La Réserve fédérale (Fed) décide des taux d'intérêt ce mercredi. Presque tous les économistes s'attendent à ce qu'il n'y ait pas de changement. Les traders sont beaucoup moins sûrs.
Cet écart est important. Si la Fed surprend, les actions, les obligations, le pétrole et le Bitcoin (BTC) bougent rapidement. Le Bitcoin se négociait près de 64 915 $ lundi, en hausse de 0,7 %.
Les économistes disent de maintenir, les traders disent peut-être pas
Le taux d'intérêt principal de la Fed est resté entre 3,50 % et 3,75 % lors des quatre dernières réunions. Le consensus de FactSet dit qu'il y reste.
Reuters a interrogé 104 économistes à la mi-juillet. Tous les 104 ont dit de maintenir. Au total, 78 s'attendaient à ce qu'il n'y ait pas de changement jusqu'en décembre.
Les traders racontent une histoire différente. Les contrats à terme sur les fonds fédéraux ont évalué la probabilité d'une hausse des taux à 13 % il y a une semaine. Vendredi, elle avait grimpé à 38 %. Elle se situe maintenant près de 36 %.
« Nous voyons actuellement la plus grande indécision des marchés concernant le résultat attendu depuis un certain temps », a noté l'analyste The Martini Guy.
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Les deux camps ne se disputent pas vraiment. Les économistes nomment le résultat le plus probable. Les contrats à terme évaluent chaque résultat, y compris les improbables.
Le panel est également en train de changer. La plupart de ces mêmes économistes évaluent maintenant la probabilité d'une hausse plus tard en 2026 comme élevée. Il y a un mois, la plupart disaient faible.
Pourquoi le doute ? Le président Kevin Warsh a cessé de donner des indices sur ce qui vient ensuite. La Fed ne publiera pas non plus de nouvelles prévisions. Cela laisse les traders deviner avant les décisions de la banque centrale de cette semaine.
« Absent, également, est ce qu'on appelle la guidance prospective, que nous avons convenu de ne pas être bien adaptée à la conjoncture politique actuelle », a déclaré Warsh.
Gregory Daco d'EY-Parthenon considère qu'une hausse en juillet est peu probable. Néanmoins, il évalue le reste de l'année à 60-40. Larry Meyer, un ancien gouverneur de la Fed, s'attend à un maintien mais voit Lorie Logan et Beth Hammack voter contre.
Le pétrole et les tarifs ont ramené l'inflation
Le pétrole est le déclencheur. Le Brent a clôturé à 100,69 $ le 23 juillet, sa première clôture au-dessus de 100 $ depuis le 26 mai. Les prix ont augmenté de plus de 30 % ce mois-ci.
Un pétrole plus cher signifie un carburant plus cher, et cela fait grimper l'inflation. Une pause durant le week-end dans les frappes en Iran a un peu apaisé les choses.
Les tarifs sont venus ensuite. Vendredi, les États-Unis ont ajouté de nouvelles taxes à l'importation de 10 % et 12,5 % sur les biens provenant de 60 partenaires commerciaux.
Ceci remplace les tarifs que la Cour suprême a annulés en février, en utilisant une loi qui est plus difficile à contester.
Les marchés obligataires ont réagi. Le rendement des bons du Trésor à 10 ans a clôturé vendredi à 4,69 %, son plus haut depuis janvier 2025. C'est le taux que le gouvernement américain paie pour emprunter pendant une décennie.
Le rendement à deux ans est le véritable indicateur. Il a terminé la semaine à 4,33 %, au-dessus du plafond de 3,75 % de la Fed. Les traders obligataires se préparent déjà à des taux plus élevés.
Ce que cela signifie pour le Bitcoin
Le Bitcoin se négocie près de 64 915 $. C'est environ 49 % en dessous de son record de 126 080 $, établi en octobre 2025.
Lorsque les obligations sûres rapportent 4,69 %, les paris risqués semblent moins attrayants. Cela a limité Bitcoin tout au long du mois.
Une hausse des taux serait la première de la Fed depuis juillet 2023, mettant fin à trois ans de pauses et de réductions.
Un maintien calme pourrait avoir l'effet inverse. Bitcoin a stagné près de 66 000 $ plus tôt ce mois-ci, lorsque les inquiétudes liées à l'inflation alimentées par l'IA ont limité le rallye.
Warsh s'exprime 30 minutes après la décision. Avec des prévisionnistes et des traders aussi éloignés, son ton comptera plus que le vote. Les résultats intégrés dans les prix ne font que rarement bouger les marchés. Les surprises le font.
Source : BeInCrypto
