Les fonds négociés en bourse (ETFs) à effet de levier liés aux deux plus grands fabricants de puces de Corée du Sud ont perdu près de 1 milliard de dollars en août.
Les retraits marquent le premier flux sortant mensuel depuis le lancement des produits fin mai. Ce retournement intervient alors que l'enthousiasme autour du commerce de l'IA a diminué et que les régulateurs ont introduit des mesures visant à freiner la demande spéculative.
Les ETFs à effet de levier sur les puces en Corée du Sud mettent fin à une série d'entrées.
Des données compilées par Bloomberg Intelligence montrent que 601 millions de dollars ont quitté les fonds suivant SK Hynix, tandis que les produits liés à Samsung ont perdu 381 millions de dollars. Les ETFs visent à offrir le double du mouvement quotidien de l'action sous-jacente.
Ce retournement fait suite à un mois de juillet brutal pour les actions coréennes. Le KOSPI a chuté de 22 % ce mois-là. Samsung Electronics a baissé de 21,5 % sur la même période.
SK Hynix a chuté de 35,5 %, aggravant les pertes pour les traders de détail qui s'étaient précipités dans des enveloppes à effet de levier double.
Les responsables ont convoqué une réunion d'urgence après que 864,5 trillions de wons ont quitté le marché lors de deux sessions. Les législateurs ont blâmé les ETFs à effet de levier sur actions uniques pour avoir amplifié la chute.
Les régulateurs ont répondu en augmentant le dépôt minimum pour les nouveaux investisseurs. Ils ont également imposé une session de trading simulé de cinq jours. Les volumes de trading dans les produits ont fortement diminué par la suite, selon Bloomberg.
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L'argent de détail se tourne vers les ELS.
Les deux fabricants de puces se sont stabilisés depuis. Samsung a augmenté de 3,63 % en août, et SK Hynix a gagné 2,19 %, bien que Samsung ait chuté de 8,7 % lundi après que son plan de retour record aux actionnaires ait déçu les investisseurs.
La demande pour les ETF de refroidissement n'a pas mis fin à l'appétit pour le risque coréen. Au contraire, les petits investisseurs se sont tournés vers les titres liés aux actions (ELS), offrant des coupons annualisés de 40 % à 50 %.
Environ 3,5 billions de wons, soit 2,5 milliards de dollars, de produits ELS ont été vendus en juillet, selon l'Association coréenne des investissements financiers. C'était le total mensuel le plus élevé depuis avril 2023, mené par des obligations liées à Samsung et SK Hynix.
Les notes structurées ont leur propre histoire de pertes, ayant brûlé les acheteurs coréens lors du vote sur le Brexit en 2016, lors de l'effondrement pétrolier de 2020 et lors de la chute des actions en Chine entre 2021 et 2024.
Que la chasse aux coupons s'avère plus stable que le commerce à effet de levier dépend de la manière dont les fabricants de puces maintiennent leurs gains d'août.
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Source : BeInCrypto
