La lutte de XRP pour maintenir 1 $ s'accompagne d'un effet secondaire : un tourbillon de chiffres dérivés qui ne s'accordent pas.
Les chiffres d'intérêt ouvert, les ratios long-court et les volumes de preneurs ont tous circulé cette semaine, et Bird, un constructeur sur le XRP Ledger, a consacré un long post à démêler pourquoi aucun d'eux ne mesure la même chose.
Analyse des vrais chiffres
Le point de départ de Bird était l'intérêt ouvert, la valeur totale des contrats à terme encore ouverts sur les échanges. CoinGlass estime l'IO de XRP à environ 2,7 milliards de dollars, tandis que d'autres trackers ont montré des chiffres plus proches de 866 millions à 1 milliard de dollars. L'écart dépend des échanges et des types de contrats que chaque plateforme compte, et non d'un désaccord sur le marché lui-même.
La partie la plus confuse était le positionnement long-court. Environ 75 % des comptes négociant XRP sont actuellement longs, avec 25 % courts, mais cela ne signifie pas que 2 milliards de dollars se trouvent du côté long. Chaque contrat à terme associe un long à un court, donc les montants en dollars restent équilibrés peu importe comment les comptes se répartissent.
L'exemple de Bird : trois traders longs de 100 $ chacun totalisent 300 $, contre un trader court de 300 $. Trois quarts des comptes sont longs, pourtant l'exposition des deux côtés est identique.
Ensuite, il y a le volume d'achats et de ventes des preneurs, une mesure distincte de l'agressivité des échanges des gens au cours des dernières 24 heures plutôt que des positions qu'ils détiennent. Ce chiffre a été proche de 45 % d'achats et 55 % de ventes, ce qui correspond à la pression de vente qui a maintenu XRP près de 1 $.
La confusion n'était pas seulement un bruit en ligne. Trader ChartNerd avait initialement publié une répartition long-court de 51,5 % à 48,5 %, la décrivant comme à peu près équilibrée avec une légère tendance à long. Bird a demandé d'où venaient ces chiffres, car ils ne correspondaient pas aux données des preneurs circulant ailleurs. ChartNerd a refait les calculs et a abouti à 304 millions de dollars en volume long sur 24 heures contre 375 millions de dollars en court, admettant : “Merci mon pote, mes calculs étaient complètement faux.”
La configuration actuelle de XRP, comme l'a souligné Bird, est un OI de 2,7 milliards de dollars, des comptes répartis à peu près trois contre un en faveur des longs, une exposition notionnelle équilibrée des deux côtés indépendamment de cette répartition, et un volume de trading récent penché à environ 55 % vers les vendeurs, tout en maintenant XRP dans sa lutte pour tenir à 1 $.
Pourquoi le levier est important
Les enjeux se résument à ce qui se passe si 1 $ cède. Une rupture à la baisse pourrait forcer des liquidations parmi les longs à effet de levier, ajoutant une pression de vente sur un marché déjà faible. Un rebond, en revanche, pourrait forcer les positions courtes à racheter. Bird a résumé la situation simplement : “Les longs sont de plus en plus nombreux, mais les shorts aussi !”
Les données de Binance renforcent la configuration. L'intérêt ouvert y a augmenté d'environ 28,6 % en deux semaines pour atteindre 232,7 millions de dollars au 17 août, même si le CVD perpétuel a glissé à moins 463 millions de dollars, un signe que de nouvelles positions courtes sont ajoutées plutôt que de vieux longs se fermant. Le flux au comptant a raconté une histoire similaire, passant de 153 millions de dollars positifs à 231,8 millions de dollars négatifs sur la même période.
Aucune de ces informations n'a effrayé toutes les institutions. Le dernier dépôt 13F de Morgan Stanley a montré une exposition continue à XRP à travers les ETF Franklin, REX-Osprey et Bitwise, ainsi qu'une participation dans Armada Acquisition Corp II, liée à Evernorth Holdings soutenue par Ripple.
Source : CryptoPotato
