Nvidia (NVDA) a bondi de 8,74 % le 27 août après un trimestre record. Tom Lee de Fundstrat dit que le fabricant de puces ne monte presque jamais sur de bons résultats.
Lee qualifie la réaction de preuve que le marché est sain. Cependant, les gains n'ont duré qu'un jour, et Nvidia a chuté de 4,57 % vendredi pour atteindre 217,55 $.
Un modèle que Nvidia rompt rarement
Nvidia a dépassé les estimations de Wall Street pendant des années. L'action a tout de même chuté après chacun de ses quatre derniers rapports. Elle est entrée dans celui-ci à froid, et les actions ont glissé pendant sept séances consécutives du 14 août au 24 août, passant de 225,30 $ à 208,48 $.
Puis les chiffres sont tombés, et le retournement post-résultats de Nvidia a porté l'action à 227,98 $, ajoutant environ 440 milliards de dollars de valeur boursière en une journée.
Le trimestre n'était pas serré. Le chiffre d'affaires a atteint 96,2 milliards de dollars, en hausse de 106 % par rapport à l'année dernière. Nvidia a guidé le trimestre en cours à 108 milliards de dollars.
Pourquoi le reste du commerce de l'IA a pris du retard
Lee pense que c'était un problème de financement. Les investisseurs qui possédaient trop peu de Nvidia ont dû vendre autre chose pour l'acheter.
Les logiciels ont pris la direction opposée, avec Salesforce grimpant de 22,58 % grâce à ses propres résultats, devenant effectivement l'une des plusieurs actions qui ont surpassé Nvidia ce jour-là.
Lee a également souligné le ratio cours/bénéfice (PE). Nvidia se négocie à 27,5 fois les bénéfices passés, mais seulement 18 fois les bénéfices attendus. Les estimations augmentent plus rapidement que l'action.
« Ce qui ressort, c'est que le multiple de Nvidia est encore très bas. Ils ont donc ces énormes révisions. L'action n'a pas suivi. Maintenant, le PE continue de se contracter », Tom Lee, partenaire directeur de Fundstrat et responsable de la recherche, s'exprimant sur CNBC.
Cependant, tout le monde n'est pas convaincu. Jay Goldberg de Seaport Research Partners détient la seule note de vente sur l'action. Il soutient que la contrainte d'approvisionnement épuisée limite le potentiel, car Nvidia ne peut pas expédier les puces qu'elle a déjà promises.
Lee a signalé un risque supplémentaire. L'opposition aux nouveaux centres de données devient un enjeu électoral, et certains gouverneurs républicains soutiennent désormais une pause.
Le schéma a été rompu jeudi. Vendredi, il avait de nouveau fermé, avec environ 250 milliards de dollars de gains disparus.
Source : BeInCrypto
