Tom Lee de Fundstrat dit que le commerce de l'intelligence artificielle (IA) n'est pas terminé. Il soutient que la prochaine étape passe par des rails de paiement crypto construits pour des agents logiciels plutôt que pour des personnes.
Le vétéran investisseur macro Jordi Visser a soutenu le contraire cette semaine. Lee préside également le plus grand détenteur d'entreprise d'éther, ce qui donne à sa version de la thèse un enjeu financier direct.
Pourquoi Lee dit que les puces n'étaient que la première étape
Lee, co-fondateur et responsable de la recherche chez Fundstrat, a exposé son argument lors d'un panel organisé par la société. Il a couvert les téléphones mobiles en tant qu'analyste au début des années 1990.
Motorola et les fournisseurs d'infrastructure ont mené ce cycle au début. Les plus grands gagnants sont arrivés plus tard, à savoir les entreprises de tours dérivées des opérateurs, et Apple.
Lee s'attend à la même forme maintenant, avec les services financiers comme marché en aval. Il a déjà qualifié les craintes concernant les dépenses en capital liées à l'IA de signal haussier du marché.
Les Quatre Raisons Pour Lesquelles Les Banques Ne Peuvent Pas Banquer Les Agents
Lee a énuméré la confiance, la preuve de fonds, le prêt et la collecte d'impôts comme les raisons pour lesquelles les gens ont construit le commerce autour des banques. Les agents n'ont besoin d'aucune de ces choses, a-t-il soutenu.
« C'est une erreur de penser que cela va être construit sur des rails financiers traditionnels », a déclaré Lee.
Les livres de comptes bancaires doivent se régler dans une seule monnaie nationale. L'argent devient du code, selon Lee, donc les actions, l'or et les jetons pourraient tous être réglés comme paiement.
Une partie de ce rail existe déjà sur papier. ERC-8183, une norme Ethereum proposée déposée le 25 février, verrouille le paiement d'un agent en séquestre jusqu'à ce qu'un évaluateur désigné donne son accord.
Le chercheur de la Fondation Ethereum, Davide Crapis, l'a coécrit avec trois ingénieurs du protocole Virtuals. Il a le statut de projet, donc rien à son sujet n'est définitif.
Où Tom Lee et Visser se séparent sur le commerce de l'IA
Visser dirige la recherche en IA chez 22V Research et a passé deux décennies chez Weiss Multi-Strategy Advisers, dernièrement en tant que directeur des investissements. Il dit que l'argent facile de l'IA est terminé.
Il s'attend maintenant à environ 30 % par an au lieu des sept ou huit fois que les investisseurs poursuivaient autrefois. Lee lit la même compression comme une rotation.
Les deux convergent vers la destination. Tous deux s'attendent à ce que les réseaux générant des frais absorbent le flux, et tous deux nomment Ethereum.
Ethereum se négocie près de 1 873 $ après avoir gagné 19,7 % en 30 jours. Il est toujours 51 % plus bas sur 12 mois, et juste au-dessus de 2 % en dessous de son prix de négociation la veille.
Suivez-nous sur X pour obtenir les dernières nouvelles au fur et à mesure qu'elles se produisent
La raison de 11,8 milliards de dollars de Lee pour préférer Ethereum
Lee préside BitMine Immersion Technologies, le plus grand détenteur d'ether au niveau corporatif. La société a divulgué 5,79 millions d'ETH le 27 juillet, soit près de 4,8 % de l'offre en circulation.
Les avoirs en crypto et en espèces ont atteint 11,8 milliards de dollars. BitMine énonce clairement la dépendance dans ses propres documents destinés aux investisseurs.
« Donc, notre prix futur pour les actions de Bitmine dépend fortement du prix futur de l'Ethereum », a déclaré Lee dans le message du président de juillet.
Lee évalue la corrélation entre les actions de BitMine et l'ether à 90 %. Quiconque pèse sa thèse d'agent pèse également ce bilan, qui a rebondi ce mois-ci grâce à son pari sur le trésor ETH.
Les chiffres ne correspondent pas encore à l'histoire
Jansen Teng, co-fondateur et directeur général de Virtuals Protocol, a partagé le panel avec Lee. Sa plateforme permet aux agents de détenir des portefeuilles et de se payer mutuellement sur la chaîne, et ses chiffres contredisent le calendrier.
Teng a déclaré que la plateforme de lancement pour les jetons d'agent avait dégagé environ 15 milliards de dollars de volume de transactions. Le commerce entre agents a réglé environ 500 millions de dollars en un an.
La spéculation sur les agents est donc environ 30 fois plus importante que les transactions entre agents. Les deux chiffres sont rapportés par l'entreprise et n'ont pas été vérifiés de manière indépendante.
Teng a déclaré que les agents avaient conservé 2,5 millions de dollars de bénéfice, et que le produit n'avait pas atteint l'adéquation produit-marché (PMF). Virtuals a commandé la recherche de Fundstrat et est un client de la firme.
Son jeton VIRTUAL se négocie près de 0,56 $, en baisse de 89 % par rapport à un pic de janvier 2025, même après que les agents ont commencé à négocier des actions tokenisées sur la chaîne.
Donc, la question n'est pas de savoir si le commerce de l'IA est terminé. C'est de savoir si les paiements machine arrivent avant que les bilans pariant sur eux aient besoin que l'histoire fonctionne.
Source : BeInCrypto
