Les validateurs de Solana (SOL) votent sur deux propositions d'offre. L'une augmenterait le taux de désinflation, et l'autre brûlerait plus de SOL.
Ensemble, elles réduiraient les émissions projetées d'environ 1,4 milliard à 1,5 milliard de dollars sur six ans. Mais que pourrait signifier cela pour le prix de Solana ? D'autres protocoles peuvent offrir un certain précédent.
Sur quoi Solana vote-t-il
Le rendement de staking de Solana se situe près de 5,25 %, tiré principalement de l'inflation du protocole d'environ 3,78 %. Les frais de transaction et la valeur extractible maximale (MEV) fournissent le reste.
SGP-0002, qui correspond à la proposition technique SIMD-0550, propose de réduire le calendrier d'inflation. Cela se ferait en augmentant le taux de désinflation.
« Cela double le taux de désinflation annuel de Solana de -15 % à -30 %, compressant le calendrier pour atteindre le taux d'inflation terminal de 1,5 % de Solana d'environ 5,7 ans à 2,8 ans, atteignant ce niveau d'ici le premier semestre 2029 plutôt que le premier semestre 2032 », a expliqué 21Shares.
Dans ce cadre, le rendement nominal de staking tombe à environ 4,34 % la première année. Il chute à 3 % la deuxième année et 2,25 % la troisième année.
SGP-0003, basé sur SIMD-0553, diviserait les frais de signature actuels de 5 000 lamports de Solana en deux parties : un frais de base d'inclusion de 2 500 lamports payé au leader de bloc et un frais de ressource déterminé par les unités de calcul demandées et le taux de frais de ressource applicable, qui serait brûlé.
« Avec l'activité actuelle du réseau, les brûlures quotidiennes de SOL passeraient d'environ 600–800 SOL à environ 7 500–9 000 SOL, soit 712 500 $ à 855 000 $, au 24 août. C'est une accélération significative de la destruction de l'offre, bien que cela ne soit pas suffisant à lui seul pour compenser l'inflation actuelle d'environ 4,5 millions de dollars par jour », a ajouté le blog.
Le vote doit se poursuivre jusqu'à l'époque 1023. Selon 21Shares, les deux propositions pourraient réduire de moitié les rendements de staking en deux ans et rendre l'actif « structurellement plus rare ».
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Ethereum et Cosmos offrent une comparaison imparfaite
21Shares a pointé deux mises à niveau précédentes pour évaluer comment les marchés pourraient réagir aux propositions de réduction de l'offre de Solana.
La proposition 848 de Cosmos (ATOM) a réduit l'inflation maximale en novembre 2023. ATOM a gagné 25 % au cours du mois suivant et 10 % sur trois mois. Cependant, cette période a également coïncidé avec un optimisme croissant autour de l'approbation des ETF Bitcoin (BTC) au comptant.
L'EIP-1559 d'Ethereum a introduit un mécanisme de brûlure en août 2021. ETH a grimpé de 37 % en un mois et de 60 % sur trois mois. Cependant, les conditions du marché plus larges ont également soutenu le rallye alors que le marché des cryptomonnaies approchait de son pic de cycle.
Les deux exemples suggèrent que les mises à niveau de réduction de l'offre peuvent renforcer le récit d'un jeton. Cependant, les conditions du marché plus larges peuvent avoir une influence plus importante sur le prix.
« Dans les deux cas, le mouvement à court terme (1 à 3 mois) provient probablement d'un mélange du signal déflationniste et des conditions de marché favorables, et non de la mise à niveau seule. En même temps, les baisses suivantes de 6 à 12 mois avaient peu à voir avec les mises à niveau : pour ETH, le début du marché baissier de 2022 et la Fed commençant son cycle de hausse des taux ; pour ATOM, le déclin plus large de l'été 2024 », a ajouté l'équipe.
21Shares a suggéré que pour les détenteurs de SOL, les précédents offrent un signal potentiellement haussier, mais ils ne garantissent pas une réaction de prix similaire.
SOL se négocie près de 101 $ après avoir gagné près de 20 % au cours de la semaine dernière. L'avancée suit un rallye de marché plus large plutôt que le vote de gouvernance lui-même.
Aucune des propositions ne modifie le protocole à elle seule. L'approbation donnerait aux développeurs un mandat, avec le travail technique et le calendrier d'activation encore à régler.
Cela laisse deux questions ouvertes pour les détenteurs. Que les changements atteignent le mainnet et si une offre plus stricte prolonge le rallye actuel prendra des mois à répondre.
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Source : BeInCrypto
