Le ratio ETH/BTC a brièvement atteint 0,030 cette semaine, son niveau le plus élevé en trois mois. Cependant, la dominance de Bitcoin (BTC) a augmenté en même temps au lieu de diminuer.
Cette combinaison indique que le capital se concentre sur les deux plus grands actifs du marché, sans se répandre dans le champ plus large des altcoins. Le ratio ETH/BTC mesure simplement combien de Bitcoin vaut une unité d'Ethereum : quand il augmente, Ethereum surpasse Bitcoin, et quand il diminue, c'est l'inverse qui est vrai. Les traders le surveillent de près car une montée soutenue a historiquement précédé des périodes où l'argent se retire de Bitcoin pour entrer dans des tokens plus risqués.
Deux Gagnants, Pas un Large Rallye
La dominance de Bitcoin se situe près de 58,7 %, et elle a gagné du terrain au cours de la dernière journée, mais en général, elle est restée relativement stable. En même temps, la part d'Ethereum (ETH) a grimpé à 10,5 %. La catégorie qui suit tout le reste, des milliers de petits tokens en dehors des deux premiers, a été en déclin et est tombée à 30,8 %.
La dominance mesure la part de chaque actif dans la valeur totale du marché crypto. Lorsque Bitcoin et Ethereum gagnent tous deux des parts tandis que tout le reste en perd, le message est que les investisseurs se réfugient dans les noms qu'ils font le plus confiance plutôt que de se tourner vers des paris spéculatifs. C'est l'opposé de la saison classique des altcoins, lorsque le capital afflue le long de la courbe de risque vers des projets plus petits.
Le Reste du Marché Continue de Rétrécir
Cette pression de vente n'est pas nouvelle. La pression de vente des altcoins en dehors de Bitcoin et Ethereum a duré 15 mois consécutifs jusqu'à la mi-juin. Le président de BitMine, Tom Lee, considère toujours le mouvement ETH/BTC comme un signal haussier pour la crypto en général :
« Nous considérons que le ratio ETH/BTC en hausse, malgré les chances décroissantes d'adoption de la Clarity Act en 2026, est un signe que les prix des cryptos se renforcent. » — Lee
Cette analyse se concentre spécifiquement sur l'ETH. Elle dit peu de choses sur le token médian, et l'accumulation de baleines Ethereum qui propulse le rallye s'est concentrée sur l'ETH, pas sur les altcoins plus petits. Pour une véritable saison des altcoins, la catégorie des tokens plus petits devrait inverser sa longue baisse et commencer à reprendre des parts de marché aux majors.
Pas juste un rebond
Le ratio ETH/BTC est à 0.02963, en hausse de 10.52 % au cours du mois dernier ; cependant, la paire est toujours en baisse de 4.85 % sur six mois et de 12.60 % depuis le début de l'année. Cela indique à quel point Ethereum était bas par rapport à Bitcoin et combien il doit grimper.
Les achats institutionnels soutiennent la montée. BitMine et Arthur Hayes ont continué à ajouter de l'ETH au cours d'un mois où les ETF ETH au comptant ont attiré de nouveaux flux tandis que les fonds Bitcoin ont connu des rachats. Les trésoreries et les fonds ne poursuivent généralement pas une seule bougie verte. Leur achat suggère qu'ils s'attendent à ce que le mouvement dure.
Que le ratio se maintienne ici ou retombe vers ses bas niveaux montrera s'il s'agit d'un véritable retournement ou simplement d'un rebond dans l'emprise de Bitcoin sur le marché. Tant que la catégorie des altcoins plus larges continue de perdre des parts, la conclusion la plus sûre est qu'il s'agit d'une course à deux chevaux entre les majors plutôt que du début d'un rallye généralisé des altcoins.
Source : BeInCrypto
