Une baleine crypto a parié plus de 23 millions de dollars que le prix de l'or va augmenter. Deutsche Bank est d'accord. Ses analystes estiment la valeur juste de l'or à environ 4 700 $ l'once, bien au-dessus du prix de lundi.
L'organisme de recherche de l'industrie de l'or n'est pas d'accord. Il voit l'or bloqué près de 4 100 $ pour le reste de l'année. Cet écart vaut la peine d'être surveillé.
La baleine a vendu de la crypto pour acheter de l'or
Le moniteur on-chain Mlm a repéré les mouvements à travers quatre portefeuilles. Ils appartiennent à Loracle, l'un des traders les plus surveillés sur Hyperliquid.
Loracle a fermé un long de 503 000 HYPE d'une valeur de 26,5 millions de dollars. Il a ensuite vendu un autre 800 000 HYPE pour 52,7 millions de dollars. Un short de 595 000 HYPE, d'une valeur de 31,4 millions de dollars, a pris sa place.
Il a également fermé environ 95 millions de dollars de paris longs sur Ethereum, Zcash et Solana. Puis est venu le long sur l'or. Un short sur Ethereum de plus de 28 millions de dollars a suivi.
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Alors, combien vaut 23 millions de dollars ici ? Tous les marchés gérés par des constructeurs de Hyperliquid détenaient environ 3,59 milliards de dollars en paris ouverts lundi, selon le site d'analytique Loris Tools. Le pari est important mais pas dominant.
Ces marchés existent grâce à HIP-3. Cette mise à niveau permet à des équipes extérieures de lancer leurs propres marchés à terme sur Hyperliquid. Les contrats sur l'or et les actions y sont échangés, pas sur la bourse principale.
Le record de Loracle est la raison pour laquelle les gens le surveillent. Les trackers on-chain disent qu'il a construit 42,2 millions de dollars de profits en environ 10 mois. Un short sur HYPE a ensuite tout effacé en 18 jours. Il a fermé ce trade avec une perte de 46,46 millions de dollars. HYPE a atteint un record de 76,70 $ en juin.
Pourquoi Deutsche Bank voit 4 700 $
Les analystes Michael Hsueh et Bryant Xu ont envoyé la note aux clients lundi. Ils affirment que l'or est dans une phase de prix explosive depuis août 2024. Seulement cinq de ces phases apparaissent dans les données depuis 1975.
Le duo a effectué trois tests pour voir si l'or devait encore baisser.
Le premier compare l'or avec d'autres matières premières. Il indique 2 600 $ l'once. Le second utilise un test statistique de bulle. Celui-ci suggère que la chute a déjà pris fin près de 3 900 $.
Le troisième test a tranché.
« Troisièmement, l'or a comblé l'écart par rapport à la valeur juste... nous considérerions toujours que la valeur juste de l'or est susceptible de s'établir autour de 4 700 $/oz d'ici la fin de l'année, au-dessus de notre prévision de 4 600 $/oz pour le T4'26. »
La banque a maintenu son objectif de 4 600 $ pour le quatrième trimestre.
L'appel à 3 900 $ est proche de ce qui s'est réellement passé. L'or a atteint un creux à 3 959,33 $ le 24 juin, selon les données du Conseil mondial de l'or. Il avait atteint un sommet à 5 595,47 $ le 29 janvier.
Les achats des banques centrales soutiennent également le scénario haussier. Les banques ont acheté 289 tonnes au deuxième trimestre. C'est un record pour n'importe quel deuxième trimestre. C'est aussi cinq fois les 57 tonnes achetées au premier. La Pologne a pris 51 tonnes et la Chine 33 tonnes.
Le Test de Bulle que Personne ne Peut Chronométrer
Ce test de bulle a un long nom. C'est le test Backward Supremum Augmented Dickey-Fuller (BSADF). En termes simples, il détecte les prix qui augmentent plus rapidement que ce qu'un marché normal permet.
Deutsche Bank dit que la lecture est tombée de 3,3 à 1,3. Elle reste cependant au-dessus du niveau qui signale une bulle.
Le test provient de la Banque des règlements internationaux (BRI), la banque centrale des banques centrales. Son étude de décembre 2025 a révélé que l'or et le S&P 500 étaient en territoire de bulle en même temps. Cela ne s'était pas produit depuis 50 ans.
Les auteurs ont ajouté un avertissement qui pique les taureaux et les ours.
« Bien que le test ait détecté de manière fiable les bulles passées, il ne fournit aucune information sur le moment où les bulles peuvent éclater. »
La BRI a également vérifié qui achetait. Les petits investisseurs ont afflué vers les fonds d'or. Les grandes institutions ont vendu ou sont restées immobiles.
Le Conseil mondial de l'or voit une fourchette plus petite
Le Conseil mondial de l'or est l'organisme de recherche de l'industrie. Son bilan à mi-année est beaucoup moins optimiste.
Si rien ne change, il s'attend à ce que l'or se négocie dans une fourchette de 5 % autour de 4 100 $ pour le reste de l'année. Cela limite la fourchette près de 4 305 $. Le chiffre de Deutsche Bank est d'environ 400 $ plus élevé.
L'or a besoin d'un déclencheur pour atteindre 4 500 $, a déclaré le conseil. Il a listé un choc géopolitique, un changement dans les attentes de taux, ou un achat constant à long terme.
En ce moment, l'opposé semble plus probable. Les traders s'attendent à ce que la Réserve fédérale augmente les taux avant octobre sous la présidence de Kevin Warsh. Des taux plus élevés rendent l'or moins attrayant à détenir.
Le conseil fixe également un prix sur la demande des banques centrales. Chaque 20 à 30 tonnes supplémentaires au-dessus des 600 tonnes habituelles par an fait grimper l'or d'environ 1%.
Les contrats à terme sur l'or se négociaient près de 4 093 $ lundi, en baisse de 0,3 %, conformément à une perspective de prix de l'or stable pour août. L'argent crypto a déjà été investi dans des produits en or tokenisés cette année.
Loracle a maintenant ajouté un effet de levier à le même pari. Le test contre lequel il négocie ne peut toujours pas dire quand il se termine.
Source : BeInCrypto
