETH comme jeton de gaz natif. Les frais de transaction sont libellés en ETH, et ils se règlent sur l'Ethereum L1. Devinez quoi ? Cela ressemble à ce que l'ETH est de l'argent. »
Le PDG de Robinhood, Vlad Tenev, a soutenu que tout ce qui fonctionne sur des rails traditionnels finira par passer sur la chaîne.
Lee compare l'Ethereum d'aujourd'hui à Amazon. L'action a stagné près de 6 $ ajusté pour les divisions pendant 12 ans, puis a grimpé à 241 $ à mesure que son marché adressable s'est élargi.
« Je pense que les gens abandonnent par colère au fond pour l'Ethereum ici. »
Le cas contre la thèse
Lee concède la lecture baissière. L'ETH a échoué deux fois au même plafond, et les sceptiques voient peu de raisons pour un résultat différent ce cycle.
« Beaucoup de gens vont regarder l'ETH ici et dire, regardez, le sommet de la fourchette est à 5 000, et ils ne voient pas d'autres hausses. »
L'économie fonctionne également dans les deux sens. Robinhood Chain paie presque rien en frais à la couche de base d'Ethereum, et le PDG d'Artemis, Jon Ma, avertit que son essor reste alimenté par des mèmes plutôt que par des institutions.
Lee est également loin d'être neutre. BitMine a rapporté 5,77 millions d'ETH dans sa dernière divulgation hebdomadaire, soit environ 4,8 % de l'offre de 120,7 millions. Cela fait de Lee l'un des plus grands bénéficiaires si l'adoption institutionnelle confirme sa thèse.
Source : BeInCrypto
