La Banque de Corée a augmenté son taux d'intérêt de 25 points de base à 3 % jeudi. Ce mouvement a marqué une deuxième augmentation consécutive.
Les décideurs politiques avaient déjà signalé un resserrement supplémentaire en juillet. Une inflation de base ferme et une nouvelle hausse des prix de l'immobilier à Séoul ont renforcé l'argument en faveur d'un autre mouvement.
La Banque de Corée augmente les taux à 3 %
Cette hausse est survenue alors que l'inflation des prix à la consommation a ralenti à 2,8 % en juillet. Cependant, l'inflation de base, qui exclut les prix volatils des aliments et de l'énergie, a évolué dans l'autre sens. Elle s'est établie à 2,6 % en juillet, le niveau le plus élevé depuis décembre 2023.
Le tournant de la politique en Corée est récent. La banque centrale a réduit son taux directeur d'un point de pourcentage complet entre octobre 2024 et mai 2025. Elle a ensuite maintenu le taux à 2,5 %.
Cette pause a pris fin le mois dernier. La BOK a porté le taux à 2,75 % en juillet, sa première augmentation en trois ans et demi.
Le mouvement de jeudi ramène les coûts d'emprunt à leur niveau d'avant la réduction de la BOK en février 2025. Il résout également un dilemme parmi les prévisionnistes. 18 des 35 économistes interrogés par Reuters s'attendaient à cette hausse.
Le conseil avait déjà signalé sa direction lors de la réunion de juillet.
« Par conséquent, il est jugé qu'il sera nécessaire de continuer une position politique cohérente avec d'autres hausses de taux, et le Conseil déterminera le moment et le rythme des augmentations supplémentaires du Taux de Base tout en évaluant l'ampleur de la pression inflationniste, la tendance d'amélioration de l'économie domestique et la stabilité financière », indique le communiqué.
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Le logement et l'inflation maintiennent la pression
En juillet, la banque centrale de Corée a justifié une hausse des taux sur trois pressions : la croissance, l'inflation et la stabilité financière. La BOK a déclaré que les prix à la consommation seraient supérieurs à l'objectif de 2 % pendant « un temps considérable ».
L'argument de la stabilité financière repose sur le logement. Les prix des transactions d'appartements à Séoul ont augmenté de 2,50 % en juin par rapport à mai, la plus forte hausse mensuelle depuis juin 2021. L'argument de la croissance repose sur les puces.
« La Corée bénéficie en tant qu'acteur clé de la chaîne de valeur mondiale de l'IA durant le processus de diffusion mondiale de l'IA. En conséquence, les exportations et les investissements devraient croître fortement, et une expansion sans précédent du PIB nominal résultant de la hausse des prix des semi-conducteurs devrait soutenir la demande intérieure grâce à des bénéfices d'entreprise plus élevés, à une augmentation des investissements et à des gains en salaires et en recettes fiscales », a-t-il ajouté.
Ce que signifie une politique plus stricte pour l'appétit pour le risque coréen
Des taux plus élevés atteignent des marchés déjà sous pression. Le KOSPI a perdu 22 % en juillet, son pire mois depuis 2008, avant que le won ne se redresse en dessous de 1 400 par dollar en août. Les fonds de puces à effet de levier ont perdu près de 1 milliard de dollars ce mois-ci, leur première sortie depuis leur lancement fin mai.
Le capital de détail en Corée du Sud tourne rapidement entre les actions, les produits structurés et les actifs numériques. Il devrait devenir plus clair si un taux directeur de 3 % ralentit cette rotation une fois que les flux de septembre se stabiliseront.
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Source : BeInCrypto
