Le fonds Grayscale XRP Trust ETF a révélé avoir vendu plus de 180 millions de dollars en tokens au cours de la première moitié de 2026, selon un nouveau dépôt auprès de la SEC qui a également révélé des pertes réalisées significatives.
Les chiffres montrent à quel point les rachats et la chute des prix ont érodé la confiance en six mois.
Ce que montre réellement le dépôt à la SEC
Un formulaire 10-Q est le rapport trimestriel déposé auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) détaillant la performance financière et les avoirs. La soumission de Grayscale couvre la période se terminant le 30 juin.
Le chiffre principal se démarque. Le fonds a encaissé 180,78 millions de dollars en XRP, vendant 103,41 millions de tokens pour racheter des actifs d'investisseurs.
Les avoirs ont considérablement diminué en conséquence. Le fonds détenait 122,23 millions de XRP à la fin de 2025, un chiffre qui est tombé à 55,04 millions d'ici le 30 juin. Les actifs nets ont chuté encore plus rapidement. La valeur est passée de 223,36 millions de dollars en décembre à seulement 57,41 millions de dollars à la fin juin.
Des entrées ont eu lieu. Le fonds a créé 36,27 millions de XRP supplémentaires, des contributions évaluées à 66,58 millions de dollars. Ces ajouts n'ont pas pu compenser les sorties. Les sorties ont largement dépassé les entrées, entraînant une forte réduction des avoirs.
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Les mécanismes impliquent des participants autorisés, qui gèrent la création et le rachat d'actions en fonction des actions émises ou rachetées. Les frais de parrainage ont ajouté de la pression. Les retraits périodiques de XRP couvrant ces frais ont largement causé la réduction des avoirs par action.
Les pertes derrière les rachats
Les pertes racontent leur propre histoire. Grayscale a enregistré une perte réalisée de 34,16 millions de dollars sur les XRP vendus pour des rachats, plus 17,47 millions de dollars de pertes non réalisées sur la position restante.
Une entrée plus petite apparaît plus bas. Les ventes effectuées pour compenser les dépenses d'exploitation ont généré une perte réalisée supplémentaire de 39 000 dollars.
Le nombre d'actions reflétait l'exode. Les actions en circulation sont passées de 6,30 millions à la fin de 2025 à 2,84 millions au 30 juin, le trust ayant racheté 5,33 millions d'actions tout en n'en vendant que 1,87 million.
L'action des prix explique une grande partie des dommages. XRP se négociait à 1,06 $ au moment de la rédaction, en baisse d'environ 1,35 % sur 24 heures et toujours bien en dessous de ses sommets de cycle, selon les données de BeInCrypto.
Cette baisse aggrave l'effet de rachat. Moins de tokens soutenant un actif moins cher produisent la forte chute de la valeur nette d'actif dans les documents de dépôt.
L'activité de leadership avait déjà attiré l'attention. Le directeur général Peter Mintzberg a vendu une partie de sa participation personnelle dans GXRP plus tôt cette année. Les rachats eux-mêmes sont cependant routiniers. Les participants autorisés les exécutent mécaniquement, sans exprimer de point de vue directionnel sur l'actif.
L'échelle mérite encore de l'attention. Perdre la moitié de ses avoirs et trois quarts de ses actifs nets en six mois marque une contraction significative pour le produit.
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Source : BeInCrypto
