L’action B HODL a grimpé de 67 % en un mois. La société a annoncé jeudi l’achat de 1 BTC, portant sa trésorerie à 167,487 BTC.
La société est cotée à l’Aquis Stock Exchange, une petite place londonienne dédiée aux entreprises en croissance. Elle a financé une partie de l’achat en menant à bien son deuxième programme de placement d’actions au marché (ATM), le reste étant couvert par son programme de déploiement de capitaux.
L’action B HODL grimpe tandis que le prix de revient du Bitcoin reste en perte
La société a payé 57 680 £, soit environ 77 772 $, pour le bitcoin. Son coût moyen avoisine les 110 129 $ par bitcoin ; sa trésorerie reste donc en perte d’environ 29 %.
Le Bitcoin (BTC) s’échangeait autour de 77 658 $ jeudi, en hausse de 0,3 % sur la journée. La crypto a gagné 22 % en un mois, soit un rythme trois fois inférieur à celui de l’action B HODL.
Le nombre de sats par action est passé de 117,77 à la fin avril à 120,16. Ce chiffre est important, car une dilution n’est avantageuse que si chaque action finit par représenter davantage de bitcoins.
Un programme ATM injecte progressivement de petits lots d’actions sur le marché libre ; MicroStrategy a été la première à utiliser cet outil. B HODL a levé environ 48 300 £, soit quelque 65 000 $, en vendant 600 000 actions au prix moyen de 8,06 pence. Le programme de déploiement de capitaux a couvert la différence.
L’ampleur des opérations est sans commune mesure avec les levées de fonds de plusieurs milliards de dollars de MicroStrategy, mais le mécanisme est identique. Plusieurs sociétés comparables ne peuvent pas vendre d’actions, car leur cours est inférieur à la valeur des bitcoins qu’elles détiennent déjà.
Adam Back approuve le modèle de MicroStrategy
Adam Back, directeur général de Blockstream, a approuvé cette approche.
Il soutient également directement des véhicules de trésorerie européens, en finançant mercredi une levée de fonds de Capital B de 7,6 millions d’euros.
Le rallye est toutefois intervenu avant l’annonce. HODL a clôturé mercredi à 8,84 pence, en hausse de 4 % sur la séance, après un bond de 11,11 % mardi.
MicroStrategy reste la référence. Michael Saylor a déclaré que son entreprise détenait davantage de capital de réserve que toutes les sociétés financières du S&P 500, à l’exception de Berkshire Hathaway, soit 845 050 bitcoins.
Cette affirmation repose toutefois sur un indicateur conçu par MicroStrategy elle-même, et MSTR a reculé de 2,1 % mercredi.
En juin, des analystes ont qualifié les actions de sociétés de trésorerie de cas d’école de bulle, et les pressions liées à la valeur nette d’actif de marché (mNAV) persistent depuis.
B HODL continue toutefois de dépasser ce seuil. L’ATM 2 a généré environ 135 sats par nouvelle action, nettement au-dessus de la moyenne de 120,16.
Émettre au-dessus de ce seuil permet aux actionnaires de détenir davantage de bitcoins par action, et non moins. L’ATM 3 sera lancé vers le 8 septembre, avec le même critère.
Source : BeInCrypto
