L’or s’échange autour de 4 347 $ vendredi, juste au niveau de la ligne de cou d’une figure tête-épaules journalière. Une cassure confirmée viserait 3 950 $, soit environ 9 % sous le cours actuel.
L’indice des prix à la consommation d’août sera publié vendredi matin aux États-Unis. Le niveau technique et le catalyseur macroéconomique se présentent au cours de la même séance.
La pression macroéconomique s’intensifie avant la publication de l’IPC
Jeudi, l’indice des prix à la production a progressé de 5,4 % sur un an, contre 5,3 % attendu. Cette surprise inflationniste a fait passer l’or sous les 4 400 $.
Les rendements des bons du Trésor ont suivi. Le rendement du bon à 10 ans a atteint 4,95 %, son plus haut niveau depuis octobre 2023.
Les marchés intègrent désormais une probabilité de 67,1 % d’une hausse des taux de la Réserve fédérale la semaine prochaine, contre 61,2 % auparavant. Les économistes anticipent une hausse de l’IPC global de 0,4 % sur un mois et de 3,4 % sur un an.
Le facteur à l’origine de cette hausse compte. Le Brent s’échange au-dessus de 105 $ après l’escalade avec l’Iran, en hausse de près de 19 % en un mois. L’inflation tirée par l’énergie fait grimper les rendements nominaux sans inciter la Fed à adopter une position accommodante.
L’or subit donc la pression des taux tout en perdant son attrait de valeur refuge, une dynamique renforcée par la fermeté du dollar.
La figure tête-épaules sur l’or vise 3 950 $
Le 5 août, l’or a franchi la ligne de tendance descendante tracée depuis son record de janvier. Le rallye s’est essoufflé autour de 4 750 à 4 800 $, juste sous le retracement de Fibonacci de 0,236, à 4 816 $.
Le cours est ensuite revenu au niveau de Fibonacci 0,382, à 4 333 $, et a formé une figure tête-épaules. La tête s’est dessinée près de 4 720 $, avec des épaules autour de 4 480 $ et de 4 560 $.
Deux méthodes pointent vers le même objectif. La projection de la figure soustrait 385 $ à la hauteur de la figure de la ligne de cou à 4 335 $, ce qui donne 3 950 $. Le retracement de 0,5 se situe à 3 942 $. Cette zone correspond aussi au plancher établi en juin et en juillet.
Une cassure confirmée implique une baisse de 9,4 %. Toutefois, la figure n’est pas encore confirmée. L’or a gagné 0,69 % vendredi et se maintient toujours au-dessus de la ligne de cou. Un retour au-dessus de 4 560 $ invaliderait la configuration.
Les entrées record plaident en sens inverse
La demande physique contredit le graphique. Les ETF adossés à l’or ont enregistré 18 milliards de dollars d’entrées en août, portant leurs avoirs à un record de 4 189 tonnes.
Les banques centrales ont acheté 288,9 tonnes au deuxième trimestre, soit une hausse annuelle de 62 %, alors que le marché était en baisse.
L’or se dirige vers une troisième baisse hebdomadaire consécutive, en recul de près de 2 %. La publication de l’IPC déterminera si la ligne de cou tient ou si la projection de la figure se concrétise.
Source : BeInCrypto
