Un trader détenant des USDT peut désormais passer du Bitcoin à l'or, au pétrole ou à un produit lié à SpaceX sans ouvrir de compte de courtage. Le solde, l'interface et les heures de négociation peuvent sembler familiers. Ce que possède le trader peut changer à chaque clic.
Cette différence est importante alors que les grandes bourses centralisées comme MEXC s'étendent au-delà des cryptomonnaies. La bourse propose désormais des matières premières, des contrats à terme sur actions, des produits pré-IPO et un accès aux actions cotées aux États-Unis. Sa stratégie reflète une course plus large parmi les bourses et les applications fintech pour devenir l'endroit où les utilisateurs échangent presque n'importe quoi.
Le marché croît rapidement. Les actions tokenisées ont atteint une valeur marchande record d'environ 2,3 milliards de dollars en juillet, contre 329 millions de dollars un an plus tôt.
Kraken affirme que ses produits xStocks ont généré plus de 25 milliards de dollars en volume de transactions cumulées. Robinhood a également élargi son activité de tokens d'actions, tandis que Coinbase développe sa propre offre d'actions tokenisées.
La question centrale est de savoir si les bourses peuvent rendre les marchés traditionnels plus accessibles sans brouiller ce que les utilisateurs achètent réellement.
Le Test SpaceX
MEXC a vu l'appétit directement à travers son Launchpad SPACEX(PRE). Au cours de deux tours, la bourse affirme que près de 80 000 utilisateurs ont soumis près de 200 millions de dollars en souscriptions.
Pour Vugar Usi, le PDG de MEXC, la réponse a montré que les traders de cryptomonnaies cherchent au-delà des actifs numériques.
« Les utilisateurs ne veulent pas nécessairement de plateformes séparées pour différentes classes d'actifs », a déclaré Usi à BeInCrypto. « Ils veulent un endroit où ils peuvent passer entre la crypto, les actions, les métaux précieux et d'autres opportunités avec moins de friction. »
Pourtant, SPACEX(PRE) montre également pourquoi cette commodité nécessite des explications plus claires. Bien qu'il soit échangé via une interface de style spot, le produit ne représente pas une propriété directe de SpaceX.
MEXC le décrit comme un produit Mirror Credits qui suit la valeur de l'entreprise. Les détenteurs ne reçoivent aucun droit de vote, dividende ou revendication directe d'actionnaire.
L'échange propose également des contrats à terme sur actions, qui permettent aux utilisateurs de spéculer sur les prix des actions avec USDT et effet de levier. Encore une fois, les traders ne possèdent pas les actions sous-jacentes.
Son service RealStocks a une structure différente. Lancé en juin, il donne aux utilisateurs éligibles accès à des actions cotées aux États-Unis via un partenaire de courtage en valeurs mobilières. MEXC affirme que ces achats représentent des actions réelles et incluent des dividendes le cas échéant.
Ces distinctions peuvent disparaître lorsque chaque produit se trouve dans une seule application.
Une Interface, Différents Droits
Les régulateurs américains ont déjà identifié plusieurs modèles de tokenisation. Un token peut représenter un intérêt indirect dans des actions détenues par un dépositaire. Il peut également s'agir d'un contrat synthétique qui suit une action sans porter de droits de propriété.
Dans une déclaration de janvier, la Commission des valeurs mobilières et des échanges des États-Unis a averti que les produits tokenisés de tiers peuvent exposer les investisseurs à des risques qu'ils ne rencontreraient pas en détenant le titre sous-jacent, y compris l'éventuel échec de l'émetteur du token.
L'étiquette « action tokenisée » ne dit donc pas grand-chose aux utilisateurs à elle seule. Ils doivent savoir qui détient l'actif sous-jacent, si le produit peut être échangé et ce qui se passe si l'émetteur ou l'échange échoue. Les droits de vote, les dividendes et les restrictions de transfert varient également.
Usi a reconnu qu'une disponibilité plus large augmente la responsabilité de la plateforme.
« Un accès plus large ne signifie pas que chaque produit doit être présenté de la même manière à chaque utilisateur », a-t-il déclaré. « Pour les produits plus complexes, les plateformes ont besoin de divulgations de risques plus claires, de conditions d'utilisation appropriées et de contenu éducatif qui explique comment le produit fonctionne, y compris les pertes potentielles et les risques spécifiques au marché. »
La confiance devient plus difficile à mesurer
Passer aux actions et aux matières premières augmente également le fardeau de conformité d'une bourse. Les règles sur les valeurs mobilières diffèrent selon les juridictions, donc une plateforme peut conserver une interface unique tout en offrant un catalogue de produits différent dans chaque pays.
MEXC a nommé Robert MacDonald au poste de responsable de la conformité en juillet. La société déclare qu'elle élargit son équipe de conformité et ajoute un filtrage automatisé, tout en conservant un examen humain pour la plupart des décisions de fraude.
Il s'est également engagé à étendre son Fonds Guardian de 100 millions de dollars à 500 millions de dollars sur deux ans et a ajouté 1 000 BTC. Ces chiffres restent déclarés par l'entreprise. Un fonds de protection n'explique pas quand les utilisateurs sont éligibles à une compensation ou remplace la vérification indépendante des passifs.
Usi a soutenu que les utilisateurs devraient examiner les divulgations régulières de Preuve de Réserves, les évaluations de sécurité externes et la manière dont les plateformes réagissent aux incidents.
« Mais aucun fonds, audit ou point de données unique n'est suffisant », a-t-il déclaré. « Les utilisateurs devraient rechercher la cohérence. »
Les échanges de crypto-monnaies se rapprochent de devenir des plateformes d'investissement mondiales. La demande est déjà visible. Leur tâche plus difficile est de rendre chaque produit aussi facile à comprendre qu'à échanger.
Source : BeInCrypto
