Le minage de Bitcoin, en tant que modèle économique rentable, devient de plus en plus difficile à justifier sur les sites les plus grands et les plus coûteux.
Le taux de hachage du réseau, qui mesure la puissance de calcul totale sécurisant Bitcoin, a dépassé 1,1 ZH/s en octobre 2025, mais est depuis redescendu à plusieurs reprises aux alentours de 900 EH/s. La difficulté de minage a également baissé de 11,16 % en février 2026, puis de 10,09 % supplémentaires en juin.
En termes simples, suffisamment de mineurs ont éteint leurs machines pour que le réseau Bitcoin facilite le minage pour ceux qui poursuivaient leurs activités.
Dans le même temps, certaines des plus grandes entreprises de minage trouvent de meilleurs rendements ailleurs. Core Scientific a fait état d'une marge brute négative de 56 % pour le minage en propre au deuxième trimestre, tandis que son activité de colocation en centre de données a généré près de 80 millions de dollars de bénéfice brut.
Chez TeraWulf, la location d'infrastructures de calcul haute performance (HPC) a représenté environ 71 % du chiffre d'affaires trimestriel. La location d'infrastructures informatiques puissantes pour l'IA et le cloud computing est donc plus rentable.
Alors, l'IA chasse-t-elle les mineurs de Bitcoin, et que se passe-t-il pour le minage si c'est le cas ?
La concurrence pour l'accès à une électricité de qualité
Le matériel d'IA et les machines de minage de Bitcoin ne sont pas interchangeables. Les processeurs graphiques utilisés pour l'IA ne sont généralement pas rentables pour le minage de Bitcoin, tandis que les ASIC dédiés à Bitcoin ne peuvent pas exécuter de grands modèles d'IA. La concurrence porte plutôt sur les capacités de production de puces, les capitaux, les terrains, les infrastructures et, surtout, l'accès à une électricité fiable.
Pour les opérateurs d’IA, un site doté de postes électriques, d’une capacité de raccordement au réseau et de connexions par fibre optique existants a beaucoup plus de valeur qu’un terrain non aménagé situé près d’une centrale électrique. Les infrastructures d’IA doivent être déployées rapidement, mais les grands projets énergétiques prennent souvent des années à être achevés.
De nombreuses sociétés minières ont obtenu des terrains adaptés et des raccordements au réseau avant que l’IA n’intensifie la concurrence pour ces ressources. Ces sites peuvent désormais avoir plus de valeur en tant que centres de données pour l’IA qu’en tant qu’installations minières. La réorientation du secteur ne consiste donc pas simplement à vendre de l’électricité. Il s’agit de tirer parti d’un accès à l’énergie déjà disponible.
Cet avantage ne s’applique pas à toutes les sources d’énergie.
L’entraînement et l’inférence de l’IA nécessitent généralement une alimentation électrique stable et hautement disponible. Le minage de bitcoins peut fonctionner de manière plus flexible. Les machines de minage peuvent se mettre en marche lorsqu’il y a un surplus d’électricité, réduire leur consommation lorsque l’approvisionnement diminue et s’arrêter lorsque le réseau est sous tension.
Une usine équipée de panneaux solaires sur le toit peut, par exemple, utiliser le surplus d’électricité produit à la mi-journée pour faire fonctionner un petit groupe de machines de minage une fois ses besoins de production habituels satisfaits. Ces machines n’ont pas besoin de fonctionner en continu. Leur objectif est de valoriser une électricité qui pourrait autrement être écrêtée ou revendue au réseau à bas prix.
Le même principe s’applique à plus grande échelle. Le groupe énergétique ENGIE a indiqué qu’il étudiait la possibilité d’installer des systèmes de stockage par batteries ou des activités de minage de Bitcoin sur son projet solaire d’Assú, au Brésil, où les contraintes de transport empêchent d’absorber toute la production disponible.
L’énergie solaire et éolienne intermittente peut alimenter l’IA, mais généralement seulement lorsqu’elle est combinée à du stockage, à l’électricité du réseau ou à une autre source stable. Ces infrastructures supplémentaires augmentent les coûts.
Le minage est mieux placé pour consommer une électricité bon marché précisément parce qu’elle est intermittente, provient d’une région éloignée ou est difficile à acheminer.
Le hashrate va se déplacer, pas disparaître
À mesure que les grandes sociétés de minage convertissent leurs sites les plus rentables à l’IA, certaines de leurs machines devraient arriver sur le marché de l’occasion. Une machine non rentable dans un centre de données où les coûts sont élevés peut rester viable sur un site disposant d’une énergie hydroélectrique peu coûteuse, d’un excédent d’énergie solaire ou d’énergie inexploitable autrement.
La baisse du prix des équipements ne compense pas le coût élevé de l’électricité, mais elle réduit les besoins en capitaux initiaux et raccourcit les délais de rentabilisation. Les machines plus anciennes et moins efficaces peuvent rester rentables là où l’électricité est exceptionnellement bon marché et où un fonctionnement continu n’est pas nécessaire.
Cela pourrait modifier la structure du secteur du minage. Les sociétés cotées en bourse resteront importantes, mais la croissance future du hashrate pourrait provenir de plus en plus d’opérateurs privés, de petits mineurs et de producteurs d’énergie ayant un accès direct à une électricité sous-utilisée.
L’ajustement de la difficulté de Bitcoin aide également le réseau à s’adapter. Lorsque des mineurs s’arrêtent, les blocs sont d’abord générés plus lentement. La difficulté baisse ensuite, permettant aux machines restantes de gagner davantage de bitcoins pour la même quantité de travail de calcul. Certains équipements auparavant non rentables peuvent alors être remis en service.
La baisse du taux de hachage reste importante, car elle réduit le coût d’une attaque contre le réseau. Toutefois, un recul temporaire ne signale pas automatiquement une crise de sécurité. Le système évolue en permanence vers un nouvel équilibre, façonné par le prix du Bitcoin, le coût de l’électricité et l’efficacité des machines.
L’IA fera grimper le prix des sites offrant un accès privilégié à l’électricité et rendra certains modèles de minage non rentables. Il est toutefois peu probable qu’elle mette fin au minage de Bitcoin.
Elle sépare plutôt deux marchés : l’électricité fiable, adossée à des infrastructures de qualité, sera de plus en plus destinée à l’IA, tandis que le minage se déplacera vers des sources d’énergie moins coûteuses et moins conventionnelles.
Tant qu’il y aura de l’électricité sous-utilisée, les mineurs continueront de chercher des moyens de l’exploiter.
Source : BeInCrypto
