Le family office de Stanley Druckenmiller a investi 125,6 millions de dollars dans des actions de sociétés de minage de Bitcoin au dernier trimestre. Il a vendu ses positions dans de grandes valeurs américaines des puces pour l’IA, comme Broadcom, Intel et Micron Technology, afin de faire de la place au BTC.
Druckenmiller est célèbre pour n’avoir enregistré aucune année de pertes pendant plus de 30 ans. Son rendement annuel moyen est de 30 %. Lors de la crise monétaire de 1992, il a aidé George Soros à gagner environ 1 milliard de dollars en pariant contre la livre sterling.
C’est pourquoi Wall Street continue de surveiller les achats de Druckenmiller.
Comprendre le pari de 125 millions de dollars de Druckenmiller sur le Bitcoin
Le Duquesne Family Office a déclaré ses quatre nouvelles positions le 14 août. Cette déclaration figurait dans un formulaire 13F, le rapport trimestriel que les grands investisseurs doivent déposer auprès des autorités de régulation. Il indique les positions détenues au 30 juin.
Bitdeer Technologies était la position la plus importante, à 64,7 millions de dollars. Hut 8 suivait avec 36,3 millions, puis Riot Platforms avec 20,7 millions et IREN avec 4 millions.
Le montant total est modeste : environ 2,4 % d’un portefeuille de 5,21 milliards de dollars.
Cela marque néanmoins un changement d’avis. En octobre 2023, Druckenmiller avait déclaré ne posséder aucun Bitcoin, ajoutant qu’il aurait probablement dû en acheter. Il en avait détenu auparavant, puis avait vendu. Il y revient maintenant, mais indirectement, par l’intermédiaire des sociétés de minage.
Pourquoi miser sur les sociétés de minage plutôt que sur le Bitcoin
Il a fait l’impasse sur le Bitcoin (BTC) lui-même, ainsi que sur les fonds au comptant, et a plutôt investi dans l’électricité. Il faut parfois des années pour obtenir un nouveau raccordement au réseau. Les sociétés de minage ont passé une décennie à s’assurer un accès à une énergie bon marché. Les entreprises spécialisées dans l’IA veulent cette capacité maintenant et ne peuvent pas attendre d’obtenir la leur.
Bitdeer donne le ton : l’entreprise a miné 2 694 BTC au dernier trimestre. Elle a également signé avec Volta un bail de 16 ans d’une valeur de 4,7 milliards de dollars. L’accord porte sur un site norvégien équipé de puces Nvidia, qui alimentera un laboratoire d’IA. Le virage de Riot vers les centres de données reprend ce modèle.
Druckenmiller n’a toutefois pas abandonné l’IA. Il a porté sa participation dans Taiwan Semiconductor à 281,6 millions de dollars, contre 167,4 millions. Il a également ouvert des positions dans Advanced Micro Devices, Lam Research, Equinix et Alphabet.
Le pari du Bitcoin de l’investisseur le plus rentable affiche une baisse de 24 %
Jusqu’ici, cette stratégie n’a pas porté ses fruits. Les quatre actions de sociétés de minage de Bitcoin ont reculé depuis le 30 juin. Bitdeer a perdu 25,5 %, Hut 8 a baissé de 24,4 %, Riot de 24,3 % et IREN de 10 %.
Aujourd’hui, ces mêmes participations valent environ 94,9 millions de dollars, soit une moins-value latente d’environ 30,7 millions. Le Bitcoin a évolué en sens inverse. Depuis fin juin, il a grimpé d’environ 33 %, passant d’environ 58 600 dollars à plus de 81 000 dollars au moment de la rédaction.
Cette stratégie intermédiaire a donc sous-performé l’actif qu’elle était censée suivre. En août, MARA et CleanSpark ont fait état de lourdes pertes liées au minage au dernier trimestre, alors que la même pression s’exerçait sur l’ensemble du secteur.
Il faut toutefois tenir compte d’une réserve importante. Un formulaire 13F est un instantané, pas un flux en temps réel. Druckenmiller a peut-être acheté davantage ou vendu ses positions depuis le 30 juin. Son prochain dépôt est attendu en novembre.
Source : BeInCrypto
