Les vaccins anticancéreux personnalisés de Moderna et Merck ont ajouté plus de 50 milliards de dollars à la capitalisation boursière cumulée des deux groupes pharmaceutiques. Cet élan ouvre une piste d’investissement moins évidente dans les analyses diagnostiques réalisées en amont de chaque dose.
Ces vaccins s’appuient sur le séquençage génétique pour identifier les mutations que le système immunitaire de chaque patient doit cibler. Cette étape pourrait s’imposer comme une opportunité d’investissement à part entière, distincte des vaccins eux-mêmes.
Une activité récurrente, pas une vente ponctuelle
Chaque vaccin anticancéreux personnalisé nécessite d’abord le séquençage d’une tumeur. Les analystes considèrent cette étape comme une source récurrente de revenus par patient, et non comme un service ponctuel lié au lancement d’un seul médicament.
Tempus AI, une entreprise spécialisée dans le séquençage génomique, fait partie des sociétés de diagnostic bien placées pour en profiter. Tempus a indiqué qu’elle serait le partenaire de séquençage si le vaccin de Moderna et Merck obtenait l’autorisation des autorités sanitaires.
Les actions de Moderna ont également profité de l’enthousiasme des investisseurs pour son vaste portefeuille de médicaments, dans le cadre d’une hausse portée par son pipeline qui a commencé avant les nouvelles sur le vaccin.
Piper Sandler estime que le vaccin contre le mélanome pourrait générer au moins 50 millions de dollars de revenus annuels liés au séquençage, s’il est approuvé par les autorités sanitaires. Mark Massaro, analyste chez BTIG, prévoit que ce chiffre pourrait dépasser les 600 millions de dollars.
Cette estimation suppose une extension aux cancers du poumon, de la vessie et du rein. C’est pourquoi, selon Massaro, cette opportunité est à peine prise en compte dans le cours de l’action Tempus AI aujourd’hui.
Le principal potentiel pourrait se concrétiser après le traitement
Cependant, l’occasion la plus importante ne réside peut-être pas dans les frais initiaux de séquençage. Après le traitement, les médecins doivent continuer à surveiller les patients pour détecter toute récidive du cancer. Cette surveillance repose souvent sur une analyse de sang appelée test de maladie résiduelle minimale (MRD), qui recherche des traces d’ADN tumoral.
Douglas Eby, PDG de Bioaxia, dont la société détient des actions de Tempus et de Personalis, considère le séquençage comme un moyen d’acquérir de nouveaux clients. Selon lui, le séquençage fait entrer les patients dans l’écosystème de Tempus, tandis que les tests MRD pourraient les y ramener pendant des années pour leur suivi.
Les investisseurs voient dans les tests MRD une occasion qui se chiffre en milliards de dollars. Dans le même temps, Natera contrôle actuellement la majeure partie de ce marché, avec une valorisation proche de 45 milliards de dollars.
Le secteur des vaccins anticancéreux à ARNm n’a pas encore fait ses preuves. Quelques semaines seulement après les résultats positifs de l’essai de Moderna, sa concurrente BioNTech a essuyé un revers lors d’un essai de phase intermédiaire portant sur un vaccin contre le cancer colorectal. Ce retournement montre à quelle vitesse le sentiment peut évoluer dans ce secteur.
Les sociétés pharmaceutiques pourraient aussi, à terme, réaliser une partie du séquençage en interne. Elles pourraient également répartir le travail entre plusieurs laboratoires de diagnostic concurrents, ce qui laisserait aux entreprises du secteur une part du marché plus faible que ne le prévoient actuellement les investisseurs.
Source : BeInCrypto
