Le Bitcoin vient d'absorber un choc de 390 millions de dollars, et un avertissement émis par JPMorgan en avril explique pourquoi. Les institutions ont retiré cette somme des ETF Bitcoin au comptant la semaine dernière alors que le pétrole a grimpé et que le détroit d'Hormuz est resté fermé.
Le prix du Bitcoin se maintient près de 63 500 $, malgré la sortie, mais la vente trace une ligne claire d'une voie de navigation bloquée, à travers l'inflation, jusqu'aux carnets de commandes crypto.
Pourquoi le choc pétrolier est-il de retour, et pourquoi le Bitcoin s'en soucie-t-il ?
Le brut Brent a dépassé à nouveau 88 $ le baril lors de la semaine se terminant le 15 août, en hausse de plus de 5 %, après que les États-Unis ont déclaré que leur blocus naval de l'Iran pourrait durer indéfiniment tandis que les discussions pour rouvrir le détroit d'Hormuz sont restées dans l'impasse.
Le même blocage fait plus que faire monter le brut. Le Moyen-Orient expédie près d'un quart de l'urée mondiale par Hormuz, et JPMorgan a signalé que les indices des engrais azotés avaient augmenté de 25 à 50 % après le début du conflit. Avec l'indice des engrais de la Banque mondiale proche de son plus haut niveau depuis 2022, la banque a constaté que cette onde soulevait l'inflation alimentaire mondiale vers 4 à 5 %.
Ces prix ont diminué par rapport au pic d'avril ces dernières semaines, mais ils restent bien au-dessus des niveaux d'avant-guerre, et la montée du pétrole cette semaine, accompagnée de nouvelles attaques à Hormuz, menace une seconde hausse.
Pour le Bitcoin, la connexion se résume à un mot : inflation.
Des coûts énergétiques et alimentaires persistants donnent à la Réserve fédérale une raison de maintenir des taux élevés, et des taux élevés drainent la liquidité bon marché sur laquelle s'appuient les actifs risqués.
Ainsi, un choc qui commence dans une voie maritime atterrit sur les livres de commandes de crypto, et l'effondrement du cessez-le-feu entre les États-Unis et l'Iran maintient cette pression croissante plutôt que de s'estomper.
Les baleines Bitcoin vendent-elles par peur de l'inflation ?
Les premiers traders à agir selon cette logique étaient les baleines. Lisant le même signal macro, les portefeuilles détenant plus de 1 000 BTC ont atteint un pic près de 1 963 le 31 juillet, selon Glassnode, puis ont diminué régulièrement tout au long d'août alors que le pétrole montait.
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La tendance est toute l'histoire. Le changement sur 30 jours du groupe est devenu net négatif autour du 10 août, la même semaine où le brut a augmenté, ce qui signifie que les plus grands détenteurs réduisaient leur exposition alors que la menace d'inflation se durcissait.
Lorsque l'argent le plus informé part en premier, l'argent plus lent suit généralement. Mais les baleines n'étaient pas les seules.
Pourquoi 390 millions de dollars ont-ils quitté les ETF Bitcoin ?
Les fonds négociés en bourse Bitcoin au comptant ont perdu environ 390 millions de dollars au cours de la semaine se terminant le 14 août, juste après que les baleines aient changé, leur plus forte sortie hebdomadaire depuis début juillet et un retournement brusque par rapport aux 853 millions de dollars qu'ils avaient absorbés la semaine précédente.
Cet ordre est tout le but.
La peur macro a d'abord touché les baleines et ensuite les fonds, donc la vente a coulé de Hormuz à travers l'inflation jusqu'à Bitcoin en quelques semaines.
Même ainsi, le prix du Bitcoin a dérivé près de 63 500 $ plutôt que de s'effondrer, ce qui se lit comme un désengagement constant plutôt que comme une panique.
Comment le prix a-t-il réagi à la guerre auparavant ?
Si cette chaîne semble inquiétante, l'histoire offre un contrepoids. Lorsque la Russie a envahi l'Ukraine en février 2022, le Bitcoin a chuté d'environ 9 % en deux jours. Il a ensuite rebondi d'environ 15 % en cinq semaines. La guerre Israël-Hamas de 2023 ne l'a à peine fait bouger. De plus, l'escalade Israël-Iran de juin 2025 a fait chuter le BTC d'environ 4 % avant qu'un cessez-le-feu ne déclenche une reprise.
Ainsi, la guerre elle-même n'est pas restée baissière longtemps. La première chute a à plusieurs reprises prouvé être un shakeout que la désescalade a inversé. C'est le schéma que notre analyse du manuel de l'Ukraine a tracé en détail. Si une autre vague de désescalade arrive, les prix du Bitcoin peuvent à nouveau commencer à montrer de la force. Cependant, cette fois, les baleines et les ETF ne voient pas de conclusion optimiste au scénario actuel.
Point de vue de l'analyste: À partir de là, l'histoire se divise en deux voies. Si la tension dans le Golfe s'apaise, ou si les baleines et les acheteurs d'ETF se retirent simplement, la baisse se répare probablement d'elle-même. De la même manière que les peurs de guerre passées l'ont fait. Ensuite, les discussions sur le fond s'estompent aussi vite qu'elles ont commencé. Les experts surveillant les chaînes décrivent déjà une zone d'accumulation, tout en admettant que le plancher n'est pas encore en place.
L'autre voie est plus difficile. Si les ETF Bitcoin continuent de saigner jusqu'en août, historiquement l'un des mois les plus faibles pour le Bitcoin, et si les baleines continuent de vendre plutôt que d'acheter, la capitulation pourrait s'approfondir dans le genre de plancher qui ne se forme que lorsque les vendeurs sont épuisés. En résumé, un véritable plancher pour le Bitcoin pourrait encore être proche. Pourtant, il ne se forme que si la peur s'aggrave avant de s'améliorer.
Source : BeInCrypto
