Les bénéfices de SpaceX seront annoncés mardi 4 août, marquant le premier depuis que la société est devenue publique. La cotation de juin a déjà rapporté environ 100 millions de dollars en frais aux banquiers de Morgan Stanley.
Ce frais était la petite partie. Les IPO dirigées par SpaceX ont envoyé plus de 74 milliards de dollars à la branche de richesse de la banque. Maintenant, SpaceX doit montrer les chiffres derrière cela.
Comment l'IPO de SpaceX a construit le trimestre de 10 trillions de dollars de Morgan Stanley
SpaceX a vendu 555 555 555 actions à 135 dollars chacune le 11 juin. Cela a levé 75 milliards de dollars. C'est la plus grande IPO jamais réalisée, plus du double des 29,4 milliards de dollars levés par Saudi Aramco en 2019.
Dix banques ont géré l'opération. Goldman Sachs, Morgan Stanley, BofA Securities, Citigroup et J.P. Morgan les ont dirigées. Elles ont toutes partagé le pool de frais.
Une seule de ces banques a également géré les plans d'actions des employés de SpaceX. C'est ce qui a distingué Morgan Stanley.
Voici pourquoi cela compte. Lorsque le personnel devient riche le jour de l'IPO, l'argent atterrit là où leur plan d'actions vit déjà.
La branche de richesse de Morgan Stanley a reçu 148,1 milliards de dollars de nouveaux fonds clients le trimestre dernier. Il y a un an, le chiffre était de 59,2 milliards de dollars.
Un peu plus de la moitié provenait des IPO des clients de plans d'actions, montre son communiqué de résultats. Cela représente plus de 74 milliards de dollars en trois mois. Bloomberg a rapporté qu'une grande part provenait de SpaceX.
La banque appelle cette unité Workplace. Elle a acheté Solium Capital en 2019 et E*Trade en 2020 pour la construire. Les deux accords ont poussé la firme plus profondément dans des revenus de frais stables après la crise de 2008.
Workplace dessert maintenant plus de la moitié des S&P 500. Il couvre également environ 70 % des 100 plus grandes entreprises privées d'une valeur de plus de 1 milliard de dollars. Les actifs totaux des clients ont dépassé 10 trillions de dollars.
Jed Finn dirige l'activité de gestion de patrimoine de Morgan Stanley. Il voit l'introduction en bourse comme un début, pas comme un paiement.
« Ce serait une erreur de considérer l'introduction en bourse comme un événement unique pour la capture d'actifs. Ce sont des opportunités avec plusieurs phases, avec des actions qui sont débloquées et de nouvelles actions émises. »
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Voici le hic. La plupart de cet argent ne génère pas encore de frais.
Morgan Stanley facture des frais une fois que les clients déplacent des liquidités vers des comptes gérés. Seulement 26 % du nouvel argent a été ainsi transféré le trimestre dernier. Un an plus tôt, c'était 72 %.
Bloomberg estime que les revenus annuels provenant de l'argent lié à SpaceX dépassent 100 millions de dollars. Les obtenir dépend d'actions qui sont encore verrouillées.
Ce que les bénéfices de SpaceX doivent prouver le 4 août
Les résultats seront publiés après la clôture mardi. Les analystes s'attendent à une perte de 26 cents par action. Neuf d'entre eux ont déposé des prévisions, selon Zacks.
C'est le premier véritable aperçu de l'entreprise. Les investisseurs veulent des chiffres de lancement, des revenus de Starlink et la répartition entre le travail gouvernemental et commercial.
L'action n'a pas attendu. SPCX a clôturé à 108,37 $ le 31 juillet. C'est 20 % en dessous du prix d'offre de 135 $ et 33 % en dessous de sa clôture du premier jour à 161 $. Elle a atteint un niveau bas record la semaine dernière.
Les contrats n'ont pas non plus aidé. Les actions ont encore chuté après que SpaceX a remporté 1,6 milliard de dollars de travaux de lancement pour la Space Force jusqu'en 2027.
Puis vient le 6 août. Environ 911,5 millions d'actions verrouillées deviennent libres à la vente, deux jours de bourse après les résultats.
Au prix de vendredi, cela représente près de 99 milliards de dollars d'actions. C'est plus que ce que l'introduction en bourse elle-même a levé. Le déverrouillage de Meta en 2012 est la chose la plus proche d'un avertissement ici.
Morgan Stanley a déjà été payé. Il a augmenté son dividende de 15 cents à 1,15 $ et a approuvé 20 milliards de dollars de rachats d'actions. Les investisseurs de SpaceX attendent toujours.
Source : BeInCrypto
