Vendredi, Metaplanet a annulé 131 millions d’actions liées à son programme de rémunération des dirigeants, réduisant de 41,1 % la participation contestée des initiés après plusieurs semaines de pression des actionnaires.
La société tokyoïte cotée en Bourse, spécialisée dans la trésorerie en Bitcoin, a également purement et simplement abandonné un dispositif de rémunération incitative prévu pour ses dirigeants et repoussé de plusieurs années l’échéance des bons de souscription restants, avant qu’ils puissent être exercés.
« C’est une concession importante et un bien meilleur alignement entre la direction et les actionnaires. Il faut leur reconnaître le mérite d’avoir pris les critiques au sérieux », a déclaré Mathew Sigel, responsable de la recherche sur les actifs numériques chez VanEck.
Ce à quoi Metaplanet a renoncé dans son programme de rémunération des dirigeants
Les bons de souscription donnent le droit d’acheter ultérieurement des actions à un prix fixé à l’avance, en l’occurrence 10 yens l’unité. Le conseil d’administration a réduit le nombre d’actions obtenues par bon, de 696 à 410.
Le programme passe ainsi de 319,46 millions d’actions à 188,19 millions. Si l’on exclut les bons déjà exercés par les initiés, la réduction est encore plus marquée : le solde chute de 55,5 %, à 105,37 millions.
Le directeur général Simon Gerovich a évalué à plus de 220 millions de dollars la valeur des droits supprimés. Metaplanet a également abandonné un projet visant à transférer jusqu’à 90 000 bons de souscription dans un dispositif de rémunération incitative distinct pour les dirigeants.
Les droits qui ne sont pas encore acquis seront désormais débloqués à parts égales en 2029, 2030 et 2031.
Pourquoi les actionnaires ont imposé cette révision
BeInCrypto a rapporté le 8 septembre que le programme d’actions gelé réservé aux initiés était passé de 46 millions à 319,5 millions d’actions, car il était indexé sur un pourcentage des actions pouvant être émises plutôt que sur un nombre fixe.
C’est là que réside la dilution dénoncée dans la plainte. Le nombre d’actions de Metaplanet est passé de 153,9 millions à environ 1,35 milliard en deux ans, à mesure que l’entreprise vendait des actions pour constituer l’une des plus importantes trésoreries d’entreprise en bitcoins. La part des initiés a augmenté au même rythme, sans qu’un second vote ait lieu.
Tout le monde ne partage pas ce grief. David Bailey, directeur général de Nakamoto, investisseur de Metaplanet, a soutenu qu’une participation de 20 % au capital n’est pas déraisonnable pour l’équipe qui a reconstruit l’entreprise.
« Nous reconnaissons également désormais que la communication et la sensibilisation ne sont pas toujours équivalentes », a déclaré Gerovich, concédant la critique plutôt que de la contester.
Metaplanet affirme que cette réduction augmente d’environ 8,8 % le nombre de bitcoins par action, sur une base pleinement diluée. Son action a clôturé à 251 yens à Tokyo, en hausse de 2,87 %, selon Yahoo Finance, soit à peine au-dessus des 244 yens atteints lorsqu’elle a chuté après le gel du dispositif la semaine dernière.
Le verdict le plus difficile dépendra de ce qui remplacera le dispositif. Gerovich a promis qu’un consultant externe en concevrait un nouveau, mais rien n’a été publié. Les investisseurs qui ont imposé ce revirement en trois semaines jugeront ce projet encore plus vite.
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Source : BeInCrypto
