Le Bureau des statistiques du travail des États-Unis (BLS) publiera les données de l'indice des prix à la consommation (IPC) de juillet mercredi. Le rapport devrait montrer une légère baisse de l'inflation des consommateurs et de l'inflation de base.
L'IPC mensuel devrait augmenter de 0,1 %, après la baisse de 0,4 % enregistrée en juin, tandis que la lecture annuelle devrait reculer à 3,4 % contre 3,5 % rapporté le mois précédent. Les chiffres de l'IPC de base, qui excluent les prix volatils des aliments et de l'énergie, devraient afficher une augmentation de 0,2 % et 2,5 %, respectivement sur une base mensuelle et annuelle.
Après une chute de près de 16 % en mai, les prix du pétrole brut ont diminué d'environ 20 % en juin et sont revenus à des niveaux d'avant-guerre, alors que les investisseurs se réjouissaient de l'annonce d'un cessez-le-feu entre les États-Unis et l'Iran le 17 juin pour commencer des négociations visant à mettre fin au conflit. En conséquence, l'inflation de l'IPC a ralenti à un rythme beaucoup plus rapide que prévu en juin.
L'inflation américaine devrait rebondir alors que les services et les biens de base se stabilisent
Selon TD Securities, les données d'inflation de juillet devraient montrer une augmentation modeste après la faiblesse temporaire de juin. La banque s'attend à ce que,
« L'IPC de base de juillet a probablement rebondi après la faiblesse exceptionnelle de juin, augmentant de 0,20 % m/m alors que l'inflation des services s'est réaccélérée, menée par les loyers/OER, les tarifs aériens, les soins médicaux et les loisirs. »
TD souligne également que « les biens de base ont probablement enregistré leur première augmentation en trois mois », tandis que « l'IPC global a probablement augmenté de 0,15 % m/m, avec une baisse des prix de l'essence compensée par une hausse plus rapide des prix des épiceries. » Dans l'ensemble, TD met en garde que « des risques à la hausse demeurent » autour de la prochaine publication.
Que faut-il attendre du prochain rapport sur les données de l'IPC ?
Alors que les États-Unis et l'Iran n'ont pas réussi à trouver un accord pour rouvrir le détroit d'Hormuz et ont commencé à échanger des attaques militaires, les prix du pétrole brut ont récupéré en juillet, le baril de West Texas Intermediate (WTI) augmentant de près de 22 % au cours du mois. Néanmoins, les nouvelles concernant l'Iran et Oman travaillant sur un accord pour gérer la voie navigable ont aidé les prix du pétrole à se stabiliser au cours de la première semaine d'août.
Combiné aux données décevantes du marché du travail de juillet aux États-Unis, qui ont montré que les emplois non agricoles (NFP) avaient diminué de manière inattendue de 23K, les investisseurs ont réduit leurs paris sur une hausse des taux de la Réserve fédérale (Fed) en septembre.
Selon l'outil FedWatch du CME Group, les marchés évaluent actuellement environ 52 % de chances d'une augmentation de 25 points de base (pb) des taux d'intérêt lors de la prochaine réunion de politique monétaire.
Cependant, les marchés restent sceptiques quant à un maintien de la politique après que les prix du pétrole ont commencé à augmenter cette semaine, l'Iran déclarant qu'un accord avec Oman ne suffirait pas à reprendre l'activité dans le détroit d'Hormuz à moins que les États-Unis n'acceptent une liste de conditions.
Les analystes d'OCBC soutiennent que le seuil pour un changement significatif des attentes de la Fed reste élevé, notant que « l'IPC de base devrait afficher 0,3 % MoM ou plus en juillet, au-dessus de la prévision consensuelle de 0,2 %, pour relever de manière significative les attentes d'une hausse des taux en septembre. »
Selon eux, un USD « dans une fourchette, combiné à un contexte de risque constructif, devrait continuer à soutenir les opérations de carry malgré la volatilité persistante sur les marchés pétroliers. » Ils ajoutent que récemment, « les prix du pétrole ont diminué dans l'espoir que le détroit d'Ormuz puisse rouvrir, mais les conditions fermes de l'Iran pour Washington suggèrent qu'un éventuel coup de pouce à l'approvisionnement énergétique à court terme est susceptible d'être limité, » maintenant ainsi les perspectives pour les marchés de l'énergie finement équilibrées.
Comment le rapport sur l'indice des prix à la consommation américain pourrait-il affecter l'EUR/USD ?
Les marchés prêteront une attention particulière à l'impression mensuelle de l'IPC de base pour voir comment les coûts énergétiques volatils se propagent dans l'économie plus large. Une augmentation mensuelle de l'IPC de base de 0,3 % ou plus, en plus de l'incertitude élevée entourant les perspectives des prix du pétrole, pourrait raviver les attentes d'un resserrement de la politique de la Fed en septembre et renforcer le dollar américain (USD) avec une réaction immédiate.
Dans ce scénario, l'EUR/USD pourrait subir une pression baissière renouvelée. À l'inverse, une lecture de l'IPC de base inférieure à l'attente du marché de 0,2 % pourrait entraîner un affaiblissement du USD et ouvrir la voie à une hausse de l'EUR/USD.
Étant donné que l'IPC est un indicateur retardé, la réaction du marché pourrait rester de courte durée. Au lieu de cela, les investisseurs sont susceptibles de continuer à évaluer les changements des prix du pétrole. Même si l'IPC de base mensuel surprend à la hausse, une baisse des prix du pétrole pourrait amener les participants du marché à pencher vers un maintien de la politique de la Fed et nuire au USD.
D'un autre côté, les investisseurs pourraient ignorer les données d'inflation faibles pour juillet si les tensions s'intensifient davantage au Moyen-Orient, faisant grimper les coûts de l'énergie.
Eren Sengezer, analyste principal de la session européenne, partage un bref aperçu technique pour l'EUR/USD :
« L'EUR/USD a légèrement grimpé au-dessus d'une ligne de tendance descendante tracée depuis fin janvier, mais a perdu son élan après avoir testé la Moyenne Mobile Simple (MMS) à 100 jours, actuellement située près de 1.1570. De plus, l'indicateur de l'Indice de Force Relative (IFR) sur le graphique quotidien est retombé en dessous de 60, reflétant une perte d'élan haussier. »
« À la hausse, 1.1570 (MMS à 100 jours) s'aligne comme un niveau de résistance intermédiaire avant 1.1630 (MMS à 200 jours). Une clôture quotidienne au-dessus de cette dernière résistance pourrait être considérée comme un signe haussier significatif et ouvrir la porte à un rallye prolongé vers 1.1800 (niveau statique). En regardant vers le sud, le premier niveau de support pourrait être repéré à 1.1470 (MMS à 20 jours, MMS à 50 jours) avant 1.1350-1.1330M (niveau statique, limite inférieure des Bandes de Bollinger). »
Les analystes du groupe UOB notent que « il n'y a pas eu d'augmentation significative de l'élan à la hausse, et le seuil pour de nouveaux gains a augmenté, le EUR devant clôturer au-dessus de 1.1580 avant qu'un mouvement vers 1.1600 et au-delà puisse être attendu. » De plus, la banque place désormais le « niveau de ‘fort soutien’ » plus haut, à « 1.1515 au lieu de 1.1495 », soulignant une bande de trading plus étroite alors que l'Euro se consolide.
Source : BeInCrypto
