Les nouvelles règles sur les stablecoins du Trésor décideront quels tokens en dollars peuvent légalement atteindre les acheteurs américains. Les chaînes déjà en fonctionnement avec un dollar sous licence ont l'avantage, et six altcoins sont les plus proches.
Rien n'est encore final, et le Trésor a ouvert une période de commentaires de 60 jours. Les délais stricts tombent en janvier 2027 et juillet 2028.
Comment les nouvelles règles sur les stablecoins du Trésor trient les chaînes
Le Congrès a adopté la loi Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins (GENIUS) en juillet 2025. L'idée est simple. Un token en dollars a besoin d'une licence américaine pour atteindre les utilisateurs américains.
Deux dates portent un poids. L'émission sans licence à l'intérieur du pays se termine le 18 janvier 2027. Ensuite, à partir du 18 juillet 2028, les plateformes ne peuvent généralement pas vendre de stablecoins de paiement aux personnes américaines. Seuls les émetteurs licenciés passent.
Aucun émetteur ne détient encore cette licence, car la délivrance des licences commence en 2027. Cependant, la file d'attente s'est déjà formée.
Le Bureau du Contrôleur de la Monnaie (OCC) a approuvé cinq chartes de banques de fiducie en décembre dernier sur une base conditionnelle. Circle, Ripple, Paxos, Fidelity Digital Assets et BitGo figurent sur cette liste. Circle est ensuite allé plus loin et a obtenu l'approbation finale en juillet.
Le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, a formulé l'objectif comme étant la certitude.
« Le Trésor accueille les contributions des parties prenantes alors que nous travaillons à fournir la certitude réglementaire dont les entreprises ont besoin pour innover et croître en Amérique... » lit-on dans un extrait de l'annonce de lundi, citant Bessent.
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C'est la troisième fois que le Trésor demande à l'industrie de s'exprimer. Il a ouvert une deuxième fenêtre de commentaires en septembre dernier.
L'Europe a déjà mené cette expérience
Les États-Unis ne sont pas les premiers. Les règles de l'Europe sur les marchés des crypto-actifs (MiCA) ont établi un test similaire, et le résultat est enregistré.
Binance a informé les utilisateurs européens le 3 mars 2025 que huit tokens seraient supprimés. USDT figurait également en tête de cette liste. Les paires de marge ont été retirées le 27 mars et converties automatiquement en USDC.
Les paires au comptant ont ensuite suivi le 31 mars. Dans son annonce, Binance a orienté les utilisateurs vers USDC.
C'est le modèle que la loi GENIUS met maintenant en place pour l'Amérique, mais sur une base beaucoup plus large.
6 altcoins qui pourraient bénéficier de la proposition
Les stablecoins détiennent environ 300 milliards de dollars sur toutes les chaînes, selon DefiLlama.
Le classement ci-dessous utilise une mesure. C'est la part de l'offre de stablecoins de chaque chaîne qui est déjà détenue par un émetteur agréé.
- Hyperliquid (HYPE)
Hyperliquid détient 6,18 milliards de dollars en stablecoins. USD Coin (USDC), émis par Circle, en représente 97,8 %. Aucune autre chaîne majeure ne dépend autant d'un seul émetteur agréé. HYPE se négocie à 59,34 $, en hausse de 3,9 %. C'est également le seul altcoin ici en profit sur 12 mois, à 26,3 %.
- Arbitrum (ARB)
USDC couvre 63,5 % de la base de stablecoins de 3,5 milliards de dollars d'Arbitrum. Les tokens émis à l'étranger font face à un test plus strict, donc ce mélange aide. ARB se négocie à 0,0749 $, en hausse de 1,2 %.
- Polygon (POL)
Polygon détient 3,03 milliards de dollars en stablecoins, avec USDC à 53,3 %. Une légère majorité est donc entre les mains d'un émetteur agréé. POL a changé de mains à 0,0781 $ après un gain de 3,8 %.
- Solana (SOL)
La base de 15,33 milliards de dollars de Solana se classe troisième parmi toutes les chaînes. USDC la mène à 43,5 %, devant Tether (USDT). SOL se négocie à 75,84 $, en hausse de 0,9 %.
- Ethereum (ETH)
Ethereum héberge 146,57 milliards de dollars en stablecoins, soit près de la moitié du total mondial. Cependant, USDT détient 50,4 % de cela. Le reste, environ 73 milliards de dollars, est le plus grand pool non-Tether qui existe. Pendant ce temps, le prix de l'ETH près de 1 900 $ reflète un gain de 1,4 % à 1 904,24 $.
- XRP
Ripple émet Ripple USD (RLUSD) et détient l'un de ces chartes conditionnelles. Plus d'un demi-milliard de dollars de l'offre RLUSD a été transféré à XRPL. Ce réseau a dépassé Ethereum en tant que principal lieu de règlement de RLUSD en juin. XRP se négocie à 1,002 $, en hausse de 0,3 %.
Tron détient le plus gros pari dans l'autre sens
Tron porte 92,04 milliards de dollars en stablecoins, juste derrière Ethereum. USDT représente 97,9 % de cela. La chaîne n'a donc presque aucune alternative agréée.
BeInCrypto a rapporté en mars que le solde USDT de Tron avait dépassé celui d'Ethereum. TRX se négocie à 0,3313 $, en hausse de 0,1 %.
Tether ne reste cependant pas inactif. Il a lancé un jeton US appelé USAT en janvier via Anchorage Digital Bank. La société affirme que USDT travaille à la conformité avec le GENIUS Act.
Rien de tout cela ne promet un rallye. Chaque altcoin listé sauf HYPE est en baisse de 58 % à 86 % au cours de l'année écoulée. Les mouvements de lundi sont également restés en dessous de 4 %. Le dossier de commentaires se clôt 60 jours après la publication dans le Federal Register. C'est là que se déroule le véritable combat.
Source : BeInCrypto
