Le Bitcoin a brièvement chuté en dessous de 63 000 $ vendredi, avec une raison située à 6 000 miles. L'Amérique a acheté des yens japonais pour la première fois en 28 ans.
Washington ne fait presque jamais cela. L'objectif était de soutenir une monnaie en déclin. Cela a également poussé l'un des plus grands échanges de financement au monde. La crypto se trouve à la fin de cette chaîne.
Que s'est-il réellement passé
Le yen glisse depuis des années. La semaine dernière, il a atteint 163,99 par dollar, avant de descendre encore plus bas ce week-end. C'était proche d'un plus bas de 40 ans.
Le Japon a agi en premier, jeudi. Il a vendu des dollars et acheté des yens. Cela s'appelle une intervention. Un gouvernement achète sa propre monnaie pour faire remonter le prix.
Washington a rejoint le mouvement vendredi. La Réserve fédérale de New York a vendu des euros et acheté des yens pour le Trésor. Elle a utilisé Goldman Sachs et Morgan Stanley, a rapporté le Financial Times.
Cela a fonctionné, pour l'instant. Le yen a clôturé à 157,40 par dollar, son niveau le plus fort depuis début mai.
Les États-Unis ont acheté des yens pour la dernière fois en 1998
L'Amérique a cessé de s'immiscer sur les marchés des devises au milieu des années 1990. Depuis, elle n'est intervenue que trois fois. C'étaient en 1998, 2000 et 2011, selon un briefing du Congressional Research Service. Vendredi était la quatrième.
La plupart des rapports ont qualifié cela de première aide américaine pour le yen en plus d'une décennie. Ils ont fait référence à 2011. Cela remonte en arrière. En 2011, le Groupe des Sept (G7) a vendu des yens pour empêcher leur hausse.
Les États-Unis ont acheté des yens pour la dernière fois le 17 juin 1998. La Réserve fédérale de New York a dépensé 833 millions de dollars. La moitié provenait de la Fed. L'autre moitié provenait du Fonds de stabilisation des changes, un fonds du Trésor pour les urgences monétaires. Le propre dossier de la banque le confirme.
La taille est l'autre choc. Une photo de Reuters a capturé le bloc-notes du secrétaire au Trésor Scott Bessent à Camp David. Il était écrit “Acheter des yens japonais (JPY) 5-10 milliards de dollars.”
C'est six à douze fois le commerce de 1998.
Il y a une autre nuance. Le Trésor a publié son rapport sur les devises le 23 juillet. Il a maintenu le Japon sur une liste de surveillance pour les pratiques monétaires.
Huit jours plus tard, Washington achetait lui-même des yens.
Suivez-nous sur X pour obtenir les dernières nouvelles au fur et à mesure qu'elles se produisent
Combien d'argent est en jeu
Le Japon a dépensé beaucoup plus que les États-Unis. Bloomberg a estimé les achats japonais de jeudi à 8,45 trillions de yens, soit environ 52,8 milliards de dollars. Cette estimation provient des comptes de la Banque du Japon et des prévisions des courtiers.
Voici comment cela se compare.
Personne ne connaît encore le vrai chiffre de jeudi. Le ministère des Finances du Japon publie les données d'intervention une fois par mois. La publication couvrant le 30 juillet est prévue pour la fin août.
La Corée du Sud a également aidé. Elle a vendu des dollars aux côtés du Japon jeudi, montre une chronologie de Reuters. Des semaines plus tôt, Goldman Sachs avait prévu une faiblesse supplémentaire vers 165.
Ce que cela signifie pour Bitcoin
Le prix du Bitcoin (BTC) était proche de 63 034 $ au moment de la presse. Il était en baisse de 1,25 % sur 24 heures, avec une valeur de marché de 1,26 trillion de dollars. Le Bitcoin n'est pas simplement tombé. Il est tombé seul.
Wall Street a connu un bon vendredi. Le Nasdaq a augmenté de 1 %. Le S&P 500 a ajouté 0,7 %. Le Dow a gagné 0,53 %, selon CNBC. Le Bitcoin a pris une autre direction.
Cet écart est l'histoire. Les traders d'actions surveillaient les bénéfices technologiques. Les traders de crypto surveillaient Tokyo.
La raison est simple. Les taux japonais sont restés proches de zéro pendant des années. Les traders ont emprunté des yens à bas prix. Ils les ont échangés contre des dollars et ont acheté des actifs plus risqués. Actions, obligations et Bitcoin. C'est le carry trade.
Cela fonctionne tant que le yen reste faible. Un rallye brusque du yen le brise. Les traders vendent alors ce qu'ils possèdent pour rembourser le prêt. Le stress du marché obligataire japonais a signalé ce risque plus tôt en juillet.
Les marchés ont déjà été ici auparavant. La Banque du Japon a augmenté les taux le 31 juillet 2024. Le yen a bondi. En quelques jours, le Nikkei 225 a chuté de 12,4 %, sa pire journée depuis 1987. La crypto a chuté avec lui.
Une chose est différente maintenant. Cet épisode a commencé par une hausse des taux, et les hausses comblent l'écart pour de bon. Vendredi était un achat. Les achats s'estompent.
À surveiller ensuite
La BOJ a maintenu les taux à 1 % cette semaine par un vote de 8-1. C'est le plus haut depuis 1995. C'est encore bien en dessous du plafond de 3,75 % aux États-Unis. Le gouverneur Kazuo Ueda a laissé entendre des hausses futures mais n'en a promis aucune.
« Sans le soutien des différentiels de taux, l'impact des interventions sur le marché des changes est susceptible d'être relativement de courte durée », a rapporté Bloomberg dans une note de vendredi, citant les stratèges d'Evercore ISI Marco Casiraghi et Gang Lyu.
Trois dates sont importantes maintenant :
- Le Japon confirme ses dépenses réelles à la fin août.
- Bessent rencontre Ueda lors de la réunion des ministres des Finances du Groupe de 20 (G20) à Asheville, en Caroline du Nord, ce même mois.
- Après cela, les trajectoires de taux de la Fed et de la BOJ prennent le relais.
Le test simple est 160. Si le dollar reste en dessous de 160 yens, la défense a tenu. S'il remonte, Tokyo et Washington devront faire face à la même décision à nouveau. La facture sera plus élevée.
Source : BeInCrypto
