La Banque du Japon devrait maintenir son taux directeur à 1 % vendredi. L'intervention monétaire confirmée a fait grimper le yen japonais (JPY) par rapport au dollar américain (USD) avant de se replier en partie.
Une source du marché a déclaré à Reuters que le Japon avait effectué une intervention d'achat de yens et de vente de dollars pendant la nuit. Ce mouvement a sorti la monnaie d'un creux de 40 ans avec son plus grand bond en une seule journée depuis janvier 2023.
Un rallye du yen qui s'est déjà estompé
Le USD/JPY est tombé de plus de 163 à moins de 158 jeudi. La paire a ensuite remonté à 160,175 lors des échanges de vendredi matin alors que l'effet de l'intervention commençait à s'estomper.
Cependant, le retournement montre à quelle vitesse les mouvements de devises peuvent se défaire sans signaux de suivi de la part de la banque centrale elle-même.
Rodrigo Catril, stratège senior en devises chez National Australia Bank, a déclaré que le moment convenait au dollar plus faible du Japon et à un sentiment de risque plus calme.
« Si vous voulez intervenir, c'est probablement un bon moment. »
Rodrigo Catril, National Australia Bank
La Banque du Japon a relevé son taux directeur à 1 % en juin, le niveau le plus élevé en 31 ans. Les analystes s'attendent à ce que la réunion de vendredi maintienne ce taux tout en adoptant un ton restrictif. Un sondage Reuters indique une autre hausse, à 1,25 %, d'ici la fin de l'année.
Le maintien de la Fed ajoute de la pression
La Réserve fédérale a également maintenu les taux stables mercredi, marquant sa cinquième pause consécutive. Les traders ont remis en question la détermination de la banque centrale sur l'inflation, affaiblissant le dollar de manière générale. Cela met la pression sur Kazuo Ueda, le Gouverneur de la Banque du Japon (BOJ), pour qu'il adopte un ton convaincant et hawkish.
L'indice du dollar américain (DXY) a chuté de 0,7 % lors de la session précédente, a rapporté Reuters. L'indice était en passe d'enregistrer une baisse hebdomadaire de 1,5 %.
Cette faiblesse plus large du dollar réduit l'écart entre le taux directeur de la Fed et le niveau de 1 % de la BoJ. Les traders utilisent cet écart pour financer le carry trade en yen, empruntant des yens bon marché pour acheter des actifs en dollars à rendement plus élevé.
La stratégie ne fonctionne que si l'écart de taux se maintient et que le yen ne se renforce pas trop rapidement. Un écart plus étroit ou un yen plus fort pourrait rapidement défaire ces transactions, ajoutant une autre raison de surveiller de près le ton de Ueda.
Source : BeInCrypto
