L'action de Coinbase (COIN) entre dans les résultats du deuxième trimestre aujourd'hui après la clôture sous un avertissement de l'un de ses plus grands soutiens.
Citigroup maintient toujours une note d'achat pour l'action. Néanmoins, il a réduit son objectif de prix pour Coinbase de 400 $ à 235 $ le 24 juillet, une réduction de 41 % qui est arrivée quelques jours avant le rapport.
Citi maintient sa note d'achat mais réduit l'objectif de l'action COIN
L'écart entre cette note et cet objectif est la véritable histoire avant les résultats. L'analyste de Citi, Peter Christiansen, a maintenu l'appel à l'achat, mais il a tout de même réduit de 41 % son objectif pour l'action COIN.
Son raisonnement était clair. Christiansen s'attend à ce que le trimestre marque un point bas pour le trading, avec des volumes de trading au comptant proches d'un creux de deux ans.
Cette prudence ne s'est pas manifestée dans un vide. Coinbase avait manqué les estimations de revenus le trimestre dernier, et l'action Coinbase a chuté d'environ 29 % cette année, donc le marché était déjà préparé à une période plus douce.
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D'autres bureaux, en attendant, ont évolué dans le même sens. Clear Street a réduit son objectif à 225 $, tandis que Rosenblatt a maintenu l'appel à 240 $, similaire au chiffre réduit de Citi.
Ce que Wall Street attend des résultats du Q2 de Coinbase
Les analystes ont fixé une barre basse pour les bénéfices du Q2 de Coinbase. Ils s'attendent à des revenus proches de 1,3 milliard de dollars, en baisse d'environ 13 % par rapport à l'année précédente et en dessous des 1,41 milliard de dollars affichés le trimestre dernier.
La faiblesse réside dans le trading.
Les prévisions estiment que les revenus des transactions s'élèvent à environ 640 millions de dollars, et Barclays estime que Coinbase a traité environ 152 milliards de dollars en volume, bien en dessous de la prévision de 178 milliards de dollars du marché.
Cependant, la situation n'est pas entièrement pessimiste. Les revenus d'abonnement et de services, y compris les intérêts USDC, offrent à Coinbase une base plus stable lorsque le trading ralentit. Cela explique pourquoi l'action COIN a augmenté de plus de 5 % d'un mois sur l'autre. L'USDC est le stablecoin indexé sur le dollar qu'il aide à gérer.
Au lieu de cela, de nombreux traders regardent au-delà du trimestre vers la législation crypto aux États-Unis. Un projet de loi sur la structure du marché appelé le CLARITY Act donnerait aux échanges des règles fédérales claires, ce qui pourrait attirer plus d'argent institutionnel et de nouveaux produits sur des plateformes comme Coinbase. L'action COIN a déjà grimpé sur des signaux indiquant que le projet de loi est proche de la ligne d'arrivée.
Comment le marché est positionné avant l'annonce
Cependant, le positionnement envoie un message mitigé. Le ratio put-call, qui pèse les paris baissiers des puts contre les appels haussiers, pointe dans deux directions à la fois.
Dans les paris en cours, ou l'intérêt ouvert, le ratio a légèrement diminué à 0,74 contre environ 0,86 début juin. Ce changement signifie que les positions à long terme sont devenues légèrement plus haussières sur l'action Coinbase.
L'activité récente, en revanche, semble défensive. Le ratio de volume a grimpé à 0,75 contre environ 0,44, ce qui montre que les traders achètent des puts pour se couvrir avant les résultats.
Cependant, les gros capitaux sont restés fermes. Le Chaikin Money Flow, un indicateur de savoir si les institutions achètent ou vendent, est à 0,03 et est resté au-dessus de zéro même si l'action COIN a dérivé vers le bas depuis juin.
Pour l'instant, les revenus de la transaction de ce soir et toute orientation sur le volume décideront si la prudence de Citi ou ces flux constants s'avèrent justes. Au-delà du trimestre, les traders surveillent Washington, où la législation sur les cryptomonnaies pourrait redéfinir l'histoire de l'action Coinbase.
Source : BeInCrypto
