L’action Nike connaît l’un de ses replis les plus marqués depuis des années : le titre NKE a chuté d’environ 40 % en 2026, devenant la valeur la moins performante du Dow Jones Industrial Average. L’action a clôturé vendredi à 38,40 $, portant la capitalisation boursière du géant des vêtements de sport à seulement 56,97 milliards de dollars, contre environ 264 milliards à la fin de 2021.
Cette vague de ventes a créé une situation inhabituelle pour les prévisions de cours de Nike. L’objectif moyen de Wall Street à 12 mois s’établit autour de 50,46 $, soit un potentiel de hausse d’environ 31 %, malgré un consensus globalement neutre.
Dans le même temps, JPMorgan et Truist ont récemment revu leurs prévisions à la baisse, Nike s’apprête à sortir du S&P 100, et la faiblesse en Chine ainsi que celle des ventes directes aux consommateurs continuent de compliquer le redressement mené par le PDG Elliott Hill.
L’action Nike est bon marché, mais Wall Street reste prudente
La baisse de 40 % de Nike a profondément modifié sa valorisation. L’action se négocie désormais à environ 18 fois ses bénéfices des douze derniers mois, contre près de 31 fois pour l’exercice 2022. Son ratio cours/chiffre d’affaires a encore davantage reculé, passant d’environ 4,0 à près de 1,2.
Ces multiples donnent à NKE une apparence de bon marché par rapport à son histoire récente. Le problème, c’est qu’une valorisation plus faible ne signifie pas nécessairement que l’action a atteint son point bas.
Les investisseurs cherchent toujours à déterminer dans quelle mesure les bénéfices de Nike seront sous pression avant que son redressement ne commence à générer une croissance durable.
JPMorgan a renforcé ces inquiétudes en août en abaissant la recommandation sur Nike à « sous-pondérer » et en ramenant son objectif de cours à 40 $. La banque a averti que les conséquences financières de la stratégie « Win Now » de Hill pourraient peser sur les bénéfices jusqu’à l’exercice 2028, tandis que la réorganisation des activités de l’entreprise en Grande Chine pourrait entraîner une pression de plus d’un milliard de dollars sur le chiffre d’affaires annuel.
Truist a également abaissé sa recommandation et ramené son objectif de cours à 42 $. La faiblesse des tendances dans le secteur de la chaussure chez Dick’s Sporting Goods a contribué aux inquiétudes selon lesquelles le redressement de Nike pourrait prendre plus de temps que ne le prévoyaient les investisseurs.
Il existe donc un écart important entre les perspectives générales de Wall Street et celles de certains analystes plus prudents. L’objectif moyen de 50,46 $ laisse entrevoir un important potentiel de reprise, mais les récentes baisses de recommandation indiquent que les investisseurs pourraient attendre des signes plus nets d’amélioration des ventes et des marges avant d’accorder à NKE un multiple plus élevé.
La sortie du S&P 100 souligne l’ampleur du recul de Nike
Le déclin de Nike modifie également sa place parmi les plus grandes entreprises américaines. S&P Dow Jones Indices prévoit de retirer Nike du S&P 100 le 21 septembre, alors que des entreprises technologiques comme Dell, Palo Alto Networks, Arista Networks et SanDisk intégreront l’indice.
Ce retrait ne modifie pas directement les activités sous-jacentes de Nike, mais il souligne l’ampleur de la perte de valeur de l’entreprise en Bourse.
NKE se situe désormais à environ 78 % sous son record de novembre 2021, tandis que sa capitalisation boursière, d’environ 57 milliards de dollars, ne représente qu’une fraction de son ancien sommet.
L’activité de Nike résiste mieux que le cours de son action
La baisse de 40 % des actions Nike ne s’est pas accompagnée d’un effondrement équivalent de l’activité sous-jacente. Le chiffre d’affaires de l’exercice 2026 s’est établi à 46,4 milliards de dollars, soit une stabilité approximative sur un an en données publiées.
Certains signes indiquent que la stratégie d’Elliott Hill modifie la composition des ventes de Nike. Le chiffre d’affaires de la distribution en gros a augmenté de 6 %, reflet des efforts déployés pour renouer avec les détaillants après que l’entreprise a privilégié la vente directe aux consommateurs.
Le chiffre d’affaires de Nike Direct a toutefois reculé de 6 %, tandis que les ventes numériques ont chuté de 12 %.
Cette divergence explique pourquoi il reste difficile d’évaluer le redressement. L’amélioration des performances de la distribution en gros laisse penser que Nike répare une partie importante de son réseau de distribution, mais la faiblesse de ses propres canaux montre que la demande des consommateurs reste inégale.
La Chine représente un autre défi majeur. La faiblesse enregistrée précédemment dans la région a déjà pesé sur les résultats de Nike, et JPMorgan s’attend à ce que le réajustement en Grande Chine entraîne une pression de plus d’un milliard de dollars sur le chiffre d’affaires annuel.
Tant que ce marché ne se sera pas stabilisé, les meilleures performances enregistrées ailleurs pourraient avoir du mal à se traduire par un redressement décisif des bénéfices.
Nike n’est pas la seule à rencontrer des difficultés. Lululemon a chuté d’environ 52 % cette année, sur fond de baisse des ventes de leggings et de pression sur ses parts de marché.
Prévision du cours de Nike par CoinCodex
Selon les analystes de CoinCodex, l’action NKE pourrait rester sous pression jusqu’à la fin de 2026, avant d’amorcer une reprise partielle au début de 2027. Le cours moyen prévu pour septembre est d’environ 32,51 $, tandis qu’octobre serait le mois le plus difficile à court terme, avec une prévision moyenne de seulement 30,18 $ et un creux potentiel de 28,85 $.
Les perspectives s’améliorent à l’approche de la fin de l’année : le cours moyen prévu passe à 35,19 $ en novembre, puis à 37,14 $ en décembre. Toutefois, même le sommet prévu en décembre, à 38,98 $, laisserait Nike près de son cours actuel de 38,40 $.
Les prévisions deviennent plus optimistes au début de 2027. Le cours moyen prévu en janvier est de 41,78 $, avec un sommet potentiel de 42,78 $, tandis que février affiche l’objectif de hausse le plus élevé, à 43,07 $.
Les cours moyens restent proches de 40 $ jusqu’en avril, ce qui laisse penser que CoinCodex prévoit une reprise en début d’année, sans toutefois atteindre l’objectif moyen de 50,46 $ fixé par les analystes de Wall Street. Cet écart est notable : le consensus des analystes implique une hausse d’environ 31 %, tandis que les prévisions algorithmiques tablent sur un rebond bien plus modeste.
La dynamique s’essouffle ensuite de nouveau au second semestre de la période couverte par les prévisions. Le cours moyen passe de 39,06 $ en mai à 36,35 $ en juin, puis à 36,01 $ en juillet, avant de reculer à 34,99 $ en août.
D’ici septembre 2027, CoinCodex prévoit un cours moyen de NKE de 31,80 $ et un possible point bas à 29,76 $. Les prévisions générales du cours de Nike indiquent donc un redressement temporaire plutôt qu’un retournement durable, la période du début de 2027 étant la plus favorable avant que la faiblesse ne réapparaisse plus tard dans l’année.
Source : BeInCrypto
