Les emprunteurs étrangers affluent vers les marchés obligataires de la région Asie-Pacifique.Soit-disantLes ventes d'obligations Kangourou, panda et dim sum ont toutes atteint des records en 2026.
Les obligations Kangourou, vendues en dollars australiens par des emprunteurs étrangers, ont atteint environ 42 milliards de dollars américains cette année. C'est une augmentation de 40 % par rapport à 2025, selon les données de LSEG citées par Reuters.
Les débuts des obligations de Hong Kong et en yuan atteignent des records
L'émission d'obligations en dollars de Hong Kong a également atteint un niveau record en 2026. Commerzbank, Engie et Singapore Airlines ont vendu des obligations en dollars australiens ou en yuan pour la première fois cette année, a rapporté Reuters.
Les obligations panda onshore chinoises et les obligations dim sum offshore ont également atteint des records au cours du premier semestre 2026. Les ventes d'obligations panda ont atteint environ 160 milliards de yuan, soit 24 milliards de dollars américains. Les ventes de dim sum ont atteint 350 milliards de yuan.
Les deux chiffres marquent des gains de plus de 60 % par rapport à l'année précédente, selon les données de Goldman Sachs citées par Reuters. Les emprunteurs internationaux représentaient environ la moitié de ce volume.
« Nous avons atteint un point de basculement où ces marchés sont devenus significativement plus significatifs tant pour les acteurs locaux que, inévitablement, pour les acteurs internationaux. »
Carla Goudge, responsable de la syndication de la dette pour la région Asie-Pacifique chez HSBC, a déclaré à Reuters.
Obligations en yen et le boom de l'emprunt AI
Les ventes d'obligations en yen par des emprunteurs étrangers ont également doublé cette année. La vente record d'obligations d'Alphabet a largement contribué à cette augmentation, bien que l'émission en yen soit à un niveau record de sept ans même sans cela.
Les ventes mondiales d'obligations ont dépassé 4 trillions de dollars américains fin juillet, contre environ 3,5 trillions de dollars un an plus tôt. L'augmentation des dépenses en infrastructure d'intelligence artificielle (IA) et les déficits gouvernementaux mettent à rude épreuve les principaux marchés obligataires.
Les dépenses massives des grandes entreprises technologiques en IA ont déjà comprimé le flux de trésorerie libre des hyperscalers. Cela exerce une pression sur les mêmes marchés obligataires dont ces entreprises dépendent.
La tendance reflète également la volonté de Pékin d'internationaliser le yuan. Cela fait suite à une période de fortes fluctuations des actions asiatiques, y compris la vente massive du Kospi et du Nikkei plus tôt cette année.
Les constructeurs automobiles allemands et les institutions financières européennes ont été particulièrement actifs en tant qu'émetteurs d'obligations panda. C'est ce qu'affirme Clifford Lee, responsable mondial de la banque d'investissement chez DBS à Singapour.
Plus de gouvernements s'intéressent au marché des obligations panda
Le Portugal est devenu le premier gouvernement de la zone euro à vendre une obligation dim sum en avril. La vente a permis de lever presque 2 milliards de yuans, soit 300 millions de dollars américains.
Le Portugal a ensuite échangé les produits de la vente contre des euros avec une petite économie, a déclaré Rui Amaral de l'agence de la dette.
Le Brésil prévoit de vendre sa première obligation panda plus tard cette année, a rapporté Reuters. Le Kenya envisage également un premier pas sur le marché.
Source : BeInCrypto
