Ethereum (ETH) et l’ensemble du marché des cryptomonnaies ont subi les conséquences de l’échec de la Clarity Act au Sénat. Les analystes avaient présenté ce projet de loi comme un puissant moteur de hausse pour la deuxième plus grande cryptomonnaie.
Les attentes selon lesquelles son avancée déclencherait un rallye ont désormais été revues à la baisse. Ce revers a laissé des traces sur l’ETH.
Dans quelle mesure le vote est-il en cause ?
Au cours de la semaine écoulée, le cours de l’Ethereum a chuté d’environ 3 %. L’altcoin est tombé à 2 388 $ après l’échec de la CLARITY Act, avant de rebondir peu après à 2 400 $. En comparaison, d’autres grands altcoins comme XRP et Hyperliquid ont perdu plus de 8 %.
Les fonds Ethereum spot cotés aux États-Unis ont également subi de fortes ventes. Mardi, ils ont enregistré leur plus importante sortie nette depuis janvier, alors que le projet de loi était bloqué.
Toutes les ventes n’ont pas commencé à Washington. L’ETH reculait déjà avant le vote du Sénat, puis sa baisse s’est accentuée une fois le résultat connu.
Les données des plateformes d’échange vont dans le même sens. CryptoQuant a enregistré le transfert d’environ 709 400 ETH vers Binance le 11 septembre, soit quatre jours avant le vote. Il s’agissait du total quotidien le plus élevé depuis juin.
D’importants afflux vers les plateformes d’échange peuvent indiquer qu’un plus grand nombre de pièces sont susceptibles d’être vendues. Toutefois, un dépôt sur une plateforme ne signifie pas que ces pièces ont été vendues.
Quel avenir pour le cours de l’Ethereum ?
L’échec du vote écarte un catalyseur potentiel pour l’ETH à court terme. Toutefois, les dynamiques de son offre à plus long terme restent intactes.
CryptoQuant estime les réserves des plateformes d’échange à 14,6 millions d’ETH, leur plus bas niveau depuis 2016. Elles diminuent régulièrement depuis 2022, et les entrées de cette semaine pèsent à peine face à cette tendance.
Le staking continue également d’absorber l’offre. L’analyste Leon Waidmann estime que 43 millions d’ETH sont stakés, un record qui représente près de 35 % de l’offre.
Les jetons détenus par un validateur ne peuvent pas être vendus tant que la file d’attente n’est pas résorbée. Le volume d’ETH disponible à la négociation est donc inférieur à celui de tous les cycles précédents.
La valorisation s’est améliorée dans le même temps. L’analyste MorenoDV a noté que le ratio MVRV de l’ETH est passé au-dessus de 1 et s’y maintient depuis plusieurs séances. L’ETH s’échange également au-dessus de son prix réalisé, proche de 2 300 $.
« Un MVRV durablement supérieur à 1, conjugué au maintien de l’ETH au-dessus de son prix réalisé d’environ 2,3 k$, renforcerait l’hypothèse selon laquelle juin-juillet a marqué le creux du cycle et que le marché passe d’une phase de redressement à une phase d’expansion », a déclaré l’analyste.
Les signaux ne sont toutefois pas sans ambiguïté. L’indice Coinbase Premium de CryptoQuant se situe autour de -0,08, ce qui indique une demande au comptant plus faible aux États-Unis qu’à l’étranger.
Dans l’ensemble, la situation de l’offre d’ETH reste favorable, mais la demande n’a pas encore clairement contrebalancé les récentes pressions vendeuses.
Washington se met en retrait, la Fed prend le relais
Tout le monde ne considère pas le projet de loi comme décisif. Le responsable de la recherche chez Grayscale a affirmé que les cryptomonnaies pouvaient progresser sans le Clarity Act.
Cette analyse remet la macroéconomie au premier plan. Washington étant hors jeu, du moins pour l’instant, les taux pourraient être le facteur déterminant pour l’ETH.
La Réserve fédérale a déjà relevé les taux d’intérêt mercredi, Kevin Warsh ayant averti que de nouveaux resserrements pourraient suivre.
Cette hausse est la première de ce cycle. Les traders veulent savoir ce qui va suivre. Pour l’instant, il semble que le marché des cryptomonnaies ait déjà intégré l’échec du CLARITY Act et la hausse des taux de la Fed.
« Si la Fed avait laissé entendre que cette hausse des taux était ponctuelle, je m’attendrais à une belle envolée », a déclaré l’analyste Ted Pillows. « Mais si Warsh insiste davantage sur l’objectif d’inflation de 2 % de la Fed, le marché y verra un signe annonçant de nouvelles hausses. Dans ce scénario, les actions, les cryptomonnaies et même les métaux précieux chuteraient, tandis que les rendements obligataires grimperaient en flèche. »
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Source : BeInCrypto
